Jika memang harus memprediksi hasil CPI besok malam, saya cenderung berpendapat data CPI kemungkinan besar sesuai ekspektasi atau sedikit di bawah ekspektasi, dan seharusnya tidak akan melesat melampaui ekspektasi.
Model Nowcasting dari Federal Reserve Cleveland memprediksi CPI total pada bulan Juli hanya naik 0,09% secara bulanan (m/m), dan 3,42% secara tahunan (y/y).
Trader di platform prediksi Kalshi menilai peluang CPI tahunan melampaui 3,4% hanya 15%. Ada yang berpendapat bahwa harga yang tercipta dari aktivitas perdagangan pasar biasanya lebih responsif dibanding survei kuesioner.
Selain itu, ada faktor harga energi. Pada awal Juli, harga eceran bensin sempat turun hingga titik terendah dalam hampir 4 bulan. Meski akhir bulan sempat memantul karena eskalasi konflik, rata-rata sepanjang bulan tetap lebih rendah daripada bulan Juni. Ditambah lagi efek basis rendah dari CPI Juni yang m/m -0,4%, inflasi secara keseluruhan kemungkinan bisa berlanjut melandai.
Poin paling penting lainnya: pasar tenaga kerja sudah mulai menunjukkan tanda-tanda melemah. Pada Juli, nonfarm payrolls hanya bertambah 57.000, jauh di bawah perkiraan, sementara laju kenaikan upah melambat secara signifikan. Upah adalah indikator terdepan bagi inflasi jasa. Jika upah tidak bisa naik, inflasi inti akan sulit untuk kembali menyala.
Jadi, peluang data jauh di atas ekspektasi memang benar tidak terlalu besar.
Lalu, bagaimana jika jauh di bawah ekspektasi? CPI Juni sebelumnya sudah sepenuhnya lebih rendah dari ekspektasi. Kemungkinan dua bulan berturut-turut jauh di bawah ekspektasi sebenarnya juga tidak tinggi. Karena itu, pada akhirnya saya menilai datanya tidak terlalu bagus dan tidak juga terlalu buruk—kemungkinan besar berada di sekitar titik tengah ekspektasi pasar.
Bagaimanapun, data bersifat moderat, pasar bergejolak, dan arahnya masih perlu dilihat pada September.
Untuk BTC, data yang sesuai ekspektasi berarti peluang kenaikan suku bunga pada September tidak akan mengalami fluktuasi tajam. BTC kemungkinan besar akan tetap berada dalam pola konsolidasi di sekitar 64.000 dolar.
Model Nowcasting dari Federal Reserve Cleveland memprediksi CPI total pada bulan Juli hanya naik 0,09% secara bulanan (m/m), dan 3,42% secara tahunan (y/y).
Trader di platform prediksi Kalshi menilai peluang CPI tahunan melampaui 3,4% hanya 15%. Ada yang berpendapat bahwa harga yang tercipta dari aktivitas perdagangan pasar biasanya lebih responsif dibanding survei kuesioner.
Selain itu, ada faktor harga energi. Pada awal Juli, harga eceran bensin sempat turun hingga titik terendah dalam hampir 4 bulan. Meski akhir bulan sempat memantul karena eskalasi konflik, rata-rata sepanjang bulan tetap lebih rendah daripada bulan Juni. Ditambah lagi efek basis rendah dari CPI Juni yang m/m -0,4%, inflasi secara keseluruhan kemungkinan bisa berlanjut melandai.
Poin paling penting lainnya: pasar tenaga kerja sudah mulai menunjukkan tanda-tanda melemah. Pada Juli, nonfarm payrolls hanya bertambah 57.000, jauh di bawah perkiraan, sementara laju kenaikan upah melambat secara signifikan. Upah adalah indikator terdepan bagi inflasi jasa. Jika upah tidak bisa naik, inflasi inti akan sulit untuk kembali menyala.
Jadi, peluang data jauh di atas ekspektasi memang benar tidak terlalu besar.
Lalu, bagaimana jika jauh di bawah ekspektasi? CPI Juni sebelumnya sudah sepenuhnya lebih rendah dari ekspektasi. Kemungkinan dua bulan berturut-turut jauh di bawah ekspektasi sebenarnya juga tidak tinggi. Karena itu, pada akhirnya saya menilai datanya tidak terlalu bagus dan tidak juga terlalu buruk—kemungkinan besar berada di sekitar titik tengah ekspektasi pasar.
Bagaimanapun, data bersifat moderat, pasar bergejolak, dan arahnya masih perlu dilihat pada September.
Untuk BTC, data yang sesuai ekspektasi berarti peluang kenaikan suku bunga pada September tidak akan mengalami fluktuasi tajam. BTC kemungkinan besar akan tetap berada dalam pola konsolidasi di sekitar 64.000 dolar.