Yaar, dalam hype RWA kita semua mungkin sedang terlalu fokus pada satu hal: bahwa ini hanya satu token.

Saat melihat Dusk sedikit lebih dalam, saya merasa masalah aslinya adalah: tokenisasi itu sendiri mungkin tidak cukup.

Bayangkan sebuah bond teregulasi hadir di-chain. Token-nya sudah dimint (mint) — keren. Tapi setelah itu, pertanyaan-pertanyaan nyata mulai:

Siapa yang bisa membelinya?
Regulator harus melihat apa?
Haruskah ini tetap privat?
Dan ketika bond itu ditransfer, bagaimana settlement pembayaran dan asetnya?

Di sinilah Dusk terasa menarik. Suka.

Dalam pendekatan Dusk, kepatuhan (compliance), privasi, dan fitur settlement yang biasanya ditempel belakangan tidak menjadi pemikiran kedua. Ini justru dijadikan bagian dari workflow finansial.

Kelihatannya wow.

Sungguh ya, bagian privasi yang menurutku paling menarik.

Institusi jelas tidak ingin portofolio, posisi, dan trade mereka terlihat oleh semua orang di public ledger. Tapi itu juga tidak berarti regulator sama sekali tidak perlu memverifikasi.

Pendekatan selective disclosure milik Dusk menargetkan jalan tengah ini: informasi sensitif tetap privat, sementara pihak yang berwenang mendapatkan akses untuk memverifikasi informasi yang relevan sesuai kebutuhan.
Intinya: bilang yang penting saja.

Settlement juga penting. Kalau aset dan pembayaran bisa dikoordinasikan dengan deterministic settlement, kompleksitas rekonsiliasi post-trade tradisional bisa sangat berkurang.

Jadi, bagiku, cerita Dusk bukan cuma “tokenisasi RWA”.

Ide besarnya begini:

Pasar keuangan tidak hanya butuh aset di-chain. Mereka butuh seluruh workflow di sekitar aset tersebut agar terjadi di-chain.

Token hanya salah satu bagian dari cerita itu.

Dan di pasar yang sangat teregulasi seperti India, di mana privasi dan kepatuhan sama-sama penting, pendekatan ini jadi makin menarik.

Menurutku, fase berikutnya RWA tidak akan didefinisikan oleh tokenisasi, tapi oleh infrastruktur keuangan yang usable di-chain.

@Dusk

#dusk $DUSK