Tidak hanya harus memperhatikan fluktuasi harga, tetapi juga harus memahami "suhu air" di baliknya—yaitu **likuiditas (stablecoin)** yang berubah. Saat ini, total kapitalisasi pasar stablecoin sekitar 308.75B, grafik terbaru menunjukkan tanda-tanda pemulihan kecil dan fluktuasi.

Analisis mendalam tentang data terbaru Januari 2026 dan latar belakang makroekonomi:

1. Alasan inti penurunan kapitalisasi pasar stablecoin

Perputaran struktural aset safe haven Memasuki Januari 2026, pasar terpengaruh oleh geopolitik, risiko tarif, dan ketidakpastian makro, modal spekulatif mulai menarik diri dari ekosistem kripto. Sebagian dana tidak menunggu di stablecoin, melainkan langsung mengalir ke aset yang lebih memiliki atribut safe haven (seperti emas atau yen, baru-baru ini yen menunjukkan kinerja kuat karena intervensi).

Aliran keluar ETF dan penyesuaian institusi Data terbaru menunjukkan bahwa ETF bitcoin spot seperti BlackRock (IBIT) mengalami arus keluar dana bersih. Ketika investor institusi menjual melalui ETF, aset dasar yang bersangkutan dilikuidasi, "amunisi" yang awalnya mendukung kapitalisasi pasar (stablecoin atau likuiditas fiat) kemudian dibatalkan atau ditarik dari sistem keuangan tradisional, mengakibatkan penyusutan total kapitalisasi.

Kelemahan daya beli yang bersifat sementara Volatilitas yang berkelanjutan pada akhir 2025 menghabiskan banyak pembelian marginal. Pertumbuhan pasokan stablecoin baru-baru ini melambat, mencerminkan penurunan keinginan dana baru untuk masuk, pasar memasuki fase "permainan stok".