Menurut analisis Katusa Research, tembaga menjadi faktor pembatas utama dalam ekspansi infrastruktur AI global, elektrifikasi, dan sistem pertahanan, dan memperingatkan bahwa permintaan meningkat jauh lebih cepat daripada kapasitas pasokan untuk mengimbanginya.
Katusa Research mengutip proyeksi tembaga S&P Global pada Januari 2026, yang menyatakan bahwa permintaan tembaga global diperkirakan akan meningkat dari sekitar 28 juta ton per tahun saat ini menjadi 42 juta ton pada tahun 2040.
Laporan tersebut memperkirakan bahwa tanpa intervensi besar, pasar dapat menghadapi kekurangan potensial sekitar 10 juta ton, dan dengan jadwal pasokan saat ini, diperkirakan akan ada kesenjangan yang sulit untuk dikelola secara struktural.
Harga tembaga mencapai titik tertinggi harian hampir $6 per pon bulan ini, yang mencerminkan bahwa hampir tidak ada ruang penyangga yang tersisa dalam persediaan global, menurut Katusa Research.
AI dan infrastruktur energi mendorong permintaan.
Katusa Research menunjukkan bahwa konsumsi energi berbasis AI adalah faktor percepatan utama.
Menurut data S&P Global yang dikutip dalam laporan, pusat data di AS menyumbang sekitar 5% dari permintaan energi pada akhir 2022 saat peluncuran ChatGPT, dengan proporsi ini diperkirakan akan meningkat menjadi 14% pada tahun 2030.
Diperkirakan bahwa pusat data AI memerlukan sekitar 30-47 ton tembaga untuk kabel, sistem pendingin, dan distribusi listrik per kapasitas 1 megawatt (MW).
Di China, di mana fasilitas AI sering dibangun dengan struktur ganda, intensitas penggunaan tembaga lebih tinggi dari itu.
Juga Baca: Ethereum Menganggap Kuantum Sebagai Ancaman Imminent: Tim Darurat $2M Dikerahkan
Menurut perkiraan JPMorgan yang dikutip dalam analisis, permintaan tembaga tambahan sekitar 110.000 ton dapat terjadi hanya dari pusat data AI pada tahun 2026.
Mobil listrik dan industri pertahanan menambah tekanan inelastis.
Elektrifikasi sektor transportasi semakin memperburuk beban ini.
Laporan tersebut menyebutkan bahwa mobil listrik baterai (BEV) menggunakan hampir 3 kali lebih banyak tembaga dibandingkan dengan mobil bermesin pembakaran internal, dan permintaan tembaga global terkait EV diperkirakan akan meningkat dari sekitar 2,6 juta ton per tahun saat ini menjadi 6,3 juta ton pada tahun 2040.
Peningkatan anggaran pertahanan juga berfungsi sebagai lapisan permintaan inelastis lainnya.
Negara-negara anggota NATO telah memutuskan untuk secara substansial memperluas anggaran militer, dan sistem senjata modern, infrastruktur komunikasi, serta drone semuanya memiliki proporsi penggunaan tembaga yang tinggi, menurut perusahaan.
Pasokan tidak dapat diperluas dengan cukup cepat.
Dari sisi pasokan, laporan tersebut mencatat penurunan kualitas bijih, gangguan operasi, dan keterlambatan izin sebagai faktor pembatas utama.
Menurut data S&P Global, penemuan tambang tembaga baru memerlukan rata-rata 17 tahun dari penemuan hingga produksi pertama.
Menurut proyeksi UBS yang dikutip oleh perusahaan, kekurangan pasokan tembaga diperkirakan akan meningkat dari sekitar 230.000 ton pada tahun 2025 menjadi lebih dari 400.000 ton pada tahun 2026, dan persediaan sudah berada pada tingkat yang tipis.
Katusa Research menunjukkan, "Dunia membutuhkan 50% lebih banyak tembaga, tetapi jalur pasokan tidak dapat merespons tepat waktu."
Baca Selanjutnya: SEC Menolak Gugatan Gemini Dengan Prejudice Setelah Pengembalian $900M