ETH hari ini berada di sekitar $1.919, dalam 24 jam hanya naik tipis sekitar 0,1%. Kalau hanya melihat harga, rasanya ia datar. Tapi kondisi arus dananya tidak datar. Spot ETH ETF minggu lalu mencatat arus masuk bersih sebesar $245 juta, sudah berlanjut selama lima minggu berturut-turut masuk. Produk ETHA menyumbang $203 juta dari jumlah tersebut. Arus masuk seperti ini tidak harus langsung mengerek harga, tapi ia mengubah cara pasar memandang ETH: bukan hanya menilai gas, bukan hanya menilai imbal hasil staking, melainkan apakah ia bisa kembali menjadi posisi inti dalam alokasi aset.
Menariknya, di sisi lain EIP-8363 malah mengangkat kembali titik kontroversi. Rencananya ingin membakar reward validator secara bertahap saat rasio staking meningkat; dalam kondisi ekstrem, jika pasokan yang distake mencapai 50%, pembakaran reward bisa sampai 100%. Begitu pernyataan ini muncul, pasti ada bagian ekosistem yang merasa tidak nyaman. Jika ETH menekan imbal hasilnya, ia akan jadi “mata uang” yang lebih keras, atau justru menjadi aset yang lebih sulit dijual ke institusi? Ini pertanyaan yang terdengar kurang enak, tapi sangat penting.
Saat ini saya lebih cenderung melihat ETH sebagai “variabel lambat”. Ia tidak sejelas BTC, dan juga tidak selebar meme. Di bawah 1831 ada tekanan likuidasi long yang cukup besar, sedangkan di atas 2011 ada tekanan dari short. Harga terjepit di tengah, sementara dana justru perlahan mengalir masuk. Pada situasi seperti ini, jangan terburu-buru menanyakan mengapa ia tidak naik. Mungkin ETH sedang menunggu pasar dulu memahami ia akan berubah menjadi apa.$ETH
Menariknya, di sisi lain EIP-8363 malah mengangkat kembali titik kontroversi. Rencananya ingin membakar reward validator secara bertahap saat rasio staking meningkat; dalam kondisi ekstrem, jika pasokan yang distake mencapai 50%, pembakaran reward bisa sampai 100%. Begitu pernyataan ini muncul, pasti ada bagian ekosistem yang merasa tidak nyaman. Jika ETH menekan imbal hasilnya, ia akan jadi “mata uang” yang lebih keras, atau justru menjadi aset yang lebih sulit dijual ke institusi? Ini pertanyaan yang terdengar kurang enak, tapi sangat penting.
Saat ini saya lebih cenderung melihat ETH sebagai “variabel lambat”. Ia tidak sejelas BTC, dan juga tidak selebar meme. Di bawah 1831 ada tekanan likuidasi long yang cukup besar, sedangkan di atas 2011 ada tekanan dari short. Harga terjepit di tengah, sementara dana justru perlahan mengalir masuk. Pada situasi seperti ini, jangan terburu-buru menanyakan mengapa ia tidak naik. Mungkin ETH sedang menunggu pasar dulu memahami ia akan berubah menjadi apa.$ETH