平台到底要的是什么定价权？不需要开盘定价权，只需要闭盘定价权就够了！
1. Kontrak saham sedang memasuki “era Negara-Negara Berperang”
Sekarang kontrak saham sebenarnya berada dalam era Negara-Negara Berperang—bahkan bersifat global.
Setiap pihak ingin mendapatkan kendali atas penetapan harga, jadi cara mereka mewujudkannya pun berbeda-beda. Ada yang langsung menghubungkan spot ke dalamnya, ada yang menerbitkan aset di rantai mereka sendiri, dan ada berbagai macam cara lainnya.
Namun pada akhirnya, tujuannya sama: menguasai penetapan harga kontrak saham di rantai.
2. Dulu, bagaimana kontrak kripto mengatasi masalah penetapan harga?
Bila dilihat dari perkembangan kontrak kripto sebelumnya, versi yang relatif lebih stabil yang akhirnya berevolusi adalah: harga kontrak mengacu pada harga berbagai bursa.
Karena perlu mencegah agar satu pihak dengan modal besar tidak bisa mengendalikan pasar (market making), atau agar dalam jangka pendek tidak memengaruhi harga kontrak di salah satu bursa tertentu, maka akan diambil indeks harga dari beberapa bursa, lalu dilakukan pembobotan.
Dengan begitu, relatif lebih stabil.
Tapi sekarang kontrak saham tidak seperti itu.
Sekarang, untuk bursa yang berbeda, harga untuk saham yang sama bisa berbeda; cara implementasinya juga berbeda; indeksnya pun berbeda.
3. Masalah sesungguhnya muncul setelah penutupan bursa saham AS
Saat bursa saham AS sedang buka, masalahnya sebenarnya tidak terlalu besar. Karena pada akhirnya masing-masing pihak akan tetap mengacu pada harga saham AS yang nyata. Umumnya tidak akan terjadi masalah yang terlalu ekstrem, dan juga ada pembatasan yang sesuai.
Namun ketika bursa saham AS ditutup, situasinya berbeda.
Saat itu, tidak ada indeks spot nyata yang bisa dijadikan acuan, sehingga menjadi sangat berbahaya.
Bagaimana cara membatasi volume perdagangan dan harga perdagangan bursa? Kalau terjadi volatilitas yang tajam, bagaimana?
Selain itu, volatilitas itu juga tidak bisa begitu saja dibilang pasti tidak wajar.
Misalnya, sebuah perusahaan tiba-tiba mengumumkan kabar baik atau kabar buruk yang besar; harga bisa anjlok atau melonjak dengan tajam—itu sendiri memang bisa jadi wajar.
Tetapi soal seharusnya anjlok sebesar apa atau melonjak sebesar apa, hal itu tidak bisa diukur secara kuantitatif, karena pada saat itu bursa saham AS belum dibuka.
Dan sekarang, antar bursa yang berbeda juga tidak ada cara untuk saling mengutip data dengan baik dan melakukan pembagian bobot. Jadi ke depannya pasti akan muncul sejumlah masalah.
4. “Musim Semi dan Musim Gugur + Negara-Negara Berperang” pada akhirnya pasti menuju unifikasi
Namun era Negara-Negara Berperang pada akhirnya akan berakhir juga. Ketika “Dinasti Qin menyatukan semuanya”, momen itu pasti akan datang.
Menurut saya, skenario yang paling mungkin di masa depan adalah: saat bursa saham AS ditutup, tetap mengacu pada harga kontrak saham dari berbagai bursa, lalu membentuk indeks tertimbang seperti pada kontrak kripto sebelumnya.
Dibandingkan yang lain, ini mungkin merupakan solusi yang lebih stabil.
Pada akhirnya, semuanya kembali lagi ke posisi di pasar.
Semakin kuat kendali atas penetapan harga dan semakin tinggi posisi sebuah bursa di pasar, semakin besar porsi bobotnya dalam indeks tersebut.
5. Mengapa tiba-tiba semua orang berebut kontrak saham AS?
Inilah alasan mengapa sekarang semua pihak tiba-tiba juga ingin meluncurkan kontrak saham AS, bahkan kontrak untuk saham Hong Kong.
Karena sebenarnya semua pihak sedang memperebutkan kendali atas penetapan harga.
Kalau menunggu sampai kendali tersebut benar-benar sudah dimonopoli oleh bursa lain, saat kamu kembali melakukan, tingkat kesulitannya bukan lagi level biasa.
6. Apa yang benar-benar diselesaikan oleh bStock?
Poin lain adalah, soal “terhubung langsung ke pialang” menurut saya pada dasarnya lebih seperti sebuah label/nominal, dan tidak terlalu penting.
Target sesungguhnya tetap kontrak saham, dan juga sesuatu seperti bStock.
Salah satu aspek yang paling krusial dari bStock adalah: saham bisa berubah menjadi aset on-chain, bisa mengalir di rantai, dan bahkan bisa digunakan untuk operasi seperti pembiayaan/kolateral (misalnya dijadikan jaminan).
Pada dasarnya, bStock sedang menyelesaikan masalah lain:
Bursa saham AS akan tutup, tetapi pasar Crypto beroperasi 24 jam.
Saat bursa ditutup, saya tetap perlu melakukan trading. Namun pada saat yang sama, spot saham tradisional sudah berhenti trading. Jadi apa yang harus dilakukan?
Di sinilah spot perlu dipetakan—seolah-olah membuat agen (proxy) untuk spot.
Jadi tujuan akhirnya, di satu sisi adalah kontrak saham untuk menyelesaikan masalah perdagangan; di sisi lain adalah bStock untuk menyelesaikan masalah spot on-chain dan likuiditas.
Banyak hal lain sebenarnya juga diturunkan dari dua kebutuhan tersebut.
“Buka pasar ikut bursa saham AS, yang jadi penetapan harga justru saat ditutup.”
Pikirkan: kalau suatu pihak menguasai kendali penetapan harga saat bursa saham AS ditutup, apa yang akan terjadi? Tambahkan posisi pada aset terkait, saudara-saudara!
1. Kontrak saham sedang memasuki “era Negara-Negara Berperang”
Sekarang kontrak saham sebenarnya berada dalam era Negara-Negara Berperang—bahkan bersifat global.
Setiap pihak ingin mendapatkan kendali atas penetapan harga, jadi cara mereka mewujudkannya pun berbeda-beda. Ada yang langsung menghubungkan spot ke dalamnya, ada yang menerbitkan aset di rantai mereka sendiri, dan ada berbagai macam cara lainnya.
Namun pada akhirnya, tujuannya sama: menguasai penetapan harga kontrak saham di rantai.
2. Dulu, bagaimana kontrak kripto mengatasi masalah penetapan harga?
Bila dilihat dari perkembangan kontrak kripto sebelumnya, versi yang relatif lebih stabil yang akhirnya berevolusi adalah: harga kontrak mengacu pada harga berbagai bursa.
Karena perlu mencegah agar satu pihak dengan modal besar tidak bisa mengendalikan pasar (market making), atau agar dalam jangka pendek tidak memengaruhi harga kontrak di salah satu bursa tertentu, maka akan diambil indeks harga dari beberapa bursa, lalu dilakukan pembobotan.
Dengan begitu, relatif lebih stabil.
Tapi sekarang kontrak saham tidak seperti itu.
Sekarang, untuk bursa yang berbeda, harga untuk saham yang sama bisa berbeda; cara implementasinya juga berbeda; indeksnya pun berbeda.
3. Masalah sesungguhnya muncul setelah penutupan bursa saham AS
Saat bursa saham AS sedang buka, masalahnya sebenarnya tidak terlalu besar. Karena pada akhirnya masing-masing pihak akan tetap mengacu pada harga saham AS yang nyata. Umumnya tidak akan terjadi masalah yang terlalu ekstrem, dan juga ada pembatasan yang sesuai.
Namun ketika bursa saham AS ditutup, situasinya berbeda.
Saat itu, tidak ada indeks spot nyata yang bisa dijadikan acuan, sehingga menjadi sangat berbahaya.
Bagaimana cara membatasi volume perdagangan dan harga perdagangan bursa? Kalau terjadi volatilitas yang tajam, bagaimana?
Selain itu, volatilitas itu juga tidak bisa begitu saja dibilang pasti tidak wajar.
Misalnya, sebuah perusahaan tiba-tiba mengumumkan kabar baik atau kabar buruk yang besar; harga bisa anjlok atau melonjak dengan tajam—itu sendiri memang bisa jadi wajar.
Tetapi soal seharusnya anjlok sebesar apa atau melonjak sebesar apa, hal itu tidak bisa diukur secara kuantitatif, karena pada saat itu bursa saham AS belum dibuka.
Dan sekarang, antar bursa yang berbeda juga tidak ada cara untuk saling mengutip data dengan baik dan melakukan pembagian bobot. Jadi ke depannya pasti akan muncul sejumlah masalah.
4. “Musim Semi dan Musim Gugur + Negara-Negara Berperang” pada akhirnya pasti menuju unifikasi
Namun era Negara-Negara Berperang pada akhirnya akan berakhir juga. Ketika “Dinasti Qin menyatukan semuanya”, momen itu pasti akan datang.
Menurut saya, skenario yang paling mungkin di masa depan adalah: saat bursa saham AS ditutup, tetap mengacu pada harga kontrak saham dari berbagai bursa, lalu membentuk indeks tertimbang seperti pada kontrak kripto sebelumnya.
Dibandingkan yang lain, ini mungkin merupakan solusi yang lebih stabil.
Pada akhirnya, semuanya kembali lagi ke posisi di pasar.
Semakin kuat kendali atas penetapan harga dan semakin tinggi posisi sebuah bursa di pasar, semakin besar porsi bobotnya dalam indeks tersebut.
5. Mengapa tiba-tiba semua orang berebut kontrak saham AS?
Inilah alasan mengapa sekarang semua pihak tiba-tiba juga ingin meluncurkan kontrak saham AS, bahkan kontrak untuk saham Hong Kong.
Karena sebenarnya semua pihak sedang memperebutkan kendali atas penetapan harga.
Kalau menunggu sampai kendali tersebut benar-benar sudah dimonopoli oleh bursa lain, saat kamu kembali melakukan, tingkat kesulitannya bukan lagi level biasa.
6. Apa yang benar-benar diselesaikan oleh bStock?
Poin lain adalah, soal “terhubung langsung ke pialang” menurut saya pada dasarnya lebih seperti sebuah label/nominal, dan tidak terlalu penting.
Target sesungguhnya tetap kontrak saham, dan juga sesuatu seperti bStock.
Salah satu aspek yang paling krusial dari bStock adalah: saham bisa berubah menjadi aset on-chain, bisa mengalir di rantai, dan bahkan bisa digunakan untuk operasi seperti pembiayaan/kolateral (misalnya dijadikan jaminan).
Pada dasarnya, bStock sedang menyelesaikan masalah lain:
Bursa saham AS akan tutup, tetapi pasar Crypto beroperasi 24 jam.
Saat bursa ditutup, saya tetap perlu melakukan trading. Namun pada saat yang sama, spot saham tradisional sudah berhenti trading. Jadi apa yang harus dilakukan?
Di sinilah spot perlu dipetakan—seolah-olah membuat agen (proxy) untuk spot.
Jadi tujuan akhirnya, di satu sisi adalah kontrak saham untuk menyelesaikan masalah perdagangan; di sisi lain adalah bStock untuk menyelesaikan masalah spot on-chain dan likuiditas.
Banyak hal lain sebenarnya juga diturunkan dari dua kebutuhan tersebut.
“Buka pasar ikut bursa saham AS, yang jadi penetapan harga justru saat ditutup.”
Pikirkan: kalau suatu pihak menguasai kendali penetapan harga saat bursa saham AS ditutup, apa yang akan terjadi? Tambahkan posisi pada aset terkait, saudara-saudara!