CEO Wintermute, Evgeny Gaevoy, mengangkat dua kekhawatiran tentang masa depan Hyperliquid: regulasi dan throughput. Komentarnya muncul ketika Hyperliquid (HYPE) berupaya membuka jalur yang teregulasi untuk menghadirkan perpetual futures-nya kepada pengguna AS.

Peraturan Bisa Berubah untuk Hyperliquid

Kekhawatiran pertama Gaevoy adalah apa yang terjadi jika regulasi AS menjadi lebih ketat di bawah pemerintahan mendatang. Ia mempertanyakan apakah Hyperliquid pada akhirnya bisa dipaksa untuk memperkenalkan persyaratan KYC atau membatasi pengguna dari yurisdiksi yang dikenai sanksi.

“Jika Hyperliquid menjadi seperti yang bisa di-KYC, ya, seperti itu, maka itu hanya bursa lain.” Katanya.

Kekhawatirannya adalah kepatuhan yang lebih berat dapat mengubah hal yang membuat Hyperliquid berbeda dari bursa terpusat tradisional.

Di saat yang sama, Hyperliquid sudah bekerja menuju akses AS. Menurut laporan, platform ini sedang mencari jalur regulasi yang dapat memungkinkan perusahaan yang teregulasi di AS menawarkan futures perpetuannya kepada pengguna Amerika, sementara perdagangan tetap dieksekusi dan diselesaikan di blockchain Hyperliquid.

Policy Center yang didukung Hyper Foundation telah berinteraksi dengan para pembuat kebijakan di Washington, sementara CEO Jake Chervinsky mendorong interpretasi yang menguntungkan terhadap aturan yang sudah ada, alih-alih menunggu tertundanya Undang-Undang CLARITY.

Bisakah Hyperliquid Menangani Volume Pasar Tradisional?

Kekhawatiran kedua Gaevoy adalah throughput. Ia mempertanyakan apakah blockchain pada akhirnya dapat memproses volume besar yang ditangani oleh bursa tradisional seperti CME dan Nasdaq.

“Saya pada umumnya tidak percaya bahwa blockchain adalah alat terbaik dalam hal throughput.” Katanya.

Ia berpendapat bahwa bersaing langsung dengan bursa keuangan besar pada akhirnya dapat menuntut Hyperliquid menjadi lebih tersentralisasi.

“Satu-satunya cara bagi mereka untuk melakukannya adalah menjadi semakin dan semakin tersentralisasi.” Katanya.

Gaevoy menekankan bahwa ini masih bisa berhasil sebagai sebuah produk, tetapi pengguna dan investor perlu memahami apa arti pergeseran tersebut bagi model onchain asli Hyperliquid.

Akses AS Bisa Mengubah Permainan

Hyperliquid sudah memiliki aktivitas perdagangan yang substansial tanpa melayani pengguna AS. Sekitar 32% dari volume kuartal keduanya terkait dengan saham dan aset dunia nyata lainnya, menunjukkan bahwa pasarnya berkembang melampaui kripto.

Perps inti platform masih tidak tersedia bagi orang Amerika, tetapi jalur AS yang teregulasi bisa membawa modal dan likuiditas baru ke ekosistem.

HYPE saat ini berada di sekitar $57,46, kira-kira 25% di bawah rekor tertinggi sepanjang masa pada bulan Juni. Untuk Hyperliquid, pertanyaan yang lebih besar sekarang adalah apakah ia bisa berkembang ke AS sambil mempertahankan struktur onchain-nya dan cukup melakukan scaling untuk bersaing dengan pasar keuangan tradisional.