Pada 14 Agustus, harga saham SpaceX (SPCX.US) ditutup pada 140 dolar; kapitalisasi perusahaan sekitar 1,85 triliun dolar. Harga ini naik sekitar 35% dibanding titik terendah intraday pada 5 Agustus sebesar 104,83 dolar, dan kembali menembus harga penerbitan IPO 135 dolar.
Namun, harga 140 dolar masih turun sekitar 18% dibanding 170,86 dolar pada akhir Juni. Dan dibandingkan rekor tertinggi bersejarah 225 dolar pada hari ketiga setelah IPO, juga turun mendekati 38%.
📈 Dari “IPO terbesar sepanjang masa” ke naik-turun seperti roller coaster
SpaceX pada 12 Juni melantai di Nasdaq dengan harga 135 dolar per saham, menghimpun 75 miliar dolar, mematahkan rekor Arab Saudi Aramco 2019 sebesar 29,4 miliar dolar, dan menjadi IPO terbesar dalam sejarah umat manusia.
Pada hari pertama listing harga dibuka 150 dolar, dan pada hari ketiga sempat melonjak hingga 225 dolar. Setelah itu, keraguan pasar terhadap kemampuan menghasilkan laba, ekspektasi pembebasan saham karyawan (employee stock) tumpang tindih, dan harga saham terus melemah; pada awal Agustus sempat turun lagi hingga 104 dolar, menjadi rekor terendah baru sejak IPO.
📊 Katalis utama: kepemilikan Nvidia pertama kali terungkap
Pada 14 Agustus, dokumen regulasi yang diajukan Nvidia ke SEC menunjukkan bahwa per akhir kuartal kedua, perusahaan memegang sekitar 122,8 juta saham kelas A SpaceX, senilai sekitar 21 miliar dolar, menjadikannya investor terbesar keenam di SpaceX. Ini adalah pertama kalinya Nvidia mengungkapkan posisi tersebut secara terbuka.
Kepemilikan Nvidia tidak didapat secara langsung dengan membeli, melainkan berasal dari investasi 1 miliar dolar (100 juta) pada perusahaan AI milik Musk, xAI, pada bulan Januari tahun ini. Pada bulan Februari, SpaceX membeli xAI dalam bentuk tukar saham; setelah penggabungan, valuasi entitas menjadi 1,25 triliun dolar, sehingga kepemilikan saham xAI yang dimiliki Nvidia berubah menjadi saham SpaceX.
Dampak penurunan harga saham baru-baru ini membuat nilai posisi kepemilikan Nvidia menyusut menjadi sekitar 17,2 miliar dolar. Pemegang saham terbesar SpaceX adalah Musk sendiri; berdasarkan harga saham di akhir Q2, nilai buku kepemilikannya sekitar 85 miliar dolar.
🔍 Wall Street sangat berbeda pandangan: 140 vs 450
· Piper Sandler: pada 5 Agustus menurunkan target harga dari 156 dolar menjadi 140 dolar, dengan peringkat “netral”
· Morgan Stanley: mempertahankan target harga acuan 300 dolar; skenario optimistis hingga 600 dolar—potensi kenaikan hingga 350% dibanding harga saat ini
· Arete: minggu ini memberikan target harga 450 dolar
· Evercore: mulai cakupan pertama pada bulan Juli, peringkat “outperform”, target harga 230 dolar
Morgan Stanley menilai bahwa penilaian bisnis AI SpaceX oleh pasar “sangat konservatif”—jika bisnis antariksa dan konektivitas dinilai terpisah sekitar 127 dolar per saham, maka penetapan harga tersirat untuk bisnis AI tinggal 12 dolar per saham.
📊 Kinerja Q2: AI menjadi mesin pertumbuhan terbesar
· Bisnis antariksa: pendapatan 962 juta dolar, tumbuh 29% YoY
· Bisnis konektivitas (Starlink): pendapatan 4,291 miliar dolar, tumbuh 66% YoY
· Bisnis AI: pendapatan 2,561 miliar dolar, tumbuh 247% YoY, menyumbang sepertiga dari total pendapatan kuartal
· Kerugian operasional: menyempit menjadi 143 juta dolar; periode yang sama tahun lalu 97 juta dolar
· EBITDA setelah penyesuaian: 3,5 miliar dolar; periode yang sama tahun lalu 1,2 miliar dolar
Musk dalam rapat seluruh karyawan menyatakan bahwa pendapatan AI bulan depan akan melebihi total semua bisnis lainnya.
⚠️ Kontroversi dan risiko
Manajer dana lindung nilai David Einhorn, yang berhasil short Lehman Brothers sebelum krisis keuangan 2008, memperingatkan dalam surat kepada para investor bahwa IPO SpaceX yang sangat mencuri perhatian “di masa depan mungkin akan dikenang pasar sebagai tanda peringatan ketika bursa mendekati puncak yang bersifat spekulatif”. Ia secara tegas mengatakan: “Soal valuasi 1,75 triliun dolar saat IPO, kami tidak tahu apakah harus menyebutnya sebagai reproduksi skala dari ‘memification’ pasar, atau sebagai penghinaan lain terhadap investasi berbasis nilai.”
Selain itu, pada 11 Agustus dilakukan pembebasan kepemilikan saham karyawan tahap pertama; para analis memperkirakan bisa terjadi penjualan massal.
🔗 Keterkaitan potensial dengan pasar kripto:
· Keterkaitan narasi AI: pertumbuhan bisnis AI SpaceX (YoY +247% pada Q2) semakin memvalidasi logika jangka panjang infrastruktur AI. Jika pasar terus mempertahankan kepercayaan pada pemimpin AI, aset berisiko seperti BTC dan ETH dapat memperoleh manfaat tidak langsung melalui terjaganya preferensi risiko secara keseluruhan.
· “Efek Musk”: Musk sendiri memiliki keterkaitan erat dengan pasar kripto (Dogecoin, pembayaran Bitcoin, dll.). Pergerakan harga SpaceX sebagai aset intinya kemungkinan memengaruhi sentimen keseluruhan pasar terhadap “konsep Musk” secara tidak langsung.
· Aliran dana mengalir: kapitalisasi SpaceX sekitar 1,85 triliun dolar; sejak go public menarik banyak dana spekulatif. Jika harga saham terus memulih, bisa menimbulkan tekanan pemindahan likuiditas tertentu terhadap pasar kripto.
· Dampak jangka pendek terbatas: SpaceX sebagai saham individu independen, transmisi langsung ke pasar kripto juga terbatas; lebih banyak berupa keterkaitan tidak langsung melalui preferensi risiko makro.
💡 Bagaimana melihatnya?
140 dolar—tepat sama dengan target harga Piper Sandler, dan juga harga yang dilihat Morgan Stanley sebagai “hampir diberikan gratis untuk bisnis AI”. SpaceX sedang berada di persimpangan yang rumit: pihak short melihat kapitalisasi 1,85 triliun dolar, kerugian besar, dan tekanan jual dari pembebasan saham; pihak long melihat pertumbuhan pendapatan AI 247%, pertumbuhan Starlink 66%, serta narasi transformasi dari “perusahaan pembuat roket” menjadi raksasa teknologi tiga-dalam-satu “AI + komunikasi + antariksa”.
Pertarungan antara kubu bullish dan bearish ini masih jauh dari selesai.
Investasi memiliki risiko, keputusan perlu kehati-hatian. Artikel ini hanya untuk berbagi informasi, bukan merupakan nasihat investasi apa pun.
---
#SpaceX #SPCX #马斯克 #AI #Starlink #英伟达 #IPO #BTC #ETH #AnalisisPergerakan
