ini adalah kisah tentang ritual paling aneh dalam keuangan modern.... satu yang terjadi jutaan kali setiap hari dan hampir tidak ada yang mempertanyakannya. kamu membeli sebuah saham. aplikasinya bilang selesai. lalu, secara tak terlihat, transaksi kamu menghabiskan dua hari untuk “berkeliaran”.
karena “selesai” hanyalah kebohongan yang nyaman. di balik aplikasi, transaksi kamu masuk ke pipeline penyelesaian, broker, lembaga kliring, kustodian, registri—masing-masing melakukan rekonsiliasi pembukuan mereka dengan yang lain. industri menyebutnya t+2, tanggal transaksi ditambah dua hari.... dua hari ketika kamu kira-kira memiliki sahamnya dan penjual kira-kira sudah punya uangmu, dan seluruh industri perantara ada untuk mengelola “kira-kira”.
kenapa siapa pun harus peduli dengan celah itu? karena celah itulah tempat risiko tinggal. dalam dua hari itu, pihak lawanmu bisa gagal, pasar bisa ambruk, dan sistem menahan gunung-gunung jaminan murni untuk memastikan terhadap waktu “berkeliaran” tersebut (ingat kekacauan meme stock, ketika broker membekukan pembelian? alasan resmi adalah jaminan penyelesaian. dua hari itu tidak sepenuhnya tak terlihat pada pekan itu).
sekarang versi senja dari transaksi yang sama. delivery versus payment, onchain—aset dan uang saling tukar dalam SATU transaksi atomik, diselesaikan dengan finalitas yang deterministik. bukan t+2, bukan t+1.... t+sekarang. tidak ada “berkeliaran” karena tidak ada tempat untuk berkeliaran—transaksi dan penyelesaian adalah peristiwa yang sama. “kira-kira” menghilang, dan bersama itu menghilang pula gunung-gunung jaminan serta industri rekonsiliasi yang membuat celah itu menjadi perlu.
inilah yang sebenarnya dilakukan oleh deterministic finality. daizy sudah menjelaskan mesinnya sepanjang minggu.... ini sudut pandang penumpang. perjalanan hanya berakhir ketika memang berakhir.
yang ingin aku tanyakan malam ini: seluruh profesi ada untuk mengelola risiko penyelesaian.... apa yang dilakukan orang-orang itu ketika jendela risikonya menutup hingga nol? beberapa revolusi berjalan pelan seperti itu. lebih besok.
@Dusk #dusk $DUSK
karena “selesai” hanyalah kebohongan yang nyaman. di balik aplikasi, transaksi kamu masuk ke pipeline penyelesaian, broker, lembaga kliring, kustodian, registri—masing-masing melakukan rekonsiliasi pembukuan mereka dengan yang lain. industri menyebutnya t+2, tanggal transaksi ditambah dua hari.... dua hari ketika kamu kira-kira memiliki sahamnya dan penjual kira-kira sudah punya uangmu, dan seluruh industri perantara ada untuk mengelola “kira-kira”.
kenapa siapa pun harus peduli dengan celah itu? karena celah itulah tempat risiko tinggal. dalam dua hari itu, pihak lawanmu bisa gagal, pasar bisa ambruk, dan sistem menahan gunung-gunung jaminan murni untuk memastikan terhadap waktu “berkeliaran” tersebut (ingat kekacauan meme stock, ketika broker membekukan pembelian? alasan resmi adalah jaminan penyelesaian. dua hari itu tidak sepenuhnya tak terlihat pada pekan itu).
sekarang versi senja dari transaksi yang sama. delivery versus payment, onchain—aset dan uang saling tukar dalam SATU transaksi atomik, diselesaikan dengan finalitas yang deterministik. bukan t+2, bukan t+1.... t+sekarang. tidak ada “berkeliaran” karena tidak ada tempat untuk berkeliaran—transaksi dan penyelesaian adalah peristiwa yang sama. “kira-kira” menghilang, dan bersama itu menghilang pula gunung-gunung jaminan serta industri rekonsiliasi yang membuat celah itu menjadi perlu.
inilah yang sebenarnya dilakukan oleh deterministic finality. daizy sudah menjelaskan mesinnya sepanjang minggu.... ini sudut pandang penumpang. perjalanan hanya berakhir ketika memang berakhir.
yang ingin aku tanyakan malam ini: seluruh profesi ada untuk mengelola risiko penyelesaian.... apa yang dilakukan orang-orang itu ketika jendela risikonya menutup hingga nol? beberapa revolusi berjalan pelan seperti itu. lebih besok.
@Dusk #dusk $DUSK
Totally agree
0%
disagree
0%
0 Voting • Voting ditutup