BTC bertahan di kisaran 63.000–64.000 dolar AS, amplitudo harian kurang dari 2%. XRP bertahan di sekitar 1,009 dolar AS—tidak naik, tidak turun.
Pasar terasa sangat sunyi seperti sudah tak bernyawa.
Namun di balik suasana yang tenang, ada dua bom waktu yang sekaligus menekan tombol jeda.
Kamu kira regulasi sedang bergerak maju? Tidak. Regulasi sedang berlibur musim panas.
Pertama, tentang jalur pertama: UU CLARITY, dilempar begitu saja oleh Kongres ke tempat sampah masa reses musim panas.
Rancangan undang-undang ini lolos di Komite Perbankan Senat pada 14 Mei dengan suara dua kubu sebesar 15 berbanding 9—dan sempat membuat seluruh industri berpikir, “kepastian regulasi” akhirnya akan datang. Lalu bagaimana?
Senat langsung melakukan reses selama lima minggu, dan seluruh rapat baru dipindahkan ke bulan September untuk pemungutan suara.
Senator Partai Republik dari North Carolina, Thom Tillis, mengatakan langsung: “Kemungkinan undang-undang lolos bisa turun 50%.”
Kenapa ditunda? Dua partai masih bertengkar—Partai Demokrat menuntut pembatasan yang lebih ketat bagi pejabat terkait kepentingan aset kripto, terutama mengawasi hubungan keluarga Trump dengan beberapa proyek kripto. Undang-undang yang ditujukan untuk memberi “kejelasan” pada industri malah lebih dulu berubah jadi kekacauan.
Perundingan sudah berlangsung hampir 11 bulan, dan draf undang-undang bertambah 300 halaman. Kejelasan 300 halaman—masih disebut jelas?
Garis kedua: SEC, di menit terakhir sebelum rapat, melemparkan angin ke seluruh industri.
Rapat publik “Regulation Crypto” yang semula dijadwalkan 14 Agustus (hari ini), tiba-tiba dibatalkan oleh SEC pada 13 Agustus. Alasan resmi: “masalah agenda yang tidak terduga”.
Rapat itu seharusnya membahas apa?
Menciptakan skema penerbitan yang dikustomkan untuk kontrak investasi aset kripto. Sederhananya: membuka “pintu” kepatuhan bagi perusahaan rintisan kripto—tidak harus sepenuhnya memenuhi ambang batas ketat penerbitan sekuritas tradisional, tapi tetap bisa menghimpun dana secara patuh.
Ketua SEC Paul Atkins sejak lama menjadikan ini sebagai fokus selama masa jabatannya, dan terus mendorong apa yang disebut mekanisme “inovasi exemption” dan “safe harbor”.
Lalu hasilnya? Rapat dibatalkan sehari sebelum jadwal, tanggal baru belum ditentukan.
Yang paling mengejutkan adalah jalur ketiga: pengecualian inovasi tokenisasi—ikut ditunda.
Menurut jurnalis kripto Eleanor Terrett, pengecualian “inovasi tokenisasi” SEC “diperpanjang lagi”. Apa penyebabnya?
Karena isi Pasal 10505 dalam UU CLARITY tentang tokenisasi, semua pihak masih saling tarik-menarik.
Paham?
Legislasi Kongres berhenti, begitu juga pembuatan aturan SEC yang tak berani bergerak—takut melangkah duluan dan merusak paket kompromi yang sudah disiapkan Kongres.
Dua jalur, saling menunggu. Tak ada yang melangkah duluan.
Kalau mau menyakitkan, ini dia:
Regulasi kripto AS sekarang adalah pertarungan “siapa yang berkedip dulu, dialah yang kalah”.
Undang-Undang CLARITY macet di Kongres—dua partai berdebat soal apakah pejabat bisa membeli koin. SEC malah di depan pintunya sendiri—hanya dengan empat kata “masalah agenda”, langsung mematikan penyusunan aturan untuk seluruh industri yang sudah menunggu setahun.
Kongres bilang “tunggu sampai September”, SEC bilang “tunggu pemberitahuan”.
Proyek-proyek yang menunggu regulasi turun supaya bisa go-live secara patuh—sanggup menunggu?
Tim rintisan yang menunggu “safe harbor” supaya bisa bernapas—sanggup menunggu?
Koin di tanganmu, sanggup menunggu?
Sekarang kondisinya begini:
Dorongan legislasi—berhenti. Penyusunan aturan—berhenti. Pengecualian inovasi tokenisasi—berhenti.
Tiga kaki semuanya patah.
Bitcoin stagnan di angka 63.000, bukan karena pasar tak punya arah—melainkan karena semua orang yang bisa memberi arah sedang berlibur dan menunda.
Ada yang bilang ini “menunggu jangka pendek”.
Bangunlah. Ini bukan menunggu—ini dorongan untuk maju sudah begitu sulit sampai kedua belah pihak sama-sama tak berani bergerak.
UU CLARITY dari Mei sampai Agustus belum juga masuk pemungutan suara seluruh majelis—sudah lewat tiga bulan. Dari awal tahun SEC’s Regulation Crypto sudah digembar-gemborkan, sampai sekarang pun belum berhasil menyelesaikan bahkan satu kali pemungutan suara untuk proposal.
“Jangka pendek” seberapa pendek? Tiga bulan? Enam bulan? Atau menunggu sampai pemilihan paruh waktu pertengahan 2026 selesai?
Terakhir, jujur saja:
Regulasi AS bukan tidak bekerja, tapi tak mampu bekerja.
Kongres terpecah menjadi dua kubu, tak ada yang berani berkompromi. SEC ingin merumuskan aturan sendiri, tapi takut bertabrakan dengan legislasi Kongres.
Hasilnya—seluruh industri ditinggal menggantung di tengah, menghembus angin dingin menunggu jawaban.
Dan jawaban untuk ini, belum tentu ada juga di September.
Senat akan bersidang kembali pada 14 September, tapi bersidang kembali tidak berarti sudah lolos. Perbedaan kedua partai belum terselesaikan—peluang lolos tinggal 19%.
Kamu masih menunggu “kejelasan regulasi”?
Kata “kejelasan” mungkin bahkan tidak pernah ada di industri ini.