41.7M $ETH kini terkunci dalam kontrak staking — dan peneliti Ethereum mengusulkan untuk mengubah kurva imbalan agar angka tersebut tidak terus naik.
Angkanya: sekitar sepertiga dari seluruh ETH sedang dipertaruhkan, naik dari ~29% pada bulan Januari — partisipasi tertinggi sepanjang masa, dengan imbalan validator yang terkompresi ke level terendah dalam tiga tahun karena lebih banyak validator membagi emisi yang sama.
Proposalnya: EIP-8361, yang diperkenalkan pada 4 Agustus oleh sebuah kelompok yang mencakup peneliti Ethereum Foundation Justin Drake, akan menurunkan imbalan validator seiring partisipasi meningkat, hingga mencapai nol penerbitan bersih pada staking 50%. Ini sengaja membuat staking menjadi kurang menarik semakin ramai.
Mengapa penting: Ethereum memperlakukan rasio staking yang tinggi sebagai masalah yang harus dikelola, bukan sebagai tonggak. Setiap ETH yang dipertaruhkan adalah satu ETH yang tidak berada di bursa, dan likuiditas yang lebih tipis memperkuat pergerakan ke dua arah.
Skenario bearish: imbalan yang lebih kecil berarti lebih sedikit alasan untuk staking, dan pihak pertama yang unstake adalah mereka yang menjalankannya sebagai bisnis — penyedia liquid staking dan perusahaan treasury yang modelnya mengasumsikan adanya lantai imbalan. EIP-8361 juga baru sebatas proposal, tanpa inklusi yang dikonfirmasi dalam fork mana pun.
Pembacaan kami: bisa dibuktikan salah — jika partisipasi mendorong mendekati 40% sebelum perubahan imbalan dikirimkan, kurva penerbitan jelas tidak otomatis mengoreksi dirinya sendiri. Jika rasio berhenti di level yang mendekati saat ini dengan sendirinya, imbalan terendah tiga tahun sebelumnya sudah menjalankan tugasnya.
Bukan nasihat keuangan. DYOR.
#Ethereum #ETH #Staking #OnChain
Angkanya: sekitar sepertiga dari seluruh ETH sedang dipertaruhkan, naik dari ~29% pada bulan Januari — partisipasi tertinggi sepanjang masa, dengan imbalan validator yang terkompresi ke level terendah dalam tiga tahun karena lebih banyak validator membagi emisi yang sama.
Proposalnya: EIP-8361, yang diperkenalkan pada 4 Agustus oleh sebuah kelompok yang mencakup peneliti Ethereum Foundation Justin Drake, akan menurunkan imbalan validator seiring partisipasi meningkat, hingga mencapai nol penerbitan bersih pada staking 50%. Ini sengaja membuat staking menjadi kurang menarik semakin ramai.
Mengapa penting: Ethereum memperlakukan rasio staking yang tinggi sebagai masalah yang harus dikelola, bukan sebagai tonggak. Setiap ETH yang dipertaruhkan adalah satu ETH yang tidak berada di bursa, dan likuiditas yang lebih tipis memperkuat pergerakan ke dua arah.
Skenario bearish: imbalan yang lebih kecil berarti lebih sedikit alasan untuk staking, dan pihak pertama yang unstake adalah mereka yang menjalankannya sebagai bisnis — penyedia liquid staking dan perusahaan treasury yang modelnya mengasumsikan adanya lantai imbalan. EIP-8361 juga baru sebatas proposal, tanpa inklusi yang dikonfirmasi dalam fork mana pun.
Pembacaan kami: bisa dibuktikan salah — jika partisipasi mendorong mendekati 40% sebelum perubahan imbalan dikirimkan, kurva penerbitan jelas tidak otomatis mengoreksi dirinya sendiri. Jika rasio berhenti di level yang mendekati saat ini dengan sendirinya, imbalan terendah tiga tahun sebelumnya sudah menjalankan tugasnya.
Bukan nasihat keuangan. DYOR.
#Ethereum #ETH #Staking #OnChain