Permintaan institusional untuk Bitcoin telah membalikkan pasokan bersih negatif untuk pertama kalinya sejak awal November, menandakan titik balik potensial saat BTC mencari dasar pasar.
Penawaran institusional Bitcoin menunjukkan tanda-tanda awal pemulihan, dengan data baru menunjukkan bahwa pembeli besar sekali lagi menyerap lebih banyak BTC daripada yang diproduksi oleh penambang — sebuah dinamika yang secara historis mendahului periode stabilisasi atau pemulihan harga.
Intisari Kunci
Permintaan Bitcoin institusional sekarang 13% lebih tinggi daripada pasokan harian yang ditambang, menandai pengurangan pasokan bersih pertama sejak awal November.
Pembelian korporat dan tingkat dana telah melampaui penerbitan penambang selama tiga hari berturut-turut.
Perubahan ini terjadi meskipun lebih dari $600 juta dalam arus keluar ETF Bitcoin spot tercatat dalam waktu hanya dua hari.
Institusi Melanjutkan Akumulasi Bitcoin Bersih
Menurut data segar dari dana kripto kuantitatif Capriole Investments, pembeli institusional telah merebut kembali dominasi atas dinamika pasokan harian Bitcoin. Selama tiga hari terakhir, pembelian institusional telah melebihi BTC yang baru ditambang, secara efektif mengurangi pasokan yang beredar secara berkala.
Ini menandai periode penyerapan pasokan yang dipimpin institusi yang berkelanjutan pertama dalam lebih dari enam minggu, setelah penarikan yang berkepanjangan yang melihat Bitcoin mundur lebih dari 30% dari puncak tertinggi sepanjang masa Oktober mendekati $126,000 hingga terendah baru-baru ini sekitar $80,500.
Sementara tingkat permintaan saat ini tetap jauh di bawah intensitas pasar bullish puncak, pembalikan itu sendiri adalah hal yang mencolok. Data Capriole menunjukkan bahwa pembelian institusional saat ini berjalan 13% di atas penerbitan harian penambang, sebuah ambang batas on-chain kunci yang diawasi dengan cermat oleh investor jangka panjang.
Kas Korporat Masuk Kembali ke Gambar
Tren akumulasi yang diperbarui telah menghidupkan kembali perhatian pada kas Bitcoin korporat, terutama Strategy, pemegang BTC publik terbesar di dunia. Meskipun terjadi penurunan signifikan baik dalam harga Bitcoin maupun valuasi ekuitas Strategy, perusahaan tersebut terus menambah cadangan BTC-nya.
Pendiri Capriole, Charles Edwards sebelumnya mencatat bahwa periode antara puncak Oktober dan terendah November mewakili stres yang intens di seluruh lanskap Bitcoin korporat. Analisis terbarunya menunjukkan adanya "roda terbang korporat yang rusak," mengutip diskon rekor terhadap nilai aset bersih (NAV) di antara perusahaan pemegang BTC dan meningkatnya leverage di seluruh sektor.
Meski begitu, Edwards menekankan bahwa fundamental jaringan Bitcoin tetap menarik, menunjukkan bahwa akumulasi institusional mungkin sedang membangun landasan untuk pemulihan jangka panjang — meskipun dengan volatilitas harga jangka pendek yang masih belum terpecahkan.
Arus Keluar ETF Bertentangan dengan Akumulasi Strategis
Kembalinya pembelian institusional terjadi di tengah arus keluar berat dari ETF Bitcoin spot yang terdaftar di AS. Data dari Farside Investors menunjukkan penebusan ETF bersih yang totalnya mencapai $635 juta sejak hari Senin, menekankan kewaspadaan jangka pendek yang terus menerus di antara peserta pasar tradisional.
Perusahaan analitik on-chain CryptoQuant menggambarkan lingkungan saat ini sebagai "pasar dalam transisi," di mana pesimisme jangka pendek kontras tajam dengan akumulasi strategis oleh pemain besar yang didorong oleh keyakinan.
"Perbedaan antara arus keluar institusional dan keyakinan pemain besar menekankan bahwa Bitcoin berosilasi antara stres segera dan ekspektasi jangka panjang akan apresiasi," tulis kontributor CryptoQuant GugaOnChain dalam analisis terbaru.
Mengapa Ini Penting untuk Outlook Harga Bitcoin
Secara historis, periode di mana permintaan institusional melebihi pasokan penambang telah bertepatan dengan:
Tekanan jual yang berkurang dari penambang
Stabilisasi setelah penarikan besar
Tahap awal akumulasi
Sementara arus ETF menunjukkan bahwa kewaspadaan tetap meluas, kembalinya penyerapan pasokan institusional bersih memperkenalkan keseimbangan kritis terhadap sentimen bearish. Apakah dinamika ini berkembang menjadi pemulihan yang berkelanjutan akan tergantung pada kondisi makro, tren likuiditas, dan apakah permintaan institusional terus tumbuh di atas level saat ini.
Saat ini, Bitcoin tampaknya memasuki keseimbangan berisiko tinggi — terjebak antara stres jangka pendek s$ETH t dan akumulasi jangka panjang.
#BTC
