Pada tahun 2025, harga emas melonjak lebih dari 60%, menembus batas 5000 dolar AS per ons, menjadi salah satu aset yang paling mencolok di pasar keuangan global. Kenaikan ini tidak hanya berasal dari ketidakpastian geopolitik, tekanan inflasi, dan pembelian terus-menerus oleh bank sentral, tetapi juga mencerminkan potensi perubahan dalam sistem moneter internasional. (Hingga kemarin telah menembus 5100 dolar AS per ons)


Sebagai orang biasa, mengapa kita harus memiliki emas?

Pertama, emas adalah aset lindung nilai klasik. Dalam periode ketidakpastian ekonomi, konflik geopolitik, atau gejolak pasar, investor sering beralih ke emas untuk melindungi nilai.
Misalnya, pada tahun 2025, ketegangan perdagangan global dan peristiwa geopolitik mendorong harga emas naik lebih dari 55%, bank sentral juga melihat emas sebagai alat diversifikasi cadangan, karena tidak memiliki risiko kredit, tidak bergantung pada penerbit mana pun, dan memiliki likuiditas tinggi.

Kedua, emas adalah alat yang efektif untuk melawan inflasi. Secara historis, harga emas seringkali berkorelasi positif dengan tingkat inflasi, ketika nilai uang kertas merosot, emas dapat mempertahankan daya beli. Dalam jangka panjang, emas menunjukkan kinerja yang lebih baik sebagai penyimpan kekayaan dibandingkan banyak aset lainnya, terutama dalam lingkungan inflasi tinggi.

Ketiga, emas memberikan manfaat diversifikasi. Ia memiliki korelasi rendah dengan saham dan obligasi, dapat memberikan buffer saat pasar turun. Selain itu, kelangkaan emas dan nilai historisnya menjadikannya pilihan investasi jangka panjang yang tidak terpengaruh oleh kebijakan satu negara.

Akhirnya, dari perspektif bank sentral, emas membantu dalam pengelolaan cadangan. Analisis Reuters menunjukkan bahwa pembelian emas oleh bank sentral bertujuan untuk mendiversifikasi risiko dan menghindari ketergantungan pada satu mata uang.

Siapa yang membeli emas?

Pada tahun 2025, jumlah pembelian bersih emas oleh bank sentral global diperkirakan mencapai 772 ton, meskipun lebih rendah dari level seribu ton dalam beberapa tahun terakhir, namun tetap kuat. Pasar negara berkembang mendominasi pembelian, sementara negara maju relatif berhati-hati.
Pembeli utama termasuk: Polandia, Kazakhstan, Brasil, Tiongkok, Turki.

Hegemoni dolar AS

Sejak Perang Dunia II, dolar AS mendominasi sistem keuangan global, mengukuhkan posisinya yang 'seperti emas' melalui perjanjian Bretton Woods. Dolar AS menyumbang sekitar 58% dari cadangan global, mendominasi penyelesaian perdagangan dan penetapan harga komoditas (seperti minyak, emas). Hegemoni ini memberi pengaruh geopolitik kepada AS, tetapi juga menghadapi tantangan. Hubungan antara emas dan dolar sangat erat: secara historis berhubungan negatif, ketika dolar menguat, harga emas sering turun.
Setelah Nixon mengakhiri standar emas pada tahun 1971, dolar beralih ke sistem mengambang, tetapi hegemoninya tidak surut. Dalam beberapa tahun terakhir, seruan untuk mengurangi ketergantungan pada dolar meningkat: pangsa cadangan dolar turun dari 71% pada tahun 2000 menjadi 57,8% pada kuartal kedua 2025. Emas muncul sebagai alternatif, dengan proporsi cadangan emas bank sentral melebihi 25%, tertinggi dalam 25 tahun. Tantangan termasuk sanksi (seperti terhadap Rusia), inflasi, dan ketegangan geopolitik. Negara-negara BRICS mendorong standar emas atau mata uang baru, melemahkan dolar.

Namun, dalam jangka pendek, dolar sulit tergantikan: likuiditasnya, efek jaringan, dan kekuatan ekonomi AS mendukung posisinya. Kebangkitan emas tidak mengakhiri hegemoni dolar, tetapi melengkapinya, menandakan tren multipolarisasi.

Ambisi Tiongkok

Tiongkok, sebagai ekonomi terbesar kedua di dunia, sedang mendorong transformasi strategis melalui cadangan emas. Pada tahun 2025, cadangan emas resmi Tiongkok mencapai 2306 ton, menyumbang sekitar 6% dari total cadangan, dua kali lipat dari beberapa tahun lalu.
Namun, analis memperkirakan cadangan sebenarnya bisa mencapai 30.000 ton, melalui pengendalian tambang dan akumulasi yang tidak dipublikasikan.

Inti dari 'ambisi' ini adalah mengurangi ketergantungan pada dolar: mengurangi kepemilikan utang AS, beralih ke emas dan internasionalisasi yuan. Tiongkok telah menurunkan posisinya sebagai pemilik utang AS terbesar, sambil mempercepat impor emas. Bekerjasama dengan Rusia, menggunakan yuan dan emas untuk penyelesaian, mengurangi ketergantungan pada dolar.

Motivasi termasuk kedaulatan finansial: risiko sanksi mendorong diversifikasi. Dalam kerangka BRICS, Tiongkok mendorong mata uang baru berbasis emas, menantang dolar. Selain itu, pengendalian tambang global (emas, tembaga, dll.) memperkuat pengaruh sumber daya. Ini bukan hanya strategi ekonomi, tetapi juga melibatkan ambisi geopolitik: meningkatkan status yuan, membangun sistem keuangan alternatif. Pertumbuhan cadangan emas Tiongkok menandakan pergeseran dari ketergantungan pada dolar menuju dunia multipolar.

Berapa banyak emas yang bisa dicapai?

Prediksi harga emas untuk tahun 2026 optimis, dipengaruhi oleh permintaan bank sentral, risiko geopolitik, dan kebijakan Federal Reserve.

JPMorgan: Mempertahankan prospek yang optimis, memperkirakan harga rata-rata kuartal keempat 2026 mencapai 5.055 dolar AS, dan dalam jangka panjang bisa naik menjadi 5.400 dolar AS atau lebih tinggi.

Goldman Sachs: Baru-baru ini menaikkan prediksi harga akhir 2026 menjadi 5.400 dolar AS (dari sebelumnya 4.900 dolar AS, naik 500 dolar AS), didorong oleh permintaan investor swasta dan pasar negara berkembang.

Bank of America telah menaikkan target harga emas terbarunya menjadi 6000 dolar AS/ons, yang merupakan prediksi paling agresif di antara semua lembaga utama mengenai emas.

Masa depan emas tergantung pada perubahan global, namun posisinya sebagai aset strategis sudah terjamin. Investor harus mengalokasikan berdasarkan preferensi risiko.