Menurut sebuah laporan, berdasarkan kajian arah arus pasar, dalam seminar online global teknologi Morgan Stanley pada bulan Agustus disebutkan bahwa long-term agreements (LTA) untuk chip memori sedang beralih dari sekadar pengungkapan ke penerapan yang lebih nyata, sementara mekanisme penetapan harga sedang mengalami perubahan. Samsung untuk pertama kalinya secara tegas menyatakan rencana memasukkan 60% hingga 70% kapasitas produksinya ke dalam LTA bergulir selama lima tahun; saat ini sudah ada 5 kontrak yang ditandatangani dan 5 kontrak masih dalam negosiasi tahap akhir, dengan pelanggan termasuk AWS, Microsoft, Google, Meta, dan Oracle. Micron telah menandatangani 16 LTA, menerima sekitar US$ 22 miliar pembayaran di muka dan komitmen. SanDisk mengunci lebih dari 50% kapasitas wafer untuk tahun fiskal 2027, dengan komitmen pendapatan minimum sebesar US$ 93,9 miliar. Kioxia menargetkan pada tahun 2028, 50% volume penjualan dimasukkan ke dalam LTA. Penetapan harga tengah bergeser dari harga spot ke mekanisme perlindungan dua arah dengan batas harga bawah dan atas; pelanggan perlu menyediakan uang jaminan prabayar.
Berdasarkan penilaian laporan riset, pada 3Q26 harga kontrak DRAM diperkirakan naik sekitar 15% secara kuartalan (lebih rendah dari ekspektasi 20%), sedangkan NAND naik sekitar 20%; namun kenaikannya cenderung mengecil, sehingga diperkirakan pada 4Q26 akan semakin melambat. Meski demikian, Morgan Stanley menilai hal tersebut tidak berarti siklus sudah berakhir. Mekanisme perlindungan harga dalam kerangka LTA tengah menurunkan volatilitas laba produsen memori; pasar seharusnya tidak lagi menggunakan kerangka siklus komoditas tradisional untuk memberi harga saham penyimpanan. Terkait SpaceX, Morgan Stanley mempertahankan rating overweight dan target harga US$ 300, dengan target ARR setidaknya US$ 100 miliar pada akhir 2026,
XSNDK-1.77SNDK-1.78
$GOOGL.US $SNDK