Amati pasang-surut pergerakan: ketika pasang naik dan surut, pada akhirnya semuanya cuma siklus bull-bear;
Dalam bertransaksi, soal jalan: tamak, kebencian, kebodohan, dan keterikatan—hanya seperti tenggelam-timbul di lautan hawa nafsu.
Paham jangka panjang, investasi berbasis nilai, menghormati fakta dan logika, serta menerima ketidakpastian!
▍Pada Januari 2025, Bitcoin menembus 109588, menandai berakhirnya bull market secara sementara, dan terus jatuh hingga terlihat titik terbawah pada bulan April.
▍Pada periode yang sama, Ethereum dari 4100 turun sampai tragis ke 1385.
Kalau dilihat dari sudut pandang sekarang, seharusnya sebelum Januari sudah segera menutup posisi. Tapi dalam lingkungan nyata, menjual adalah peristiwa yang tingkat kesulitannya sangat tinggi—bahkan lebih sulit daripada melakukan buy the dip di pasar bearish.
Mari lihat apa yang terjadi pada saat itu:
Institusi sepakat menargetkan 200 ribu dolar: Bernstein, Standard Chartered, ARK, dan Deutsche Bank hampir bersamaan merilis laporan, memberikan target harga Bitcoin sebesar 200 ribu dolar untuk 2025. Alasannya adalah tiga pendorong: masuknya dana pensiun, pendalaman alokasi institusi, dan kebijakan yang ramah.
Kebijakan Trump baru mulai: pasar secara umum menganggap bahwa perekrutan/penempatan (penugasan) hanya titik awal. Ke depan masih ada serangkaian keuntungan kebijakan, seperti RUU stablecoin, masuknya dana pensiun 401k ke pasar, serta cadangan strategis Bitcoin. Narasi ini masih belum masuk tahap terealisasi.
Dana ETF masih terus masuk: pada Januari saja, arus masuk bersih ETF spot mencapai 5,3 miliar dolar AS. Bahkan satu produk BlackRock saja mengalirkan 3,2 miliar dolar. Order beli institusi terlihat seperti tidak ada habisnya.$BTC
Model siklus 4 tahun mengatakan bahwa puncak masih terlalu dini: halving terjadi pada April 2024. Berdasarkan pola sejarah, puncak biasanya muncul 12–18 bulan setelah halving, yaitu dari pertengahan hingga akhir 2025. Januari baru bulan ke-9. Menurut model ini, saat itu bukan puncak—bahkan masih di tengah perjalanan menuju gunung.
Pernyataan-pernyataan ini bukan dibuat setelah kejadian. Itu adalah informasi publik yang bisa dilihat setiap hari saat itu. Karena Anda berada di dalamnya, secara alami Anda merasa—bull market masih lama, ini baru di tengah jalan menuju puncak—sulit untuk secara proaktif berpikir bahwa pergerakan pasar akan berakhir.
Inilah tantangan pertama: di seluruh dunia hanya ada kabar baik, tidak ditemukan alasan untuk menjual.
Yang lebih penting lagi: pada saat itu, interpretasi arus utama atas penurunan di Januari adalah ‘menjemput orang saat mobil mundur’ (wait dan beli lagi), serta melakukan pembersihan leverage agar mobil jadi lebih ringan, sehingga jalan untuk kenaikan terbuka. Karena di setiap bull market, gelombang utama (main advance) biasanya mengalami dua sampai tiga kali fase konsolidasi/sideways. Setiap kali sideways, orang mengira pasar akan kembali jadi bear. Padahal itu hanya penyesuaian sementara.
Tapi kalau terlalu sering terjadi, akan muncul efek ‘wolf is coming’. Saat benar-benar terjadi penurunan dalam pasar bearish, dianggapnya hanya penyesuaian. Ini membentuk semacam ‘cap pemikiran’ (stempel).
Inilah tantangan kedua: mengabaikan risiko, dan keyakinan bahwa semua penurunan adalah bagian dari washout.
Kita semua tahu bahwa penurunan pasar bearish sebelum April 2025 terjadi karena kebijakan tarif Trump, tetapi pada awal 2025 hampir tidak ada yang menganggap tarif sebagai variabel utama yang mempercepat bearish.
Sampai pada Februari 2025 ketika untuk pertama kalinya terjadi penempatan besar-besaran yang memicu penurunan tajam, pasar baru benar-benar mulai memperhatikannya; hingga April ketika bea cukai setara global benar-benar diberlakukan penuh, barulah Bitcoin terlihat titik terbawah. Pada periode yang sama, altcoin anjlok selama 4 bulan penuh, bahkan penurunannya mencapai 80%.$ETH
Inilah tantangan ketiga: Anda tidak mungkin tahu bahwa akan ada kabar buruk besar yang benar-benar datang saat bull market sedang berjalan, tetapi hal itu pasti akan muncul.
Jadi, saat berada di bull market dan ingin cepat mewujudkan (mengambil profit), bergantung pada apa yang disebut kabar dan analisis—sebenarnya adalah hal yang sangat sulit.
Saat harus menjual, seluruh dunia adalah kabar baik. Tunggu sampai kabar buruk benar-benar datang, maka pasar bear sudah lewat setengah jalan. Pada saat itu, menjual akan jauh lebih sulit—karena pada dasarnya setiap orang punya aversi terhadap kerugian.
Jadi jangan menghabiskan terlalu banyak energi pada narasi, faktor eksternal dari berita, atau hal-hal seperti itu. Yang benar-benar berguna adalah fokus pada struktur kepemilikan (komposisi koin). Dan ini kembali ke pandangan lama saya:
Alasan mendasar yang menentukan berakhirnya bull market adalah order beli yang kering,
Faktor mendasar yang menentukan order beli menjadi sepi adalah ‘kesepakatan harga’.
Pada 2025, Ethereum sempat melakukan konsolidasi di kisaran 3800. Saat harga turun menembus konsolidasi, sebagian besar mulai takut. Hasilnya: hari berikutnya harga kembali lagi, lalu melanjutkan kenaikan tanpa menoleh, menembus 4700.
Momen kunci datang. Setelah konsolidasi 3800 itu selesai, kabar baik datang bertubi-tubi. Terutama tome lee yang terus mengatakan bahwa Ethereum pada akhir tahun akan menembus 10.000. Semua orang tahu dia sedang melebih-lebihkan. Mayoritas menganggap target yang masuk akal adalah 6000-8000. Lalu semua orang mulai membentuk jangkar: Ethereum akan sampai 6000. Dan berita tentang harga itu terus menyebar.
Kepercayaan yang semakin banyak, pembelian yang semakin banyak, akibatnya order beli menjadi kering, dan bull market pun berakhir.
Jadi, ketika kesepakatan soal harga sudah terbentuk, maka mulailah mengurangi kepemilikan; semakin naik, semakin banyak dijual. Begitu juga secara berkala dijual—sama seperti DCA, hanya saja berubah menjadi penjualan.
Karena Anda punya posisi (posisi trading/holding), Anda juga bagian dari pasar ini. Pikiran Anda bisa merepresentasikan pikiran mayoritas. Jadi Anda juga akan punya jangkar harga yang sama seperti mayoritas—hanya saja tindakan kita menjadi penjualan, bukan terus mempercayai keyakinan seperti mayoritas.
Jadi saya rangkum poin-poin berikut yang lebih detail:
1, Semua orang sangat yakin bahwa bull market akan datang.
2, Masyarakat mulai membentuk kesepakatan pada jangkar harga yang lebih tinggi.
3, Tidak lagi takut saat terjadi penurunan, menganggap itu hanya koreksi untuk membersihkan leverage.
Ketika sinyal-sinyal ini muncul, jangan pedulikan kabar baik apa pun. Tetaplah jual. Jangan takut menjual terlalu cepat—menjual lebih cepat masih rasional. Yang benar-benar mengerikan adalah di puncak: menjual rasanya seperti pengkhianatan, seperti kita salah. Bahkan sampai-sampai tidak tahan untuk beli kembali, yang akhirnya menimbulkan kerugian lebih besar.
Saya justru lebih percaya pada kalimat ini: menjual di saat sedang terbang dan tetap untung selamanya; kabur dari puncak adalah bencana.
Sekarang pasar bearish sudah masuk Agustus. Bull market pasti akan datang. Tujuan saya menulis artikel ini adalah untuk mempersiapkan bull market berikutnya. Saya berharap semua orang tetap jernih di akhir bull market, dan segera mengunci profit agar tidak terbuang.
Di dunia kripto, bunga majemuk berasal dari eksekusi/penutupan (realization), tidak selalu dari hanya memegang jangka panjang. Mengamati pasar Web3——
Siklus bull-bear berulang, tapi niat awal tak berubah; tidak serakah, tidak gelisah, melangkah mantap ke depan!