PROM turun hampir 8%, dan funding rate kembali sangat negatif, jadi apakah ini hanya penarikan dari posisi lama? Data dalam satu jam terakhir tidak lagi mendukung penjelasan tersebut.
Sampai pukul 16:03, $PROM perpetual turun 7,89% dalam 24 jam, tetapi dalam 6 jam terakhir harga hanya turun 0,10%, sementara nominal OI justru naik 2,23%; funding rate -0,0301%, basis -0,166%, dan nilai transaksi perpetual setara 7,32 kali pasar spot. Harga sementara bertahan, OI kembali bertumbuh, dan kontrak masih jelas diperdagangkan dengan diskon—ini menunjukkan struktur telah bergeser dari sekadar deleverage menjadi partisipasi leverage baru untuk penumpukan, dan pihak short menanggung biaya kepemilikan yang lebih tinggi.
Ini tidak berarti harga akan berbalik segera; hanya saja melanjutkan perlakuan funding rate negatif sebagai “tren masih berlangsung dengan santai” akan mengabaikan tingkat kepadatan (crowding). Jika OI turun dan funding rate serta basis ikut menyempit secara bersamaan, barulah itu lebih mirip bahwa partisipasi leverage sedang dicerna; jika porsi transaksi spot naik secara jelas, maka penjelasannya akan bergeser menjadi spot yang dominan.
Sampai pukul 16:03, $PROM perpetual turun 7,89% dalam 24 jam, tetapi dalam 6 jam terakhir harga hanya turun 0,10%, sementara nominal OI justru naik 2,23%; funding rate -0,0301%, basis -0,166%, dan nilai transaksi perpetual setara 7,32 kali pasar spot. Harga sementara bertahan, OI kembali bertumbuh, dan kontrak masih jelas diperdagangkan dengan diskon—ini menunjukkan struktur telah bergeser dari sekadar deleverage menjadi partisipasi leverage baru untuk penumpukan, dan pihak short menanggung biaya kepemilikan yang lebih tinggi.
Ini tidak berarti harga akan berbalik segera; hanya saja melanjutkan perlakuan funding rate negatif sebagai “tren masih berlangsung dengan santai” akan mengabaikan tingkat kepadatan (crowding). Jika OI turun dan funding rate serta basis ikut menyempit secara bersamaan, barulah itu lebih mirip bahwa partisipasi leverage sedang dicerna; jika porsi transaksi spot naik secara jelas, maka penjelasannya akan bergeser menjadi spot yang dominan.