Topik: Naskah minggu ini untuk CPI dan PPI dirilis bersama. Kalau dibedah lebih jelas.
[CPI sudah mengatakan apa]
(Lihat bagan struktur di sampul dan gambar pendukung di badan naskah; cocokkan dengan garis biru yang berayun dan garis putus-putus Fib di sisi kanan.)
Badan Statistik Tenaga Kerja AS merilis CPI bulan Juli. Secara keseluruhan, naik 0,1% secara bulanan (m/m) dan 3,4% secara tahunan (y/y), sebelumnya 3,5% y/y. Core CPI naik 0,2% m/m dan 2,5% y/y, sebelumnya 2,6% y/y. Prakiraan konsensus Dow Jones semuanya tepat, jadi ini termasuk pasar yang “sesuai ekspektasi” secara tipikal.
Di rincian, energi turun lagi sekitar 1,5% m/m, menyusul penurunan tajam di bulan Juni. Makanan dan perumahan masing-masing naik sekitar 0,1%. Perumahan masih menyumbang porsi terbesar kenaikan m/m secara keseluruhan, namun sudah jauh dari tekanan setelah biaya tempat tinggal yang turun besar, sehingga beban perumahan ditekan sebagian. Tiket pesawat melonjak sekitar 2,2% m/m, perawatan medis naik sekitar 0,4%. Dari sisi tahunan, inflasi masih lebih tinggi dari target 2% The Fed, tetapi pembacaan bulanan tidak kembali menyala.
Respons pasar sangat langsung. Indeks futures saham AS cenderung menghangat, imbal hasil obligasi AS turun. Beberapa kutipan dari CME FedWatch menunjukkan probabilitas kenaikan suku bunga bulan September ditekan lebih lanjut ke kisaran sekitar 40%, sementara probabilitas untuk “tetap diam/menahan” meningkat. Ini konsisten dengan narasi “sementara tidak perlu terburu-buru” yang muncul setelah data ketenagakerjaan pekan lalu cenderung lemah.
[PPI malam ini mengamati apa]
Pada pukul 20.30 waktu Beijing tanggal 13 Agustus, Departemen Tenaga Kerja akan merilis PPI Juli; pada waktu yang sama juga ada pengumuman klaim pengangguran awal (initial jobless claims). Secara umum, konsensus memperkirakan PPI total sekitar 0,2% m/m, sebelumnya -0,3%. Perkiraan y/y sekitar 4,9%, sebelumnya 5,5%. Core PPI m/m diperkirakan sekitar 0,3%, y/y diperkirakan sekitar 4,2%.
Kenapa CPI yang sudah mereda tetap harus melihat PPI. Dalam PPI, beberapa sub-komponen bisa menular ke core PCE. Layanan medis, tiket pesawat, dan jasa keuangan ada di daftar pantauan. CPI dilihat dari kantong konsumen, sementara PPI melihat apakah biaya di sisi perusahaan kembali naik. Jika dua-duanya mendingin searah, langkah “diam” di bulan September akan lebih mudah bertahan. PPI terasa jelas lebih panas, sehingga transaksi kenaikan suku bunga bisa kembali lagi.
Jumat masih ada penjualan ritel bulan Juli; pasar umumnya memperkirakan kenaikan tipis m/m. Itu semacam “tembakan berikutnya” untuk melihat apakah konsumsi mengalami perlambatan yang tidak terkendali.
[Catatan latar suku bunga jangan lupa]
Saat ini, target kisaran suku bunga dana federal berada di 3,50% hingga 3,75%. Pada FOMC bulan Juli, suku bunga dipertahankan dengan suara 9 banding 3; tiga anggota yang berbeda pendapat mendorong kenaikan suku bunga. Menjelang rapat bulan September, pasar masih akan makan satu putaran lagi data pekerjaan dan inflasi bulan Agustus. Jadi data malam ini penting, tapi bukan penentu akhir.
[Bagaimana membacanya dari sisi crypto]
Saat menulis naskah, BTC sekitar 63835, ETH sekitar 1893. Inflasi sesuai ekspektasi, urgensi untuk menaikkan suku bunga turun, biasanya membuat aset berisiko cenderung lebih ramah. Namun harga sudah lebih dulu mengantisipasi sebagian dari ekspektasi pekerjaan dan CPI. Ke depan, volatilitas kemungkinan besar lebih banyak datang dari PPI yang melampaui ekspektasi, atau klaim pengangguran awal yang tak terduga menguat/melemah.
Membaca pasar bisa diringkas menjadi tiga skenario.
Jika y/y PPI turun ke bawah 5% dan m/m tidak meledak, serta klaim awal tidak memburuk secara drastis—maka bias bullish untuk terus memantau.
Jika y/y PPI jelas di atas ekspektasi atau core m/m terlalu panas—transaksi suku bunga bisa kembali, sehingga crypto lebih mudah duluan tertekan.
Angka netral, tapi penjualan ritel Jumat ambruk—narasi beralih dari inflasi ke pertumbuhan, sehingga volatilitas ganti kanal.
[Masalah sebenarnya]
Kamu lebih takut PPI menyalakan lagi inflasi di sisi perusahaan, atau lebih takut pekerjaan dan ritel sama-sama membuktikan permintaan sedang turun?
$BTC $ETH #美国7月cpi与ppi数据本周出炉 #美联储 #通胀
Kapten Naga Capung｜Seorang penggemar analisis data dan K-line, blogger finansial.
Tidak merupakan saran investasi. PPI mengacu pada rilis resmi malam ini; probabilitas FedWatch akan berubah secara real-time.
[CPI sudah mengatakan apa]
(Lihat bagan struktur di sampul dan gambar pendukung di badan naskah; cocokkan dengan garis biru yang berayun dan garis putus-putus Fib di sisi kanan.)
Badan Statistik Tenaga Kerja AS merilis CPI bulan Juli. Secara keseluruhan, naik 0,1% secara bulanan (m/m) dan 3,4% secara tahunan (y/y), sebelumnya 3,5% y/y. Core CPI naik 0,2% m/m dan 2,5% y/y, sebelumnya 2,6% y/y. Prakiraan konsensus Dow Jones semuanya tepat, jadi ini termasuk pasar yang “sesuai ekspektasi” secara tipikal.
Di rincian, energi turun lagi sekitar 1,5% m/m, menyusul penurunan tajam di bulan Juni. Makanan dan perumahan masing-masing naik sekitar 0,1%. Perumahan masih menyumbang porsi terbesar kenaikan m/m secara keseluruhan, namun sudah jauh dari tekanan setelah biaya tempat tinggal yang turun besar, sehingga beban perumahan ditekan sebagian. Tiket pesawat melonjak sekitar 2,2% m/m, perawatan medis naik sekitar 0,4%. Dari sisi tahunan, inflasi masih lebih tinggi dari target 2% The Fed, tetapi pembacaan bulanan tidak kembali menyala.
Respons pasar sangat langsung. Indeks futures saham AS cenderung menghangat, imbal hasil obligasi AS turun. Beberapa kutipan dari CME FedWatch menunjukkan probabilitas kenaikan suku bunga bulan September ditekan lebih lanjut ke kisaran sekitar 40%, sementara probabilitas untuk “tetap diam/menahan” meningkat. Ini konsisten dengan narasi “sementara tidak perlu terburu-buru” yang muncul setelah data ketenagakerjaan pekan lalu cenderung lemah.
[PPI malam ini mengamati apa]
Pada pukul 20.30 waktu Beijing tanggal 13 Agustus, Departemen Tenaga Kerja akan merilis PPI Juli; pada waktu yang sama juga ada pengumuman klaim pengangguran awal (initial jobless claims). Secara umum, konsensus memperkirakan PPI total sekitar 0,2% m/m, sebelumnya -0,3%. Perkiraan y/y sekitar 4,9%, sebelumnya 5,5%. Core PPI m/m diperkirakan sekitar 0,3%, y/y diperkirakan sekitar 4,2%.
Kenapa CPI yang sudah mereda tetap harus melihat PPI. Dalam PPI, beberapa sub-komponen bisa menular ke core PCE. Layanan medis, tiket pesawat, dan jasa keuangan ada di daftar pantauan. CPI dilihat dari kantong konsumen, sementara PPI melihat apakah biaya di sisi perusahaan kembali naik. Jika dua-duanya mendingin searah, langkah “diam” di bulan September akan lebih mudah bertahan. PPI terasa jelas lebih panas, sehingga transaksi kenaikan suku bunga bisa kembali lagi.
Jumat masih ada penjualan ritel bulan Juli; pasar umumnya memperkirakan kenaikan tipis m/m. Itu semacam “tembakan berikutnya” untuk melihat apakah konsumsi mengalami perlambatan yang tidak terkendali.
[Catatan latar suku bunga jangan lupa]
Saat ini, target kisaran suku bunga dana federal berada di 3,50% hingga 3,75%. Pada FOMC bulan Juli, suku bunga dipertahankan dengan suara 9 banding 3; tiga anggota yang berbeda pendapat mendorong kenaikan suku bunga. Menjelang rapat bulan September, pasar masih akan makan satu putaran lagi data pekerjaan dan inflasi bulan Agustus. Jadi data malam ini penting, tapi bukan penentu akhir.
[Bagaimana membacanya dari sisi crypto]
Saat menulis naskah, BTC sekitar 63835, ETH sekitar 1893. Inflasi sesuai ekspektasi, urgensi untuk menaikkan suku bunga turun, biasanya membuat aset berisiko cenderung lebih ramah. Namun harga sudah lebih dulu mengantisipasi sebagian dari ekspektasi pekerjaan dan CPI. Ke depan, volatilitas kemungkinan besar lebih banyak datang dari PPI yang melampaui ekspektasi, atau klaim pengangguran awal yang tak terduga menguat/melemah.
Membaca pasar bisa diringkas menjadi tiga skenario.
Jika y/y PPI turun ke bawah 5% dan m/m tidak meledak, serta klaim awal tidak memburuk secara drastis—maka bias bullish untuk terus memantau.
Jika y/y PPI jelas di atas ekspektasi atau core m/m terlalu panas—transaksi suku bunga bisa kembali, sehingga crypto lebih mudah duluan tertekan.
Angka netral, tapi penjualan ritel Jumat ambruk—narasi beralih dari inflasi ke pertumbuhan, sehingga volatilitas ganti kanal.
[Masalah sebenarnya]
Kamu lebih takut PPI menyalakan lagi inflasi di sisi perusahaan, atau lebih takut pekerjaan dan ritel sama-sama membuktikan permintaan sedang turun?
$BTC $ETH #美国7月cpi与ppi数据本周出炉 #美联储 #通胀
Kapten Naga Capung｜Seorang penggemar analisis data dan K-line, blogger finansial.
Tidak merupakan saran investasi. PPI mengacu pada rilis resmi malam ini; probabilitas FedWatch akan berubah secara real-time.