CPI turun dari 3,5% menjadi 3,4%.
CPI inti turun dari 2,6% menjadi 2,5%.
PPI turun dari 5,5% menjadi 4,7%, lebih rendah dari perkiraan 4,9%.
Pengajuan tunjangan pengangguran awal naik menjadi 209 ribu, lebih tinggi dari perkiraan 202 ribu.
Semuanya kabar baik.
Bagaimana dengan BTC? Masih bertengger di 64.000 dolar.
Enam kali berturut-turut menyentuh hingga 65.000 dolar, lalu selalu dipukul mundur.
“Inflasi turun! Kabar baik! Gas!”
Masuk dulu, lalu bingung.
“Kok belum naik juga?”
Masalahnya ada pada empat kata: sesuai perkiraan.
CPI YoY 3,4%, tepat sasaran. CPI inti 2,5%, tepat sasaran. PPI MoM tetap, lebih rendah dari estimasi 0,2%.
Apa yang paling ditakuti pasar? Takut “tidak ada kejutan”.
Kata-kata asli dari Kepala Analis Bitget Research Ryan Lee—
“Data CPI sesuai ekspektasi: tidak memaksa kubu hawkish untuk melakukan penyesuaian harga ulang, dan juga tidak menyediakan katalis yang jelas bagi kubu dovish.”
Terjemahkan ke bahasa manusia:
Datanya tidak cukup buruk, jadi The Fed tidak perlu beralih mendadak menjadi lebih dovish (pemotongan suku bunga).
Datanya tidak cukup bagus, jadi The Fed juga tidak perlu beralih mendadak menjadi lebih hawkish (kenaikan suku bunga).
Ekspektasi pasar untuk bulan September tetap, arah masih belum keluar.
Data ini sebenarnya melakukan apa?
Ia hanya melakukan satu hal—memberikan waktu untuk The Fed.
Probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan September turun dari 50% menjadi sekitar 35%. Probabilitas penundaan kenaikan suku bunga lebih dari 60%.
Tapi yang dibutuhkan pasar bukanlah “penundaan kenaikan suku bunga”.
Yang dibutuhkan pasar adalah “pemotongan suku bunga”.
Bedanya jauh.
“Penundaan kenaikan suku bunga” = suku bunga masih menahan di sini, likuiditas masih tetap longgar. “Pemotongan suku bunga” = keran dibuka, uang masuk, barulah BTC bisa terbang.
Yang satu adalah tombol jeda, yang satu adalah bel pemberangkatan.
Kamu menekan tombol jeda, para pelari hanya istirahat sejenak. Kamu menekan bel pemberangkatan, barulah orang-orang akan langsung berlari maju.
Sekarang pasar mendapat apa? Tombol jeda.
Yang paling menusuk—volume perdagangan sudah jatuh ke level terendah sejak tahun 2019.
Kata-kata asli Glassnode: “Respons yang lemah terhadap kabar baik pada dasarnya adalah sebuah peringatan.”
Maksudnya apa?
Artinya permintaan benar-benar sudah menghilang.
Pembeli tidak masuk, penjual menunggu di sekitar $65.000 untuk melepas. Biaya kepemilikan sekitar 1,79 juta BTC terkonsentrasi di kisaran $62.000 hingga $65.000. Setiap kali harga naik, ada yang keluar untuk keluar dari posisi impas.
Kalau kabar baiknya tidak cukup besar, ya berarti tidak ada kabar baik.
Selanjutnya lihat apa?
Konferensi tahunan bank sentral global di Jackson Hole. Gubernur The Fed, Waller, kemungkinan akan memberikan petunjuk langkah berikutnya di sana.
Sebelum itu—
Jangan jatuh cinta pada data.
Data bagus tidak selalu berarti naik. Data buruk tidak selalu berarti turun.
Yang dibutuhkan pasar adalah kepastian arah, bukan data yang sesuai ekspektasi.
Terakhir, satu kalimat—
Kabar baik keluar tapi harga tidak bergerak bukanlah karena sedang mengumpulkan tenaga—ini tanda bahwa kabar baik itu sudah dihitung (diperhitungkan) sejak awal.
CPI 3,4% VS BTC 64.000, kisah ini sudah diceritakan dua minggu.
Tunggu cerita berikutnya.
Menurutmu BTC sedang mengumpulkan tenaga, atau pasar sudah menyelesaikan kabar baiknya?