Undang-Undang CLARITY untuk Pasar Aset Digital (H.R. 3633) diperkirakan akan menjadi dasar aturan struktur pasar kripto AS setelah disahkan DPR dengan dukungan kuat pada 2025. Namun, pada 2026, negosiasi mengenai DeFi, stablecoin, ketentuan etika, dan kewenangan penegakan hukum justru mendominasi. Dengan Senat kini sedang reses pada bulan Agustus, 15 September menjadi uji coba besar berikutnya, tetapi bukan pemungutan suara pengesahan terakhir.

2025: Lolosnya DPR Menjadi Penentu Langkah Berikutnya

Undang-Undang CLARITY disahkan oleh Dewan Perwakilan Rakyat pada Juli 2025 dengan perolehan 294-134, sehingga mendapatkan dukungan bipartisan yang kuat.

Setelah itu, rancangan undang-undang dibawa ke Senat, di mana perundingan dimulai mengenai berbagai isu, termasuk imbal hasil stablecoin, pengawasan DeFi, serta aturan anti pencucian uang.

Januari 2026: Penundaan Pertama

  • Sidang penandaan (markup) Komite Perbankan Senat yang dijadwalkan pada 15 Januari ditunda hingga minggu terakhir bulan tersebut.

  • Tujuannya adalah membangun dukungan yang lebih bipartisan dan menyelesaikan perbedaan sebelum bergerak menuju pemungutan suara di Senat.

April 2026: Aksi Senat Diharapkan

  • Pada bulan April, Ketua Komite Jasa Keuangan Dewan Perwakilan Prancis Hill mengatakan bahwa periode menjelang itu adalah jendela yang kritis untuk aksi Senat. Sebuah markup Komite Perbankan diperkirakan pada akhir April, dengan pertimbangan di lantai yang berpotensi menyusul pada bulan Mei.

  • Jadwal itu meleset lagi.

Mei 2026: Persetujuan Komite

  • Tonggak penting akhirnya datang pada 14 Mei, ketika Komite Perbankan Senat meloloskan CLARITY dengan suara 15-9.

  • Semua 13 Republikan memilihnya bersama dengan dua Demokrat.

  • Persetujuan komite saja tidak cukup untuk menjamin pengesahan di lantai Senat. Senator Bernie Moreno mendorong agar dilakukan pemungutan suara sebelum masa reses musim panas, sementara Senator Cynthia Lummis memperingatkan bahwa penundaan besar lainnya dapat mendorong lebih jauh lagi keluarnya undang-undang komprehensif terkait kripto.

Juni 2026: Siap untuk Lantai

  • Versi yang diperbarui ditempatkan dalam Kalender Legislatif Senat pada 1 Juni, sehingga memenuhi syarat untuk dipertimbangkan di lantai.

  • Namun, perundingan terus berlanjut, khususnya terkait perlindungan DeFi, penegakan, serta ketentuan lain yang belum terselesaikan.

Juli 2026: Etika dan DeFi Jadi Titik Pijak Utama

RUU tersebut gagal memenuhi target awal awal Juli karena para legislator terus bernegosiasi mengenai Bagian 604, yang melindungi pengembang non-penjaga tertentu dari persyaratan pengirim uang, bersama dengan kekhawatiran terkait sanksi dan ketentuan etika.

Lummis Mendorong Kembali

  • Ia menyoroti bahwa rancangan undang-undang tersebut telah berkembang dari proposal Lummis-Gillibrand 2022 setebal 68 halaman menjadi 616 halaman, setelah hampir 11 bulan perundingan bipartisan.

  • Lummis berargumen bahwa Partai Republik seharusnya bisa mendorong RUU itu melalui dengan suara mereka sendiri, tetapi dengan sengaja memilih untuk tidak melakukannya.

  • “Hanya RUU yang dibangun bersama yang akan bertahan hingga pemilu mendatang,” adalah argumen di balik dorongannya untuk dukungan bipartisan.

  • Ia juga menolak gagasan bahwa satu ketidaksepakatan saja bertanggung jawab atas penundaan tersebut, dengan mengatakan bahwa CLARITY bersaing memperebutkan waktu di lantai Senat dengan pendanaan pemerintah, legislasi rekonsiliasi, RUU olahraga NIL, serta legislasi sanksi terhadap Rusia.

  • Dalam ketentuan etika, Lummis menyebut memberikan peran penegakan formal kepada jaksa agung negara bagian sebagai “garis merah” bagi Partai Republik.

  • Ia secara terbuka menolak kritik CEO JPMorgan, Jamie Dimon, terhadap ketentuan anti pencucian uang dalam RUU tersebut, dengan menyebut kekhawatirannya “sama sekali salah.”

Agustus 2026: Senat Keluar Tanpa Pemungutan Suara

  • CLARITY tidak dibawa ke lantai Senat sebelum reses Agustus.

  • Gugatan penutupan (cloture) diajukan pada 8 Agustus, tetapi para senator menunda sidang tanpa menjalani pemungutan suara penuh.

  • Pemimpin Mayoritas Senat John Thune telah mengindikasikan bahwa RUU itu akan dibahas ketika para legislator kembali.

15 September: Ujian Berikutnya

  • Pemungutan suara prosedural dijadwalkan pada 15 September pukul 2:15 p.m. ET.

  • Ini penting, tetapi itu tidak berarti bahwa CLARITY akan menjadi undang-undang pada hari itu.

  • Partai Republik memegang 53 kursi Senat, artinya setidaknya tujuh Demokrat atau independen perlu mendukung langkah prosedural tersebut jika semua senator memberikan suara.

  • Setelah itu, rancangan undang-undang tersebut tetap perlu disahkan oleh Senat, diselesaikan perbedaan dengan Dewan Perwakilan Rakyat, serta persetujuan Presiden.

Jadi, Kapan CLARITY Bisa Lolos?

15 September adalah tonggak pemeriksaan berikutnya yang nyata, bukan tenggat akhir.

Skenario Paling Menguntungkan (Bull Case)

Jika pemungutan suara prosedural berhasil dan Demokrat serta Partai Republik menyelesaikan perselisihan yang tersisa dengan cepat, pengesahan Senat bisa terjadi kemudian pada bulan September atau selama musim gugur.

Skenario Paling Buruk (Bear Case)

Jika upaya September gagal, pemilihan paruh waktu bulan November dapat membuat kemajuan lebih sulit, sehingga meningkatkan kemungkinan penundaan hingga 2027.