Amerika telah muncul kabar penting bagi industri kripto. Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat, yaitu SEC, mendadak membatalkan pertemuan penting yang seharusnya berlangsung pada hari Jumat. Dalam pertemuan itu, akan ada pemungutan suara atas aturan dan usulan baru terkait kripto.
Menurut SEC, pertemuan tersebut ditunda karena adanya masalah penjadwalan yang tidak terduga. Meski alasan ini tampak biasa, namun pertemuan ini memiliki arti khusus bagi industri kripto, karena di dalamnya akan dibahas langkah-langkah yang dapat mempermudah proses penggalangan modal bagi perusahaan-perusahaan kripto yang baru.
Apa masalah utamanya?
Selama bertahun-tahun, telah ada pertanyaan mendasar di AS antara perusahaan kripto dan regulator: bagaimana cara mengatur berbagai token kripto itu dengan tepat?
Di pasar keuangan tradisional, ada aturan ketat untuk sekuritas. Perusahaan harus memenuhi berbagai persyaratan registrasi, pengungkapan, dan perlindungan investor sebelum menghimpun modal.
Industri kripto mengatakan bahwa tidak tepat jika setiap token dianggap sebagai sekuritas tradisional. Banyak token perannya lebih mirip komoditas atau aset digital lainnya.
Pimpinan SEC saat ini juga menekankan bahwa harus ada aturan untuk crypto dan teknologi blockchain yang memberikan jalur hukum yang jelas bagi inovasi, bukan sepenuhnya menghentikannya.
Mengapa berita itu begitu besar bagi startup kripto?
Dalam rapat tersebut, beberapa usulan yang diperkirakan dibahas mencakup sejumlah pengecualian regulasi bagi startup kripto.
Dengan kata lain, jika pengecualian tersebut disetujui, perusahaan crypto baru dalam kondisi tertentu bisa mendapat pengecualian penuh atau pengecualian untuk durasi terbatas dari aturan penawaran sekuritas tradisional.
Ini bisa sangat penting, khususnya bagi perusahaan-perusahaan kecil.
Jika sebuah startup blockchain harus menghadapi persyaratan hukum yang rumit, kepatuhan yang mahal, dan proses regulasi yang panjang sejak awal, meluncurkan bisnisnya bisa menjadi sulit.
Sebaliknya, pengecualian startup yang jelas dapat memberi perusahaan kesempatan untuk memperoleh modal terbatas, menguji teknologinya, dan masuk ke pasar.
PERUBAHAN kebijakan crypto di SEC
Berita ini juga penting karena pimpinan SEC saat ini mengambil pendekatan yang lebih mendukung terkait crypto dibanding pemerintahan sebelumnya.
Ketua SEC, Paul Atkins, berbicara tentang perubahan regulasi crypto dan agar pasar modal lebih cocok untuk teknologi blockchain.
Mereka juga sebelumnya menyebutkan usulan adanya safe harbor—yang dapat memberi perusahaan crypto jalur yang relatif jelas untuk memulai proyek berbasis token dan menggalang dana.
Demikian pula, muncul gagasan tentang pengecualian startup, di mana perusahaan baru yang memenuhi syarat tertentu dapat menghimpun dana dalam jumlah terbatas atau memperoleh keringanan atas persyaratan regulasi untuk jangka waktu tertentu.
Langkah-langkah ini menunjukkan bahwa AS berupaya menghadirkan crypto ke dalam kerangka regulasi baru, alih-alih sepenuhnya menyingkirkannya dari sistem keuangan tradisional.
CLARITY Act juga penting
Penundaan rapat SEC terjadi pada saat Senat AS beralih ke masa reses selama lima minggu tanpa melakukan pemungutan suara atas CLARITY Act.
CLARITY Act dianggap sebagai undang-undang penting untuk industri crypto karena tujuannya adalah membentuk aturan federal yang lebih jelas untuk aset digital.
Saat ini, masalah terbesar bagi perusahaan crypto di AS bukan hanya ketatnya aturan, melainkan kurangnya kejelasan hukum dalam banyak kasus.
Bagi sebuah perusahaan, sangat penting untuk mengetahui token-nya masuk kategori yang mana, beroperasi di bawah regulator mana, dan informasi apa yang wajib diberikan kepada investor.
Ketika aturan tidak jelas, perencanaan jangka panjang menjadi sulit bagi perusahaan.
Apa dampak penundaan ini terhadap pasar crypto?
Dalam jangka pendek, dampak terbesar dari kabar tersebut mungkin terhadap sentimen pasar.
Investor biasanya memandang kejelasan regulasi seperti itu secara positif karena aturan yang jelas mengurangi ketidakpastian bisnis.
Jika aturan yang ramah crypto terus tertunda, beberapa perusahaan bisa menunda rencana ekspansi atau penggalangan dana mereka.
Di sisi lain, menunda satu rapat SEC saja tidak berarti proses regulasi crypto berhenti total.
SEC masih bekerja pada pendekatan regulasi baru untuk aset digital dan produk keuangan berbasis blockchain.
Karena itu, mungkin masih terlalu dini menganggap berita ini sebagai sinyal negatif besar bagi pasar crypto.
Apa yang perlu dipahami investor?
Bagi investor kripto biasa, yang paling penting adalah jangan menggunakan berita regulasi sebagai prediksi harga instan.
Dengan tertundanya satu rapat SEC, harga Bitcoin, Ethereum, atau token lain tidak otomatis naik atau turun.
Harga crypto dipengaruhi banyak faktor, termasuk suku bunga, likuiditas, arus dana ETF, permintaan institusional, ekonomi global, dan sentimen pasar.
Namun, kejelasan regulasi adalah faktor penting dalam jangka panjang.
Jika aturan yang jelas dibuat untuk perusahaan crypto di AS, masuknya institusi keuangan besar dan startup baru ke sektor ini bisa menjadi relatif lebih mudah.
Apa yang akan terjadi selanjutnya?
Sekarang semua orang menunggu rapat SEC berikutnya.
Pertanyaan utamanya adalah kapan tanggal baru ditetapkan, dan apakah pengecualian crypto yang sama akan kembali masuk agenda.
Sekaligus, masa depan CLARITY Act juga akan menjadi hal penting.
Jika AS benar-benar ingin menjadikan crypto dan blockchain sebagai bagian permanen dari sistem keuangannya, industri paling membutuhkan aturan yang jelas, konsisten, dan dapat dijalankan.
Saat ini, pembatalan rapat SEC hanyalah sebuah penundaan, tetapi ini menjadi pengingat bahwa transformasi regulasi di AS belum selesai.
Kesimpulannya, untuk pasar crypto, game utamanya bukan hanya harga Bitcoin, melainkan aturan yang akan menentukan masa depan aset digital di tahun-tahun mendatang.