Rasio staking ETH mencetak rekor tertinggi 34,4%, lebih dari 41,7 juta ETH dikunci ke validator: apakah EIP-8363 akan menekan rem staking?

Rasio staking ETH mencetak rekor tertinggi 34,4%, lebih dari 41,7 juta ETH dikunci ke validator: apakah EIP-8363 akan menekan rem staking?
Pada dini hari 13 Agustus, data Token Terminal menunjukkan saat ini sekitar 34,4% ETH berada dalam kondisi staking, dan ini menjadi rekor tertinggi; pada awal tahun ini, proporsinya sekitar 30,0%, lalu naik terus hingga 34,4% (rujukan ChainCatcher 8/13 00:01, PANews 8/12). Pandangan industri menilai staking skala besar—sekaligus membatasi supply ETH yang beredar—membuat lebih banyak ETH terkunci jangka panjang untuk menghasilkan imbal hasil di jaringan (rujukan PANews 8/12). Mencetak rekor baru rasio staking sendiri adalah variabel lambat; yang benar-benar memicu perdebatan panas komunitas adalah hal lain: sebuah proposal bernama EIP-8363 (sebagian media menulis EIP-8361) yang ingin membuat reward tambahan validator menjadi nol saat rasio staking mencapai setengah dari total supply.
1. Lanskap data staking: beberapa sudut pandang, satu arah
Timeline skala staking: 27 Mei, data Validatorqueue menunjukkan ETH yang sudah distaking 39,2 juta, setara 32,19% dari total supply (rujukan Gate News 5/27); sekitar 6 Agustus, sekitar 41,5 juta ETH atau sekitar 34%, saat itu yield staking sekitar 2,67% (rujukan Bitmart 8/6); pada 10 Agustus naik menjadi sekitar 41,7 juta ETH, sekitar sepertiga dari total supply (ChainCatcher 8/10). Token Terminal mencatat pembacaan terbaru berbasis “rasio kepemilikan” sebesar 34,4% (rujukan ChainCatcher 8/13).
Perbedaan sudut pandang perlu dijelaskan: ada media yang menghitung terhadap total supply, sementara media lain menghitung terhadap circulating supply. Gate News (8/8) merujuk data CryptoQuant, menyebut bahwa jumlah staking sudah melewati 34% dari circulating supply, sekaligus menunjukkan bahwa saldo ETH yang dipegang bursa terus turun sejak 2026, dengan penurunan kumulatif sekitar 10%. Karena sudut pandang rasio berbeda, angkanya bisa berbeda beberapa persepuluh poin, tetapi arahnya sama: penguncian di rantai bertambah, etalase bursa makin kosong.
2. Pengetatan supply dari tiga jalur: staking, saldo bursa, dan ETF
Selain penguncian staking, dua jalur lain juga mengurangi supply yang bisa diperdagangkan:
- Cadangan bursa: data CryptoQuant menunjukkan saldo ETH bursa turun sekitar 10% sejak 2026 (rujukan Gate News 8/8);
- Arus dana ETF: 12 Agustus, US ETH spot ETF mencatat net inflow sekitar 3.823 ETH (sekitar 7,28 juta dolar), dengan net inflow 7 hari sekitar 89.742 ETH (sekitar 170,83 juta dolar); pada saat yang sama, BTC spot ETF mengalami net outflow harian 265 BTC (sekitar 16,97 juta dolar) (rujukan lookonchain via blockchain.news 8/13);
- Lebar (coverage) ETF: 11 Agustus, US BTC spot ETF mencatat net inflow 4,8862 juta dolar, dengan BlackRock IBIT masuk 50,2 juta dolar pada hari tersebut, sementara reksa dana lain mengalami net outflow; akumulasi net inflow IBIT secara historis sudah mencapai 61,172 miliar dolar (rujukan SoSoValue via ChainCatcher 8/12);
- Staking: 34,4% dari supply terkunci di validator (rujukan Token Terminal 8/13).
Jika ketiga jalur ini digabungkan, narasi pengetatan circulating supply menjadi masuk akal. Namun perlu melihat dua hal: staking tidak sama dengan pembakaran; ETH bisa dilepas kapan saja karena antrean exit. Liquid staking tokens (LST) membuat ETH yang terkunci tetap bisa diperdagangkan dan dijadikan agunan. Pengetatan supply adalah variabel lambat—penopang harga secara tidak langsung—dan tidak menjadi syarat yang cukup untuk kenaikan jangka pendek (rujukan analisis).
3. EIP-8363: apa sebenarnya yang diperdebatkan terkait “rem staking”
Masalah langsung dari kenaikan rasio staking adalah tekanan penurunan imbal hasil (yield) dan konsentrasi validator. Pada awal Agustus, pengembang inti Ethereum Justin Drake bersama lima pengembang inti mengajukan EIP-8363: seiring meningkatnya rasio staking, protokol secara bertahap membakar (destroy) reward tambahan validator; saat rasio staking mencapai 50% dari total supply (sekitar 60,25 juta ETH), imbal hasil dari penerbitan (issuance) untuk reward tambahan akan menjadi nol (rujukan ChainCatcher 8/6, edgen.tech 8/8). Secara mekanisme, ini adalah kurva pembakaran yang meningkat—semakin tinggi rasio staking, semakin besar proporsi reward validator yang dibakar (rujukan ChainCatcher 8/6). Nanti, validator yang terpilih hanya bisa mengandalkan biaya transaksi; saat ini biaya transaksi kira-kira 15% dari imbal hasil staking (SharpLink mengungkap via ChainCatcher 8/7).
Perlu dicatat penomoran berdasarkan sudut pandang: proposal ini ditulis sebagai EIP-8363 di mayoritas laporan cepat (ChainCatcher, KuCoin 8/11), sementara sebagian media menulis EIP-8361 (KuCoin 8/4, Gate News 8/3). Dalam artikel ini, saya menggunakan penyebutan EIP-8363. Saat ini yield staking jaringan sekitar 2,6%–2,75% (KuCoin 2,6%, ChainCatcher 8/7 merujuk 2,75%); estimasi Galaxy, dengan skema penuh, yield pada layer konsensus akan turun dari sekitar 2,6% menjadi sekitar 1,2% (rujukan edgen.tech 8/8). KuCoin (8/11) juga mengutip bahwa desain proposal membuat rentang staking yang terkait pembakaran reward dipersempit menjadi sekitar 50–60 juta ETH. Jika yield benar-benar turun ke sekitar 1,2%, daya tarik LST dan siklus staking dengan leverage akan turun secara signifikan (rujukan analisis KuCoin 8/4).
Suara pendukung dan penentang sama-sama sangat lugas:
- Pihak pendukung berpendapat bahwa membatasi porsi staking dapat mengatasi masalah konsentrasi validator yang berlebihan yang terakumulasi dalam setahun terakhir, sekaligus mencegah staking membesar tanpa batas (Vanessa Grellet menyatakan dukungan secara terbuka, ruju kan blockchain.news 8/3);
- Pihak penentang berpendapat bahwa reward yang menjadi nol akan menghantam pemilik staking independen, melemahkan ekosistem DeFi, dan menghapus keunggulan “aset berbunga” ETH dibanding Bitcoin (CEO SharpLink Joseph Chalom, ruju kan ChainCatcher 8/9); pendiri Aave juga mengatakan proposal ini akan membuat yield staking tidak bisa diprediksi, sehingga mengurangi daya tarik ETH bagi investor institusional (Foresight News mengutip 8/4).
Proposal ini masih dalam tahap diskusi, belum masuk proses implementasi. Inti dari perdebatan jalur ini adalah: sebelum rasio staking mencapai 50%, mekanisme reward akan diubah dulu atau menunggu dulu (rujukan analisis).
4. Latar pasar: ETH di kisaran 1.880–1.895
Di luar data dan narasi, pergerakan harga cenderung biasa saja. Pada snapshot 12 Agustus pukul 21:11, ETH sempat naik hingga 1.915,5 dolar, sementara BTC kembali ke sekitar 64.194 dolar (Sina/Jicaicai? 8/12); pada pukul 23:03, berdasarkan data pasar TokenPost, ETH diperdagangkan di 1.888 dolar (+0,77%), dan BTC di 63.379 dolar (-0,64%); pada dini hari 13 Agustus, postingan Gate Plaza menunjukkan ETH berada di sekitar 1.894 dolar (rujukan komunitas). Pantulan setelah CPI tidak berlanjut, dan rekor baru rasio staking juga tidak langsung memicu pergerakan harga. Perhatian pasar masih tertuju pada rilis AS PPI Juli dan klaim pengangguran awal pekan ini malam ini pukul 20:30 (waktu Beijing) (rujukan The Block 8/12).
5. Catatan tentang sudut pandang dan risiko
1. Rasio staking dan volume staking memiliki beberapa sudut pandang (Token Terminal, Validatorqueue, dan media yang merangkum). Titik waktu pengambilan data berbeda, sehingga angkanya sedikit berbeda;
2. Penulisan nomor EIP tidak seragam (8363/8361). Mekanisme proposal disusun berdasarkan berbagai ringkasan pihak terkait, belum final, sehingga masih ada kemungkinan revisi;
3. Yield staking 2,6%–2,75% adalah sudut pandang pada titik waktu berbeda; 1,2% adalah nilai estimasi Galaxy, bukan komitmen;
4. Harga ETH/BTC adalah snapshot cepat dari malam 8/12 hingga dini hari 8/13;
5. Artikel ini bukan merupakan nasihat investasi.
Ringkasan
Rasio staking ETH mencetak rekor tertinggi 34,4%. Sekitar 41,7 juta ETH dikunci di para validator, sementara saldo bursa turun sekitar 10% sejak 2026, dan arus masuk ETF masih bersih (net inflow)—sebagian kepingan narasi “pengetatan circulating supply” pelan-pelan mulai mengunci. Namun, perdebatan jalur untuk EIP-8363 menambah ketidakpastian pada narasi ini: jika mekanisme imbalan benar-benar diubah menjadi staking 50% lalu “nol”, maka pertumbuhan rasio staking dan ekosistem LST akan dinilai ulang. Rasio staking yang naik adalah variabel lambat, sementara PPI adalah variabel cepat—keduanya masuk agenda setelah malam ini. Anda akan menambah ETH dalam narasi staking, atau menunggu diskusi EIP yang benar-benar berjalan? Silakan bahas di kolom komentar.
$ETH $BTC
#以太坊 #质押 #ETH #EIP8363 #pasar kripto
Konten di atas bukan merupakan nasihat investasi