Hari ini saya sedang melihat Dusk staking lagi, hanya untuk memahami apa sebenarnya yang ada di balik angka APY itu. Lalu saya melihat ada 210M+ DUSK yang distaking. Pikiran pertama saya sederhana: itu banyak modal yang mengamankan sebuah jaringan. Lalu muncul pikiran lain: tapi seberapa banyak keamanan yang sebenarnya dibutuhkan Dusk? Pertanyaan itu mengubah cara saya memandang model staking. Karena angka staking yang besar bisa terlihat mengesankan, tapi tidak otomatis berarti jaringan punya cukup aktivitas ekonomi nyata untuk membenarkan semua modal itu. Dan ini bukan cuma masalah kripto. Infrastruktur keuangan sejak dulu harus membayar keamanan, kepatuhan, penyelesaian transaksi, dan keandalan. Bagian tersulitnya adalah memastikan biaya-biaya itu didukung oleh penggunaan yang benar-benar terjadi, bukan hanya oleh insentif. Di sinilah Dusk menarik bagi saya. Dusk berusaha membangun infrastruktur untuk aset keuangan di mana privasi, kepatuhan, dan penyelesaian transaksi harus bisa berjalan bersama. Itu bisa penting untuk aset yang teregulasi dan aktivitas keuangan institusional. Gagasannya masuk akal. Tapi apakah itu benar-benar bekerja? Aktivitas nyata seperti apa yang sedang terjadi? Berapa banyak pendapatan biaya (fee) yang dihasilkannya? Apakah institusi benar-benar menggunakan jaringan ini? Dan ketika emisi DUSK terus menurun dari waktu ke waktu, apakah fee tersebut akhirnya bisa membayar keamanan? Karena bagian inilah yang menurut saya sering dilewatkan orang ketika mereka hanya melihat staking APY. Modal yang distaking ≠ permintaan ekonomi nyata. Dusk masih harus menghadapi persaingan, regulasi, adopsi, dan infrastruktur keuangan yang sudah dipahami institusi saat ini. Tapi masalahnya memang nyata. Jika Dusk bisa mengubah aktivitas keuangan yang nyata menjadi pendapatan fee yang berulang dan secara bertahap mengurangi ketergantungannya pada penerbitan (issuance) baru, maka model staking akan menjadi jauh lebih menarik. Bukan karena APY terlihat menggoda, tetapi karena jaringan pada akhirnya bisa membayar keamanan dirinya sendiri.
#dusk $DUSK @Dusk
$PORTAL
$HEMI
apa pendapatmu?