Berikut yang terjadi ketika sebuah cadangan Bitcoin berpindah dari “menimbun sats” menjadi sebagian besar tumpukannya terikat sebagai jaminan.
Bagi para trader, bahayanya adalah membaca judul terkait saldo BTC dan menganggap itu sebagai kekuatan. Begitulah orang-orang FOMO ke cerita “Bitcoin-backed” tanpa mengecek berapa banyak dari tumpukan itu yang benar-benar bebas.
Saat ini perusahaan hanya memegang 1.279 $BTC . Namun 954 BTC dijaminkan terhadap utang sebesar $35M, sehingga tersisa hanya 325 BTC yang benar-benar fleksibel. Artinya, sekitar 75% Bitcoin-nya terkunci di balik pihak pemberi pinjaman, dengan nilai jaminan mendekati $36,7K per BTC.
Kita sudah pernah melihat film ini. Pada 2022, beberapa penambang dan perusahaan kripto yang sarat treasury terlihat sehat sampai utang mengubah cadangan koin mereka menjadi titik tekanan. Bandingkan dengan $MSTR , di mana investor tidak hanya memantau angka BTC, mereka juga memantau jatuh tempo, syarat pendanaan, dan seberapa banyak ruang yang dimiliki perusahaan sebelum leverage menjadi inti cerita.
Pelajarannya sederhana: ukuran treasury tidak sama dengan kekuatan treasury. Apakah Anda melacak $BTC , $MSTR , atau skenario kripto lain di neraca keuangan, pertanyaan sebenarnya adalah seberapa banyak basis aset yang benar-benar dapat digunakan ketika pasar menjadi buruk.
Menurut Anda, yang lebih penting di sini: total BTC yang dimiliki, atau BTC yang tidak dijaminkan?
#Bitcoin #CryptoMarkets #BTCTreasury
Bagi para trader, bahayanya adalah membaca judul terkait saldo BTC dan menganggap itu sebagai kekuatan. Begitulah orang-orang FOMO ke cerita “Bitcoin-backed” tanpa mengecek berapa banyak dari tumpukan itu yang benar-benar bebas.
Saat ini perusahaan hanya memegang 1.279 $BTC . Namun 954 BTC dijaminkan terhadap utang sebesar $35M, sehingga tersisa hanya 325 BTC yang benar-benar fleksibel. Artinya, sekitar 75% Bitcoin-nya terkunci di balik pihak pemberi pinjaman, dengan nilai jaminan mendekati $36,7K per BTC.
Kita sudah pernah melihat film ini. Pada 2022, beberapa penambang dan perusahaan kripto yang sarat treasury terlihat sehat sampai utang mengubah cadangan koin mereka menjadi titik tekanan. Bandingkan dengan $MSTR , di mana investor tidak hanya memantau angka BTC, mereka juga memantau jatuh tempo, syarat pendanaan, dan seberapa banyak ruang yang dimiliki perusahaan sebelum leverage menjadi inti cerita.
Pelajarannya sederhana: ukuran treasury tidak sama dengan kekuatan treasury. Apakah Anda melacak $BTC , $MSTR , atau skenario kripto lain di neraca keuangan, pertanyaan sebenarnya adalah seberapa banyak basis aset yang benar-benar dapat digunakan ketika pasar menjadi buruk.
Menurut Anda, yang lebih penting di sini: total BTC yang dimiliki, atau BTC yang tidak dijaminkan?
#Bitcoin #CryptoMarkets #BTCTreasury
