Saya terus kembali pada sesuatu yang Dusk terbit minggu ini tentang pendanaan UKM, dan itu mengubah cara saya memandang pekerjaan tokenisasi yang sebenarnya. Sebagian besar penawaran mengenai RWA adalah tentang memecah aset besar menjadi pecahan. Namun masalah yang lebih sulit ada pada perusahaan yang lebih kecil—mereka yang mengandalkan pinjaman bank dan kas internal—karena penggalangan dana privat yang benar berarti notaris, daftar pemegang saham, dan rekonsiliasi lintas lima pihak berbeda yang masing-masing menyimpan versi kebenaran mereka sendiri.

Yang menarik bagi saya adalah tokenisasi tidak memperbaiki semuanya itu sendirian. Token yang berdampingan dengan proses manual yang tidak berubah hanyalah catatan lain yang perlu direkonsiliasi. Nilainya baru muncul ketika kelayakan investor, penerbitan, transfer, dan layanan semuanya merujuk ke status terkontrol yang sama, bukan ke lima versi yang berbeda.

Dusk mengaitkannya dengan NPEX, MTF Belanda yang sedang mereka bangun di bawah DLT Pilot Regime. Bagian yang menurut saya lebih kredibel daripada sebagian besar narasi tokenisasi adalah: mereka tidak mengklaim untuk menggantikan notaris atau regulator, hanya untuk menghentikan dokumen duplikat di antara mereka. Apakah itu cukup untuk benar-benar menggerakkan modal UKM ke onchain dalam skala besar masih menjadi pertanyaan terbuka.

#dusk $DUSK @Dusk