Analisis mendalam
Hal apa yang dipilih oleh SEC
SEC telah mengadakan pertemuan publik terbuka sesuai Sunshine Act pada Jumat, 14 Agustus, pukul 10.00 ET, untuk mempertimbangkan “Regulation Crypto Assets”, sebuah rezim penawaran yang disesuaikan untuk kontrak investasi tertentu dalam aset kripto, yang diajukan oleh Divisi Keuangan Korporasi dalam pertemuan publik terbuka pada 14 Agustus.
Para komisaris akan memberikan suara apakah akan menerbitkan pemberitahuan formal usulan peraturan. Jika suara mendukung, itu akan berarti proposal dipublikasikan dan periode pemberitahuan serta komentar dibuka, tetapi belum akan berarti adopsi aturan yang mengikat. Ini adalah proses regulasi besar pertama yang spesifik untuk aset kripto di lembaga tersebut, yang menandai pergeseran dari penegakan kasus-per-kasus menuju kerangka regulatif yang dapat direncanakan oleh para proyek.
Bagaimana Reg Crypto dapat membentuk ulang penerbitan token
Reg Crypto digambarkan sebagai rezim penawaran yang disesuaikan untuk kontrak investasi tertentu, dan diperkirakan akan mencakup pengecualian untuk peluncuran token, jendela pendanaan ala startup, serta “safe harbor untuk kontrak investasi” yang memperjelas kapan token dapat berhenti dianggap sebagai sekuritas setelah sebuah jaringan cukup terdesentralisasi.
Draf dan pidato menunjukkan kemungkinan pengecualian untuk startup dan untuk putaran penghimpunan modal yang lebih luas, yang bisa memungkinkan hingga 75 juta dolar dalam periode 12 bulan, meskipun ambang batas pastinya masih belum tercantum dalam agenda resmi. Dibandingkan dengan pedoman informal dari staf, aturan final akan lebih kuat menghadapi perubahan kepemimpinan di masa depan di SEC, dengan menawarkan kepada penerbit jalur yang konsisten untuk menghimpun modal di Amerika Serikat serta jalan keluar yurisdiksi SEC yang lebih jelas.
Interpretación inti: Proyek yang saat ini bergantung pada pengecualian di zona abu-abu mungkin akan memperoleh peta jalan yang jelas untuk penjualan token yang patuh pada peraturan, tetapi batas akhir dan kewajiban pengungkapan akan menentukan sejauh mana peta jalan tersebut benar-benar dapat digunakan dalam praktik.
Kalender, kebijakan, dan apa yang perlu diwaspadai
Pemungutan suara pada 14 Agustus memulai proses beberapa tahap. Jika proposal diterbitkan, SEC akan meminta komentar publik, biasanya selama satu hingga tiga bulan, lalu akan menyesuaikan aturan sebelum adopsi akhir, dalam siklus yang bisa berlangsung antara 12 hingga 18 bulan.
Proses regulasi ini berjalan sementara Digital Asset Market Clarity Act yang lebih luas masih terhambat di Senat, tempat pemungutan suara kunci terkait cloture dijadwalkan pada 15 September dan peluang persetujuannya digambarkan rendah. Ketidakpastian legislasi ini menjadikan Reg Crypto sebagai jalur yang relevan dalam jangka pendek untuk regulasi aset kripto di Amerika Serikat, meskipun Kongres tetap memegang kendali atas pembagian akhir kompetensi antara SEC dan CFTC.
Poin-poin kunci yang perlu diwaspadai adalah teks proposal yang akan dipublikasikan, khususnya batas penghimpunan modal, kriteria kelayakan mengenai token mana yang dapat memenuhi syarat, standar pengungkapan, serta bagaimana kerangka tersebut berinteraksi dengan aturan yang diusulkan terkait kustodi dan perdagangan sekuritas berbasis token.
Kepercayaan: tinggi. Jadwal pertemuan, cakupannya, dan konsep Reg Crypto telah dikonfirmasi dalam berbagai pemberitahuan resmi serta laporan kebijakan publik yang penting.
Kesimpulan
Keputusan SEC untuk menetapkan pemungutan suara atas Reg Crypto menandai pergeseran penting dari pengawasan aset kripto berbasis penegakan yang memaksa menuju kerangka peraturan formal untuk penawaran token. Tidak ada yang berubah bagi penerbit sampai proposal dipublikasikan dan, pada akhirnya, diselesaikan, tetapi pertemuan berikutnya dan periode komentar akan menentukan betapa mudah atau sulitnya meluncurkan token yang patuh pada peraturan di Amerika Serikat dalam beberapa tahun mendatang—terutama jika CLARITY Act tetap buntu.
#SEC #SenateDelaysCLARITYActVoteToSeptember #AnfeliaInvestment 
