PEMBARUAN OPEN INTEREST BITCOIN
Leverage Bitcoin sedang dibangun kembali.
Total open interest (OI) BTC saat ini mencapai $47,41B, dengan 742,85K BTC dalam kontrak futures yang beredar.
Dalam 24 jam terakhir, OI meningkat +0,75% sementara Bitcoin tetap berada di sekitar area $63K.
Bagian yang penting adalah hubungan antara harga dan posisi.
OI sedang naik, tetapi BTC belum mengalami lonjakan yang signifikan mengikutinya. Ini menunjukkan para trader sedang menambah eksposur menjelang pergerakan arah berikutnya, bukan karena pasar sudah berada dalam tren yang kuat.
Data saat ini:
• Open interest: $47.41B
• Kontrak terbuka: 742.85K BTC
• Perubahan OI 24H: +0.75%
• Perubahan OI 4H: +0.09%
• Perubahan OI 1H: -0.15%
• OI / volume 24H: 1.10
Binance saat ini memiliki OI BTC terbesar sebesar $9.59B, diikuti oleh CME sebesar $6.97B dan Bybit sebesar $4.57B.
Ada juga poin penting untuk jangka panjang.
OI saat ini masih jauh di bawah puncak $90B–$95B yang terlihat pada grafik jangka panjang. Jadi, meskipun leverage sedang dibangun kembali, pasar belum menunjukkan tingkat penempatan derivatif yang sama seperti saat ekspansi OI sebelumnya.
Itu membuat langkah berikutnya menjadi sangat penting.
Jika BTC menembus lebih tinggi sementara OI terus meningkat, itu akan menunjukkan bahwa penataan posisi baru mendukung pergerakan tersebut.
Jika OI terus naik sementara harga tetap terjebak di sekitar $63K, jumlah leverage yang berada di dalam rentang tersebut akan terus meningkat, sehingga meningkatkan potensi terjadinya pergerakan yang lebih tajam ketika likuiditas dipicu.
Jika harga turun sementara OI tetap tinggi, kami akan memantau potensi long liquidation dan kemungkinan peristiwa penurunan leverage (deleveraging).
Pandangan kami:
Kenaikan OI adalah sinyal untuk memberi perhatian, bukan sinyal arah dengan sendirinya.
Untuk saat ini, pertanyaan kuncinya adalah apakah penataan posisi baru ini diikuti oleh permintaan spot yang benar-benar nyata dan terjadinya breakout, atau apakah leverage terus dibangun tanpa konfirmasi harga.
Perbedaan itu kemungkinan lebih penting daripada angka OI itu sendiri.
Kerangka ini juga sejalan dengan cara CoinGlass mendefinisikan OI: OI mengukur posisi derivatif yang masih terbuka, dan OI yang meningkat dapat mencerminkan penataan posisi baru, tetapi tidak memberi tahu kita apakah pasar secara net long atau net short dengan sendirinya.
Menurut saya ini lebih kuat daripada versi sebelumnya karena langsung memberi pembaca “jadi apa?”: $47.41B terdengar sangat besar jika berdiri sendiri, tetapi grafik jangka panjang menunjukkan bahwa nilainya masih jauh di bawah puncak OI sebelumnya.
Itu membuat pergerakan saat ini terlihat lebih seperti pembangunan kembali leverage dibanding pasar derivatif yang sudah terlalu panas.