Coach laku semakin bagus, kenapa Tapestry malah turun hampir 17%?
Hal paling layak diperhatikan kali ini bukan “apakah” laporan keuangan bagus atau tidak, melainkan karena Tapestry makin bergantung pada Coach.
Pada kuartal terbaru, penjualan Coach tumbuh 14% year-on-year, sementara Kate Spade justru turun 7%; pendapatan total perusahaan naik 8,9% menjadi 1,88 miliar dolar AS, laba per saham disesuaikan 1,32 dolar AS—bahkan lebih tinggi dari perkiraan pasar.
Akibatnya, harga saham sempat turun hingga 16,9%.
Terjemahan satu kalimat: Pasar bukan mengeluhkan Coach yang menjualnya buruk, tapi khawatir seluruh perusahaan hanya tersisa Coach yang menanggung semuanya.
Coach terus bertumbuh lewat konsumen muda dan tas-tas laris, tetapi transformasi Kate Spade tak kunjung terlaksana; pertumbuhan pendapatan di Amerika Utara juga turun dari sekitar 20% pada kuartal sebelumnya menjadi 7%.
Jadi yang ditanyakan investor sekarang bukan “apakah Coach masih bisa menjual tas”, melainkan:
Jika pertumbuhan Coach mulai kembali normal, apakah Tapestry masih punya mesin pertumbuhan kedua?
Saya rasa inilah bagian paling berbahaya dari perusahaan dengan valuasi terlalu tinggi: ketika sebuah bisnis terlalu kuat, pasar akan menganggap itu akan tetap kuat selamanya; begitu pertumbuhan mulai melambat sedikit saja, valuasi langsung dibabat duluan.
#tapestry财报后股价跌近15%
Hal paling layak diperhatikan kali ini bukan “apakah” laporan keuangan bagus atau tidak, melainkan karena Tapestry makin bergantung pada Coach.
Pada kuartal terbaru, penjualan Coach tumbuh 14% year-on-year, sementara Kate Spade justru turun 7%; pendapatan total perusahaan naik 8,9% menjadi 1,88 miliar dolar AS, laba per saham disesuaikan 1,32 dolar AS—bahkan lebih tinggi dari perkiraan pasar.
Akibatnya, harga saham sempat turun hingga 16,9%.
Terjemahan satu kalimat: Pasar bukan mengeluhkan Coach yang menjualnya buruk, tapi khawatir seluruh perusahaan hanya tersisa Coach yang menanggung semuanya.
Coach terus bertumbuh lewat konsumen muda dan tas-tas laris, tetapi transformasi Kate Spade tak kunjung terlaksana; pertumbuhan pendapatan di Amerika Utara juga turun dari sekitar 20% pada kuartal sebelumnya menjadi 7%.
Jadi yang ditanyakan investor sekarang bukan “apakah Coach masih bisa menjual tas”, melainkan:
Jika pertumbuhan Coach mulai kembali normal, apakah Tapestry masih punya mesin pertumbuhan kedua?
Saya rasa inilah bagian paling berbahaya dari perusahaan dengan valuasi terlalu tinggi: ketika sebuah bisnis terlalu kuat, pasar akan menganggap itu akan tetap kuat selamanya; begitu pertumbuhan mulai melambat sedikit saja, valuasi langsung dibabat duluan.
#tapestry财报后股价跌近15%