XRP turun hampir 5% pada 7 Agustus setelah Senat mengonfirmasi bahwa mereka tidak akan memberikan suara pada Undang-Undang Clarity sebelum masa reses Agustus.
Kryptokurensi turun dari sekitar $2,85 menjadi di bawah $2,72 dalam beberapa jam setelah pengesahan perubahan jadwal.
Penundaan menggeser pemungutan suara yang paling cepat ke bulan September, sebuah bulan yang secara historis memiliki prioritas legislatif yang saling bersaing.
Poin-Poin Utama
Penundaan Senat menggeser pemungutan suara Undang-Undang Clarity yang paling cepat ke September, bulan dengan prioritas legislatif yang saling bersaing
Bitcoin dan Ethereum masing-masing bergerak kurang dari 1% pada jendela waktu yang sama ketika XRP turun 5%
SEC mengajukan gugatan terhadap Ripple pada Desember 2020, dengan menuduh penjualan XRP senilai $1,3 miliar melanggar hukum sekuritas
Sebuah laporan dari Investors Business Daily yang terbit pada 7 Agustus menyebutkan bahwa peluang kelolosan Clarity Act telah berada di atas 60% hingga akhir Juli, sebelum tekanan terkait penjadwalan Senat meningkat. Data pasar prediksi yang dilacak oleh Fathom menunjukkan bahwa peluang turun tajam setelah perubahan jadwal dikonfirmasi. (XRP)
Clarity Act dan Risiko Regulasi XRP
Undang-Undang Kejelasan (Clarity Act) akan menetapkan perbedaan hukum yang formal antara aset digital yang berfungsi sebagai komoditas dan aset digital yang berfungsi sebagai sekuritas. Perbedaan itu bukan sekadar persoalan semantik.
Hal ini menentukan regulator mana yang memiliki kewenangan atas sebuah token, aturan keterungkapannya mana yang berlaku bagi penerbitnya, serta apakah bursa dapat mencantumkannya secara legal tanpa rasa takut pada tindakan penegakan.
Harga XRP sangat sensitif terhadap nasib Clarity Act. Ripple telah menghabiskan bertahun-tahun dalam konflik hukum langsung dengan SEC mengenai apakah penjualan XRP merupakan penawaran sekuritas tanpa pendaftaran. Putusan pengadilan pada 2023 menemukan bahwa XRP yang dijual di bursa sekunder tidak memenuhi standar sebagai sekuritas berdasarkan hukum AS, tetapi zona abu-abu hukum di sekitar penjualan XRP oleh pihak institusional tetap berlanjut.
Klasifikasi komoditas secara formal di bawah Clarity Act akan menyelesaikan ambiguitas itu, dan penundaan membuat Ripple—dan pemegang XRP—tetap berada dalam keadaan hukum menengah yang dinegosiasikan secara negatif oleh para investor.
Penurunan 5% juga patut dicermati dalam konteks ini. Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) masing-masing bergerak kurang dari 1% pada jendela waktu yang sama. Kinerja XRP yang tertinggal dibanding pasar kripto yang lebih luas mencerminkan seberapa besar penilaiannya bertumpu pada hasil regulasi, bukan pada aktivitas jaringan.
Dari Kemenangan Pengadilan Menuju Kebuntuan Legislatif
Riwayat hukum Ripple membentuk alasan mengapa legislasi membawa bobot sebesar itu bagi XRP.
SEC mengajukan gugatan terhadap Ripple pada Desember 2020, dengan menuduh penjualan XRP senilai $1,3 miliar melanggar hukum sekuritas. Gugatan tersebut membuat Coinbase, Binance.US, dan bursa besar AS lainnya menghapus pencatatan XRP, sehingga memutus akses ritel selama hampir tiga tahun.
Putusan tahun 2023 dari Hakim Analisa Torres memulihkan sebagian besar pencatatan bursa AS dengan menyimpulkan bahwa penjualan XRP di pasar sekunder bukan merupakan transaksi sekuritas.
Namun putusan itu tidak menghasilkan panduan yang komprehensif. Putusan tersebut hanya membahas satu rangkaian fakta dalam satu gugatan.
Ketentuan itu tidak mengikat SEC untuk penegakan di masa depan, dan juga tidak memberi arahan kepada bursa tentang cara menangani XRP dalam struktur produk baru seperti ETF berjangka atau staking yang terkait dengan kustodi. Clarity Act akan menggantikan ketidakpastian berdasarkan kasus-per-kasus tersebut dengan aturan melalui undang-undang.
Ketiadaannya berarti bursa dan pihak peserta institusional harus terus membuat keputusan penilaian hukum mengenai produk-produk XRP.
Penundaan Senat bukan hambatan pertama bagi RUU tersebut. Versi yang lebih awal terhenti pada 2025 akibat perbedaan pendapat mengenai regulasi SEC yang sudah ada mana yang akan dicabut/digantikan.
Draf saat ini lolos rapat komite pada bulan Juni tahun ini dengan dukungan dua partai, sehingga memicu optimisme yang mendorong peluang pasar prediksi melewati 60% bulan lalu.
Apa Arti Sebenarnya Timeline September
Senat kembali dari masa reses pada bulan September. Artinya, tersisa sekitar delapan minggu kalender legislasi sebelum majelis beralih fokus ke rekonsiliasi anggaran dan tenggat fiskal lainnya pada musim gugur.
Para pelobi industri kripto berpendapat bahwa jendela Agustus sangat penting karena waktu sidang lantai pada September sudah menjadi perebutan.
Pemungutan suara pada bulan September mungkin terjadi, tetapi tidak dijamin. Penjadwalan rapat di lantai Senat dikendalikan oleh Pemimpin Mayoritas, yang menimbang puluhan prioritas yang saling bersaing.
Setiap satu kali penahanan dari seorang senator yang memiliki keberatan terhadap ketentuan spesifik dalam Clarity Act dapat menunda pembahasan di lantai lebih jauh.
Pasar sedang memperhitungkan probabilitas lolosnya ketentuan pada 2026 berada pada tingkat yang secara material lebih rendah dibanding sebulan lalu. Jika RUU tersebut melewati batas waktu Oktober, maka ia masuk ke periode pra-pemilu ketika undang-undang yang kontroversial biasanya tersendat.
Jendela legislasi berikutnya yang realistis setelah itu adalah awal 2027—sebuah penyesuaian yang akan membuat XRP kehilangan premi kejelasan regulasi yang selama ini diberikan investor kepadanya di sepanjang reli tahun ini.
Bagi para trader, penurunan pada 7 Agustus berfungsi sebagai pembaruan sentimen. Hubungan XRP dengan Clarity Act membuat token akan terus mengikuti kabar penjadwalan Senat dengan sensitivitas yang lebih tinggi daripada aset yang status regulasinya sudah pasti. Klasifikasi komoditas Bitcoin (BTC) di bawah CFTC pada dasarnya tidak diperselisihkan.
XRP belum (dan sampai undang-undang menyelesaikannya), peristiwa-peristiwa kalender legislatif akan menggerakkan harga.
Baca Berikutnya: Lonjakan Pendapatan Kuartal 2 Circle Mengungkap Krisis USDC yang Kritis