Pukul tiga pagi, ketika saya menghitung bahwa setiap 113,2 USD1 bisa mendapatkan 1 dolar hadiah, jari saya tiba-tiba kaku di kalkulator—apa yang disebut "tahun 13,4%", ternyata adalah sihir matematika: selama aktivitas berakhir USD1 jatuh ke 0,9918, semua keuntungan seketika menjadi nol! Yang lebih menakutkan adalah, pasokan 50% ini melonjak seperti panen besar: pemain awal mendapat daging, sementara pengikut di belakang bahkan tidak mendapatkan sup yang hangat.
Ini mengingatkan saya pada penyakit umum semua aktivitas insentif platform: Anda pikir Anda sedang memanfaatkan, padahal Anda sedang membantu proyek untuk meningkatkan TVL; Anda pikir APY sangat tinggi, tetapi slippage harga telah menelan sebagian besar keuntungan. Ketika 3,88 miliar USD1 terjebak di bursa, uang cerdas telah beralih ke strategi yang lebih mendasar: tidak bergantung pada aktivitas jangka pendek, tetapi membangun sistem pendapatan yang beroperasi otomatis selama 365 hari.
Inilah mengapa saya secara diam-diam memindahkan posisi USD1 saya secara bertahap ke ekosistem @lista_dao. Daripada mengejar penghargaan aktivitas yang terus-menerus terencer, Lista DAO melakukan hal yang lebih nyata: ia tidak bergantung pada subsidi untuk menciptakan ilusi APY, tetapi melalui permintaan staking yang nyata dan aplikasi stablecoin, memungkinkan pendapatan tumbuh secara alami dari dalam ekosistem. Singkatnya, Anda dapat menyimpan aset Anda dalam mencetak lisUSD, sambil mendapatkan imbalan staking — ini setara dengan membangun model pencetakan uang "terlepas dari ada atau tidaknya aktivitas pasar, aliran pendapatan tidak pernah mati".
Setelah saya mencoba praktik langsung #USD1 strategi investasi terbaik ListaDAO, saya menemukan bahwa ia menyelesaikan tiga masalah fatal dari aktivitas insentif:
Ketahanan terhadap pengenceran: Pendapatan berasal dari berbagai skenario ekologi dan bukan dari kolam hadiah tetap, semakin banyak pengguna, semakin tinggi nilai jaringan.
Perlindungan harga: Melalui over-collateralization dan mekanisme likuidasi, nilai aset dasar jauh lebih stabil dibandingkan stablecoin algoritmik.
Keberlanjutan: Pendapatan tumbuh secara alami seiring perkembangan ekologi, bukan terputus saat aktivitas berakhir.
Yang paling mengejutkan saya adalah filosofi desainnya: ia tidak mendorong pengguna untuk spekulasi jangka pendek, tetapi menghargai pembangun jangka panjang. Sementara peserta USD1 setiap hari khawatir "apakah harga akan jatuh di bawah titik impas", peserta Lista peduli tentang "bagaimana menginvestasikan kembali pendapatan untuk meningkatkan posisi jangka panjang". Perubahan pemikiran ini adalah transformasi sejati dari "pemula" menjadi "investor".
Jika Anda juga lelah berlari di berbagai aktivitas tetapi hasilnya tipis, mungkin sudah saatnya berhenti sejenak dan menghitung total: apakah terus terjebak dalam perangkap yang jelas atau menempatkan aset ke dalam sistem yang benar-benar bersahabat dengan waktu? Ingat, semua subsidi tinggi sudah ditandai harganya secara diam-diam, sedangkan semua pertumbuhan yang stabil perlu lepas dari ketergantungan pada subsidi.
