Kurva imbal hasil Jepang sedang melakukan sesuatu yang kurang nyaman saat ini.
2Y dan 5Y baru saja menyentuh level tertinggi 31 tahun. 10Y berada di level tertinggi 30 tahun.
Sementara itu, PDB Kuartal II masuk 1,1% secara tahunan—setengah dari ekspektasi 2,0%.
Jadi, biaya pinjaman melonjak sementara pertumbuhan melambat. Itu bukan kombinasi yang menyenangkan.
Hal ini penting karena Jepang sudah bertahun-tahun menjadi penyangga likuiditas global. Jika mereka dipaksa mengetatkan kebijakan di tengah kondisi yang melemah, dampaknya bergelombang ke mana-mana—terutama ke aset berisiko.
Perhatikan yen. Perhatikan volatilitas JGB. Ini bukan sekadar cerita tentang Jepang.
2Y dan 5Y baru saja menyentuh level tertinggi 31 tahun. 10Y berada di level tertinggi 30 tahun.
Sementara itu, PDB Kuartal II masuk 1,1% secara tahunan—setengah dari ekspektasi 2,0%.
Jadi, biaya pinjaman melonjak sementara pertumbuhan melambat. Itu bukan kombinasi yang menyenangkan.
Hal ini penting karena Jepang sudah bertahun-tahun menjadi penyangga likuiditas global. Jika mereka dipaksa mengetatkan kebijakan di tengah kondisi yang melemah, dampaknya bergelombang ke mana-mana—terutama ke aset berisiko.
Perhatikan yen. Perhatikan volatilitas JGB. Ini bukan sekadar cerita tentang Jepang.