Pasar mengabaikan CPI yang lebih dingin karena perdagangan makro pada dasarnya sudah mati. Korelasi Bitcoin dengan pelonggaran justru telah berbalik menjadi negatif, dan tiga bulan berturut-turut data CPI gagal mendorong harga lebih dari 1%. Pasar kini tidak lagi menganggap data inflasi sebagai katalis utama.
Masalah yang lebih mendalam adalah dua kekuatan yang diperlukan untuk mematahkan kisaran itu tidak ada. Permintaan spot tetap negatif selama 30 hari sementara leverage yang didorong futures terus meningkat, menciptakan struktur yang rapuh di mana kenaikan dibangun atas utang, bukan pembelian riil. Divergensi seperti ini biasanya mendahului pembalikan.
Sementara itu, pembeli korporasi terbesar berhenti mencoba turun (dip). Strategy tidak membeli BTC selama tujuh minggu berturut-turut dan menjual lebih dari $300 juta koin untuk menutup dividen. Tawaran pembelian saat turun yang bersifat refleks itu sudah hilang, dan tanpa itu pasar tidak memiliki pembeli yang benar-benar yakin pada level saat ini.
Gambaran teknikal menegaskan kebuntuan. BTC terjepit di antara harga median realized $63K (lantai) dan basis biaya pemegang jangka pendek $68.700 (batas atas). Tidak ada katalis yang muncul untuk memecah kantong tersebut, dan volume bursa spot sedang mengais level terendah yang tidak terlihat sejak awal 2019.
Lalu, apa yang bisa mengubahnya? Penutupan mingguan yang tegas di atas $65.400 akan membuka jalan menuju $77K-$78K. Namun dengan arus ETF yang masih beragam, premi Coinbase yang negatif, dan belum ada sinyal Fed yang jelas hingga September, pasar sedang menunggu alasan untuk menentukan arah.
Masalah yang lebih mendalam adalah dua kekuatan yang diperlukan untuk mematahkan kisaran itu tidak ada. Permintaan spot tetap negatif selama 30 hari sementara leverage yang didorong futures terus meningkat, menciptakan struktur yang rapuh di mana kenaikan dibangun atas utang, bukan pembelian riil. Divergensi seperti ini biasanya mendahului pembalikan.
Sementara itu, pembeli korporasi terbesar berhenti mencoba turun (dip). Strategy tidak membeli BTC selama tujuh minggu berturut-turut dan menjual lebih dari $300 juta koin untuk menutup dividen. Tawaran pembelian saat turun yang bersifat refleks itu sudah hilang, dan tanpa itu pasar tidak memiliki pembeli yang benar-benar yakin pada level saat ini.
Gambaran teknikal menegaskan kebuntuan. BTC terjepit di antara harga median realized $63K (lantai) dan basis biaya pemegang jangka pendek $68.700 (batas atas). Tidak ada katalis yang muncul untuk memecah kantong tersebut, dan volume bursa spot sedang mengais level terendah yang tidak terlihat sejak awal 2019.
Lalu, apa yang bisa mengubahnya? Penutupan mingguan yang tegas di atas $65.400 akan membuka jalan menuju $77K-$78K. Namun dengan arus ETF yang masih beragam, premi Coinbase yang negatif, dan belum ada sinyal Fed yang jelas hingga September, pasar sedang menunggu alasan untuk menentukan arah.