橙子Joyce

14 Agustus, tim Kepala Strategi Investasi Bank of America Michael Hartnett merilis laporan yang menyebut pemilihan paruh tahun 2026 berpotensi menjadi titik balik utama bagi reli saham AS di tengah tren AI. Jika Partai Republik mempertahankan Senat dan Gubernur Texas, Greg Abbott, berhasil terpilih kembali, pasar kemungkinan menafsirkannya sebagai sinyal kelanjutan belanja modal AI dan ekspansi pusat data—sehingga saham AS, khususnya sektor AI, berpeluang menguat lebih lanjut, dan pada 2027 dapat berkembang menjadi reli yang “berbentuk gelembung”. Sebaliknya, jika Partai Demokrat sekaligus merebut Senat dan kursi gubernur Texas, investasi AI serta aset berisiko menghadapi penilaian ulang, dan saham AS bisa mengalami penurunan besar lebih dari 10%, sementara dolar AS dan imbal hasil obligasi juga akan bergerak turun. Bank of America mendefinisikan pemilihan gubernur Texas sebagai semacam referendum seputar “biaya hidup dan data center AI”—Texas saat ini memiliki 335 pusat data, dan 247 lainnya masih dalam rencana.

Saat ini, logika kubu bullish masih memiliki dukungan fundamental: pertumbuhan laba kuartal II S&P 500 mencapai 32%, belanja modal AI pada 2027 diperkirakan lebih dari 1 triliun dolar AS, dan pasar saham AS sepanjang tahun menguat sekitar 14%. Meski demikian, sentimen optimistis pasar sudah sangat padat: indikator “bull-bear” Bank of America masih berada pada rentang sinyal jual; alokasi saham untuk nasabah ritel naik ke 66,4% yang merupakan rekor tertinggi; alokasi obligasi turun ke 17%; dan alokasi kas hanya 9,4%, juga rekor terendah.

Bank of America menilai bahwa posisi yang terlalu tinggi tidak otomatis berarti pasar bullish akan segera berakhir, tetapi membuat pasar lebih sensitif terhadap kabar buruk yang tak terduga. Pasar obligasi adalah kendala potensial terbesar: utang pemerintah AS segera menembus 40 triliun dolar, dan dalam 12 bulan terakhir beban pembayaran bunga sekitar 1,4 triliun dolar. Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 30 tahun baru-baru ini sempat naik hingga 5,126%, level tertinggi dalam 25 tahun. Berakhirnya pasar bullish yang benar-benar terjadi biasanya mensyaratkan posisi berlebihan, optimisme laba yang berlebihan, dan kebijakan yang ketat muncul secara bersamaan. Saat ini dua yang pertama sudah ada, sehingga hasil pemilu dan lintasan suku bunga menjadi variabel kunci apakah pasar bullish dapat beralih dari kenaikan yang kuat menuju pesta “gelembung”.

13 Agustus, menurut laporan Bloomberg yang mengutip sumber dari kalangan internal, pendapatan tahunan (annualized) OpenAI saat ini telah melampaui 40 miliar dolar AS, atau dua kali lipat dibanding akhir 2025, sehingga membangun fondasi yang lebih kuat untuk IPO perusahaan yang akan datang.

Daya penggerak utama pertumbuhan ini berasal dari perangkat lunak pemrograman berbasis AI, penjualan berbasis langganan, serta bisnis iklan yang baru mulai berjalan. Selain itu, bisnis konsumen inti juga terus mengalami ekspansi.

Dalam sebuah pengumuman internal, Greg Brockman, co-founder dan CEO OpenAI, mengungkapkan bahwa pertumbuhan pendapatan tahunan perusahaan pada bulan Juli secara bulanan (month-on-month) meningkat lebih dari 20%.

Sebelumnya, Sarah Friar, CFO OpenAI, menyatakan bahwa pada akhir tahun lalu, pendapatan tahunan perusahaan telah mencapai lebih dari 20 miliar dolar AS.

Pendapatan berlipat ganda, permintaan AI Agent melonjak

Salah satu pendorong pertumbuhan penting dalam waktu dekat adalah kuatnya permintaan dari pelanggan perusahaan terhadap AI Agent.

Produk Codex milik OpenAI untuk pemrograman dan ChatGPT Work yang ditujukan untuk beragam tugas telah mencatat peningkatan permintaan yang signifikan.

Pada saat yang sama, perusahaan telah menurunkan harga untuk sebagian model agar lebih efektif menghadapi persaingan dengan Anthropic dan berbagai pesaing model open-source di pasar yang sensitif terhadap harga.

Pada hari yang sama, OpenAI mengumumkan penunjukan Chief Revenue Officer (CRO) baru—ini merupakan kali kedua perusahaan mengganti jabatan tersebut dalam waktu kurang dari setahun. Kandidat baru berasal dari industri keamanan siber, dengan tujuan mempercepat pertumbuhan penjualan bagi perusahaan.

Peta persaingan dengan Anthropic

Saat ini, OpenAI tengah terlibat dalam perebutan ketat pelanggan perusahaan dengan Anthropic.

Anthropic—yang sebelumnya dipandang sebagai penantang—secara bertahap membuka pasar berkat sejumlah produk AI, termasuk alat-alat pemrograman, dan pada bulan Mei tahun ini mengumumkan bahwa pendapatan tahunan mereka telah menembus 47 miliar dolar AS. Kemungkinan terdapat perbedaan pada kriteria pelaporan pendapatan tahunan kedua perusahaan.

Keduanya telah mengajukan dokumen permohonan IPO secara rahasia. Menurut laporan, Anthropic menargetkan untuk melantai paling cepat pada musim gugur tahun ini, dengan jadwal lebih maju dibanding OpenAI.

pergi

@橙子Joyce 🧧🧧🧧🧧🧧🧧💰💸