Induk perusahaan Kraken, Payward, pada kuartal kedua melakukan penyesuaian pendapatan menjadi 508 juta dolar AS, naik 17% secara tahunan. Rekening setoran melonjak hingga 6,6 juta, naik 42%. Namun volume transaksi turun menjadi 31 miliar, turun 13%.
Hal yang paling perlu diperhatikan adalah ketidaksesuaian ini: jumlah rekening bertambah hampir setengahnya, tetapi transaksi justru berkurang.
Apa artinya? Ritel tidak benar-benar pergi—mereka masuk, tetapi setelah masuk tidak tahu harus melakukan apa. Di pasar tidak ada cerita yang cukup kuat untuk membuat mereka mengambil tindakan. Pendaftaran, pengisian dana, menunggu—tiga langkah ini bisa terjadi bersamaan, tetapi langkah terakhir tidak menyusul. Bagi para trader, akun baru ini adalah bahan bakar potensial, tapi belum menjadi transaksi.
Sedangkan pendapatan Kraken tetap bisa naik, artinya cara mereka menghasilkan uang sudah terlepas dari volume transaksi. Staking, produk investasi/keuangan, layanan institusi—itulah yang memberikan kontribusi pendapatan. Semakin bursa tidak bergantung pada transaksi, semakin dingin mereka terhadap sentimen pasar ritel; mereka tidak akan asal mendorong koin hanya untuk menaikkan volume.
Jadi jangan langsung mengartikan kenaikan pendapatan bursa sebagai sinyal bull market. Jumlah pengguna memang bertambah, tapi tidak melakukan trading juga memang benar. Pasar saat ini terjebak pada posisi yang cukup membosankan: orang yang ingin masuk lebih banyak, tetapi tidak ada yang mau menembakkan tembakan pertama.
Hal yang paling perlu diperhatikan adalah ketidaksesuaian ini: jumlah rekening bertambah hampir setengahnya, tetapi transaksi justru berkurang.
Apa artinya? Ritel tidak benar-benar pergi—mereka masuk, tetapi setelah masuk tidak tahu harus melakukan apa. Di pasar tidak ada cerita yang cukup kuat untuk membuat mereka mengambil tindakan. Pendaftaran, pengisian dana, menunggu—tiga langkah ini bisa terjadi bersamaan, tetapi langkah terakhir tidak menyusul. Bagi para trader, akun baru ini adalah bahan bakar potensial, tapi belum menjadi transaksi.
Sedangkan pendapatan Kraken tetap bisa naik, artinya cara mereka menghasilkan uang sudah terlepas dari volume transaksi. Staking, produk investasi/keuangan, layanan institusi—itulah yang memberikan kontribusi pendapatan. Semakin bursa tidak bergantung pada transaksi, semakin dingin mereka terhadap sentimen pasar ritel; mereka tidak akan asal mendorong koin hanya untuk menaikkan volume.
Jadi jangan langsung mengartikan kenaikan pendapatan bursa sebagai sinyal bull market. Jumlah pengguna memang bertambah, tapi tidak melakukan trading juga memang benar. Pasar saat ini terjebak pada posisi yang cukup membosankan: orang yang ingin masuk lebih banyak, tetapi tidak ada yang mau menembakkan tembakan pertama.