Emas menembus lebih tinggi. Bitcoin tidak mengikuti. Dan Strategy baru saja menjual lebih banyak BTC.
Kombinasi itulah tepatnya mengapa Peter Schiff memberi tahu investor untuk keluar dari Bitcoin dan Strategy (MSTR).
Argumennya sederhana: uang berputar kembali menuju aset keras tradisional, sementara Bitcoin gagal mendapat manfaat dari kondisi makro yang sama yang mendorong emas dan perak lebih tinggi.
Dan pasar Selasa memberi dia sesuatu untuk ditunjukkan.
🥇 Emas Ada Di Atas $4.400. Bitcoin Hampir Tidak Bergerak.
Emas diperdagangkan sekitar $4.402,43/oz pada awal Selasa, naik 0,28% pada hari itu.
Angka yang lebih besar lebih sulit diabaikan:
Emas: +6,78% dalam 1 bulan
Emas: +29,6% dalam 12 bulan
Perak: $65,84, level tertinggi tujuh minggu
Perak: hampir +74% dalam 12 bulan
Permintaan dari institusi Tiongkok dan pembelian berkelanjutan oleh bank sentral telah membantu menjaga penawaran tetap berada di bawah logam mulia.
Lalu datang data pekerjaan AS yang lemah, yang mendinginkan ekspektasi akan kenaikan suku bunga Federal Reserve lebih lanjut.
Biasanya, penyesuaian ulang makro seperti itu dapat memberi dorongan pada Bitcoin.
Kali ini, tidak.
Bitcoin diperdagangkan sekitar $65.254, hanya naik sekitar 0,5% dalam 24 jam, dengan kapitalisasi pasar mendekati $1,31 triliun.
Itulah divergensi yang menjadi fokus Schiff.
📉 Argumen Bitcoin vs Emas milik Schiff
Tesis Schiff lebih agresif daripada sekadar mengatakan bahwa emas berkinerja lebih baik.
Ia percaya Bitcoin dan emas bergerak ke arah yang berlawanan.
Argumennya:
Emas menembus lebih tinggi → Bitcoin melemah.
Emas mengoreksi → Bitcoin rebound.
Emas melanjutkan reli → Bitcoin melanjutkan penurunan.
Dari perspektif Schiff, itu menjadikan Bitcoin sebagai perdagangan anti-emas.
Namun ada masalah penting dengan argumen itu:
Hubungannya tidak rapi.
Emas sempat jatuh di bawah $4.000 sejak Juni, namun Bitcoin tidak tiba-tiba meledak lebih tinggi.
Jadi pertanyaannya tidak hanya:
“Apakah emas naik?”
Pertanyaan yang lebih menarik bagi trader BTC adalah:
“Mengapa Bitcoin tidak merespons lingkungan makro yang sama?”
Perbedaan itu penting.
💰 Lalu Strategy Menjual 1.690 BTC
Sementara Schiff memperingatkan soal Bitcoin dan Strategy, Strategy justru melakukan sesuatu yang langsung menarik perhatian pasar.
Perusahaan menjual 1.690 BTC minggu lalu dengan perkiraan $108,6 juta, pada harga rata-rata $64.262 per BTC setelah biaya.
Hasil penjualan digunakan untuk membeli kembali STRC, saham preferennya yang masih diperdagangkan di bawah nilai pari.
Strategy juga mengumpulkan dana tambahan sebesar $653,1 juta melalui penjualan 6,59 juta saham biasa.
Per 9 Agustus:
Cadangan dolar: $4,65 miliar
Kepemilikan Bitcoin: 840.447 BTC
Rata-rata basis agregat BTC: ~$75.385
Dan di situlah ceritanya menjadi menarik.
BTC yang dijual minggu lalu diperoleh dengan basis biaya rata-rata Strategy saat ini.
Jadi penjualan itu terjadi pada harga yang jauh di bawah basis agregat tersebut.
Schiff melihat ini sebagai bukti adanya potensi masalah jaminan dan pembiayaan.
Namun, Strategy dapat membingkai transaksi itu dengan cara yang berbeda: meningkatkan likuiditas, mengelola struktur modalnya, dan membeli kembali saham preferen yang diperdagangkan di bawah nilai pari.
Transaksi yang sama karenanya dapat menceritakan dua kisah yang benar-benar berbeda.
⚠️ Angka yang Harus Diperhatikan Trader Bitcoin
Basis rata-rata BTC milik Strategy sekitar:
$75.385
Harga jual rata-rata minggu lalu:
$64.262
Bitcoin saat ini sekitar:
$65.254
Itu menciptakan pertanyaan yang jelas:
Jika BTC tetap berada di bawah basis biaya agregat Strategy, berapa banyak tekanan jual tambahan yang bisa muncul jika perusahaan membutuhkan likuiditas tambahan?
Itulah bagian yang harus diperhatikan para trader.
Karena tesis bearishnya tidak hanya tentang Peter Schiff yang bullish pada emas.
Intinya apakah emas terus menarik modal sementara Bitcoin kesulitan mendapatkan momentum — pada saat yang sama kebutuhan pendanaan Strategy berpotensi menciptakan pasokan BTC tambahan.
🎯 Jadi, Trader BTC Harus Mengawasi Apa?
Sekarang ada dua narasi yang saling bersaing.
🟢 Skenario Bull
Bitcoin mulai mengejar kekuatan yang terjadi pada emas dan perak.
Data makro yang lemah terus mendukung ekspektasi kebijakan moneter yang lebih longgar.
Cadangan kas besar milik Strategy membatasi kebutuhan untuk penjualan BTC tambahan.
BTC merebut kembali level tertinggi terbaru dan membuktikan bahwa divergensi emas/BTC hanya bersifat sementara.
🔴 Skenario Bear
Emas terus mencetak rekor tertinggi baru sementara BTC tetap lemah.
Strategy membutuhkan likuiditas tambahan dan terus menjual BTC.
Bitcoin masih berada di bawah basis biaya agregat Strategy yang sekitar ~$75.385.
Pasar mulai memperlakukan treasury Strategy sebagai sumber potensial pasokan BTC, bukan sebagai sumber permintaan yang permanen.
🧠 Perdagangan Nyata Bukan Emas vs Bitcoin
Argumen Schiff mudah diringkas:
Emas naik → Bitcoin turun.
Namun pasar jarang sesederhana itu.
Sinyal yang lebih penting adalah divergensi.
Emas menunjukkan kekuatan.
Perak menunjukkan kekuatan.
Bitcoin hampir tidak bergerak.
Dan Strategy baru saja membuktikan bahwa mereka bersedia menjual BTC ketika keputusan manajemen modal membutuhkannya.
Jadi pertanyaan bagi trader BTC bukan apakah Peter Schiff benar.
Ini dia:
Bisakah Bitcoin kembali mendapatkan momentum sementara emas terus naik — atau apakah divergensi ini memperingatkan kita bahwa modal bergerak ke tempat lain?
Itu pengaturan yang ingin saya awasi.
BTC di atas level resistensi kuncinya akan melemahkan tesis divergensi bearish.
Kelemahan BTC yang berlanjut sementara emas terus mencetak rekor tertinggi baru akan memperkuat skenario itu.
Langkah berikutnya lebih penting daripada headline.
⚠️ Ini analisis pasar, bukan nasihat keuangan. Kripto bersifat volatil. Lakukan riset Anda sendiri dan kelola risiko sebelum trading.