#GOLD Perkiraan:
1 Bulan: Berkisar (range-bound)
6 Bulan: Secara konstruktif bullish
FUNDAMENTAL UTAMA
- Pembelian bank sentral tetap menjadi dukungan struktural utama untuk emas
- China terus menambah cadangan emas dan mendukung permintaan fisik
- Bank sentral lainnya mendiversifikasi cadangan mereka, menjauh dari paparan USD yang berlebihan
- Penurunan imbal hasil riil dan dolar AS yang lebih lemah akan sangat mendukung kenaikan
- Imbal hasil obligasi yang lebih tinggi dan dolar yang lebih kuat tetap menjadi risiko penurunan utama
- Arus masuk ETF bisa menjadi katalis utama untuk kenaikan besar berikutnya
- Permintaan perhiasan tertekan pada harga yang tinggi, terutama di Tiongkok dan India
- Perubahan pasokan tambang bergerak lambat; daur ulang meningkat saat harga tinggi
PROSPEK 1-BULAN
Netral hingga sedikit bullish.
Emas dapat berkonsolidasi atau diperdagangkan dalam kisaran yang luas kecuali ada katalis utama. Pemicu kenaikan utama mencakup imbal hasil obligasi AS yang lebih rendah, dolar yang lebih lemah, eskalasi geopolitik, data ekonomi yang lebih lemah, atau arus masuk ETF yang kembali berlanjut.
Skenario yang diperkirakan: sekitar -5% hingga +5% dari level saat ini.
PROSPEK 6-BULAN
Sedikit bullish.
Prospek yang lebih luas tetap positif karena pembelian bank sentral, akumulasi cadangan Tiongkok, ketidakpastian geopolitik, kekhawatiran fiskal/utang, dan potensi pelonggaran moneter terus mendukung permintaan.
Skenario bullish: +5% hingga +20% jika imbal hasil turun, risiko resesi meningkat, atau ketegangan geopolitik bertambah.
Skenario bearish: -5% hingga -15% jika ekonomi AS tetap kuat, imbal hasil obligasi naik, dolar menguat, dan investor beralih secara kuat ke aset berisiko.
HAL YANG PERLU DIPERHATIKAN
- Imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun dan imbal hasil riil
- Indeks Dolar AS (DXY)
- Ekspektasi pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve
- Arus masuk atau keluar ETF emas
- Pembelian bulanan cadangan emas PBoC
- Pengumuman pembelian bank sentral lainnya
- Permintaan fisik Tiongkok dan premi emas Shanghai
- Impor India, permintaan perhiasan, dan musim festival
- Perkembangan geopolitik
- Data inflasi dan resesi
INTI PANTAUAN
Emas tetap didukung secara struktural, tetapi volatilitas jangka pendek kemungkinan terjadi. Konfirmasi bullish paling kuat adalah penurunan imbal hasil riil, dolar AS yang lebih lunak, diperbaruinya
Permintaan ETF, dan berlanjutnya pembelian oleh bank sentral