Kosong kosong kosong! Probabilitas koreksi jangka pendek roket besar $SPCXB tidak rendah
Mari kita lihat fundamentalnya dulu. SpaceX pada 12 Juni melakukan IPO dengan harga $135, yang terbesar sepanjang sejarah—valuasi mencapai $1,77 triliun dolar.
Dalam beberapa hari pertama listing, sempat melonjak hingga lebih dari $200+, lalu terus melemah; pada awal Agustus jatuh ke $104,83.
Dari titik terendah sampai sekarang di $133, sahamnya sudah memantul 28%, bahkan sempat menyentuh harga IPO di $135 untuk sesaat.
Laporan keuangan Q2 sebenarnya tidak buruk:
Pendapatan $7,81 miliar, year-on-year +92%.
EBITDA yang disesuaikan $3,54 miliar—hampir tiga kali lipat.
Tiga lini, Starlink, peluncuran, dan Starshield, semuanya sedang ekspansi. Perusahaan sendiri tidak ada masalah, bahkan bisa dibilang kuat.
Tapi kenapa saya melihat koreksi jangka pendek?
Pertama, teknikal.
$135 adalah harga penawaran IPO, juga biaya banyak pemegang saham awal. Di level ini ada tekanan jual yang alami. Dana yang terjebak selama dua bulan akhirnya kembali impas—menurutmu mereka kabur tidak?
Lalu di atasnya, $140–150 adalah area transaksi yang padat pada fase awal listing, sehingga pemegang saham yang terjebak juga lebih berat.
Hari ini saat harga baru menyentuh $135 di intraday, langsung dibanting kembali—artinya pihak short masih berjaga di posisi ini.
Kedua, kebalikan dari squeeze short.
Posisi short 219 juta saham, setara dengan float 640 juta saham; persentase short memang tinggi.
Memang squeeze short bisa terjadi, tapi prasyaratnya adalah adanya kekuatan pembeli yang terus mendorong short untuk menutup posisi (cover).
Volume hari ini 55,6 juta saham, tidak terlalu besar. Kalau benar mau squeeze, biasanya butuh katalis. Saat ini belum terlihat.
Ketiga, pembebasan masa lock-up.
Untuk perusahaan yang baru melantai, saham lama pemegangnya punya periode lock-up. SpaceX baru IPO kurang dari dua bulan.
Secara historis, Profesor Jay Ritter pernah meneliti: pada tahun pertama setelah perusahaan baru melantai, kinerja rata-rata saham baru tertinggal dari pasar besar hingga dua digit.
Tekanan jual setelah saham dibebaskan bukan main. Ini bukan masalah khas SpaceX saja; semua IPO besar harus melewati fase ini.
Keempat, belanja modal (capex).
Di Q2, belanja $18,37 miliar—2,4 kali dari pendapatan. R&D Starship, ekspansi Starlink, dan pembangunan infrastruktur Starbase semuanya sedang membakar uang dengan gila-gilaan.
Perusahaan ini bagus, tapi laju bakar uang yang cepat berarti perusahaan sensitif terhadap kondisi lingkungan pendanaan.
Target harga analis berkisar dari $75 sampai $160—selisihnya besar sampai tidak masuk akal. Ini menunjukkan SpaceX belum punya satu harga kesepakatan.
Jangka menengah-panjang, SpaceX layak dimiliki: begitu Starship matang dan cash flow Starlink berbalik positif, valuasinya belum tentu mahal.
Namun untuk jangka pendek, setelah memantul 28% menuju resistance di level harga IPO, ditambah posisi short yang mengincar, dan tekanan akibat pembebasan lock-up yang sebentar lagi datang—probabilitas koreksi tidak rendah.
Pasang short bertahap di sekitar $140, dengan stop-loss di atas $150.
Strategi mengambil profit dari logika pullback jauh lebih enak daripada kejar harga naik.
Mari kita lihat fundamentalnya dulu. SpaceX pada 12 Juni melakukan IPO dengan harga $135, yang terbesar sepanjang sejarah—valuasi mencapai $1,77 triliun dolar.
Dalam beberapa hari pertama listing, sempat melonjak hingga lebih dari $200+, lalu terus melemah; pada awal Agustus jatuh ke $104,83.
Dari titik terendah sampai sekarang di $133, sahamnya sudah memantul 28%, bahkan sempat menyentuh harga IPO di $135 untuk sesaat.
Laporan keuangan Q2 sebenarnya tidak buruk:
Pendapatan $7,81 miliar, year-on-year +92%.
EBITDA yang disesuaikan $3,54 miliar—hampir tiga kali lipat.
Tiga lini, Starlink, peluncuran, dan Starshield, semuanya sedang ekspansi. Perusahaan sendiri tidak ada masalah, bahkan bisa dibilang kuat.
Tapi kenapa saya melihat koreksi jangka pendek?
Pertama, teknikal.
$135 adalah harga penawaran IPO, juga biaya banyak pemegang saham awal. Di level ini ada tekanan jual yang alami. Dana yang terjebak selama dua bulan akhirnya kembali impas—menurutmu mereka kabur tidak?
Lalu di atasnya, $140–150 adalah area transaksi yang padat pada fase awal listing, sehingga pemegang saham yang terjebak juga lebih berat.
Hari ini saat harga baru menyentuh $135 di intraday, langsung dibanting kembali—artinya pihak short masih berjaga di posisi ini.
Kedua, kebalikan dari squeeze short.
Posisi short 219 juta saham, setara dengan float 640 juta saham; persentase short memang tinggi.
Memang squeeze short bisa terjadi, tapi prasyaratnya adalah adanya kekuatan pembeli yang terus mendorong short untuk menutup posisi (cover).
Volume hari ini 55,6 juta saham, tidak terlalu besar. Kalau benar mau squeeze, biasanya butuh katalis. Saat ini belum terlihat.
Ketiga, pembebasan masa lock-up.
Untuk perusahaan yang baru melantai, saham lama pemegangnya punya periode lock-up. SpaceX baru IPO kurang dari dua bulan.
Secara historis, Profesor Jay Ritter pernah meneliti: pada tahun pertama setelah perusahaan baru melantai, kinerja rata-rata saham baru tertinggal dari pasar besar hingga dua digit.
Tekanan jual setelah saham dibebaskan bukan main. Ini bukan masalah khas SpaceX saja; semua IPO besar harus melewati fase ini.
Keempat, belanja modal (capex).
Di Q2, belanja $18,37 miliar—2,4 kali dari pendapatan. R&D Starship, ekspansi Starlink, dan pembangunan infrastruktur Starbase semuanya sedang membakar uang dengan gila-gilaan.
Perusahaan ini bagus, tapi laju bakar uang yang cepat berarti perusahaan sensitif terhadap kondisi lingkungan pendanaan.
Target harga analis berkisar dari $75 sampai $160—selisihnya besar sampai tidak masuk akal. Ini menunjukkan SpaceX belum punya satu harga kesepakatan.
Jangka menengah-panjang, SpaceX layak dimiliki: begitu Starship matang dan cash flow Starlink berbalik positif, valuasinya belum tentu mahal.
Namun untuk jangka pendek, setelah memantul 28% menuju resistance di level harga IPO, ditambah posisi short yang mengincar, dan tekanan akibat pembebasan lock-up yang sebentar lagi datang—probabilitas koreksi tidak rendah.
Pasang short bertahap di sekitar $140, dengan stop-loss di atas $150.
Strategi mengambil profit dari logika pullback jauh lebih enak daripada kejar harga naik.