#bstockscis @BinanceCIS
“Hanya jawaban yang didukung 1:1.” yang menjawab separuh dari pertanyaan.
Ketika saya melihat bahwa sebuah bStock dirancang untuk didukung 1:1 oleh saham yang mendasarinya, saya mudah membuat satu asumsi tambahan:
Dukungan 1:1 = harga pasar 1:1.
Namun, itu dua mekanisme yang berbeda.
Dukungan memberi tahu saya apa yang menopang token.
Harga pasar memberi tahu saya berapa nilai yang bersedia diperdagangkan oleh pembeli dan penjual saat ini.
Binance menjelaskan bahwa likuiditas spot bStocks disediakan oleh beberapa market maker. Kutipan (quote) mereka memperhitungkan:
• data referensi yang mendasari (underlying)
• persediaan yang tersedia
• parameter risiko
Pasar sekunder kemudian memiliki penawaran dan permintaan sendiri. Penerbit tidak sekadar menentukan harga transaksi.
Artinya, sebuah bStock bisa diperdagangkan dengan premium atau diskon terhadap harga referensi yang mendasari, sementara tetap beroperasi dalam struktur dukungan 1:1.
Bagian inilah yang akan saya pisahkan saat mengevaluasi sebuah posisi:
1. Pemeriksaan dukungan (backing): apa yang menopang token?
2. Pemeriksaan harga (pricing): apa sebenarnya yang sedang dikutip pasar?
Lulus pemeriksaan pertama tidak otomatis menjawab pemeriksaan kedua.
Persediaan, kondisi likuiditas, dan parameter risiko market-maker semuanya dapat memengaruhi kutipan yang benar-benar Anda lihat.
Bagi saya, cara paling jelas untuk memikirkannya adalah:
Dukungan 1:1 adalah properti struktural.
Harga pasar adalah hasil dari pasar.
Keduanya terhubung—tetapi tidak identik.”
“Hanya jawaban yang didukung 1:1.” yang menjawab separuh dari pertanyaan.
Ketika saya melihat bahwa sebuah bStock dirancang untuk didukung 1:1 oleh saham yang mendasarinya, saya mudah membuat satu asumsi tambahan:
Dukungan 1:1 = harga pasar 1:1.
Namun, itu dua mekanisme yang berbeda.
Dukungan memberi tahu saya apa yang menopang token.
Harga pasar memberi tahu saya berapa nilai yang bersedia diperdagangkan oleh pembeli dan penjual saat ini.
Binance menjelaskan bahwa likuiditas spot bStocks disediakan oleh beberapa market maker. Kutipan (quote) mereka memperhitungkan:
• data referensi yang mendasari (underlying)
• persediaan yang tersedia
• parameter risiko
Pasar sekunder kemudian memiliki penawaran dan permintaan sendiri. Penerbit tidak sekadar menentukan harga transaksi.
Artinya, sebuah bStock bisa diperdagangkan dengan premium atau diskon terhadap harga referensi yang mendasari, sementara tetap beroperasi dalam struktur dukungan 1:1.
Bagian inilah yang akan saya pisahkan saat mengevaluasi sebuah posisi:
1. Pemeriksaan dukungan (backing): apa yang menopang token?
2. Pemeriksaan harga (pricing): apa sebenarnya yang sedang dikutip pasar?
Lulus pemeriksaan pertama tidak otomatis menjawab pemeriksaan kedua.
Persediaan, kondisi likuiditas, dan parameter risiko market-maker semuanya dapat memengaruhi kutipan yang benar-benar Anda lihat.
Bagi saya, cara paling jelas untuk memikirkannya adalah:
Dukungan 1:1 adalah properti struktural.
Harga pasar adalah hasil dari pasar.
Keduanya terhubung—tetapi tidak identik.”