#baby $BABY Saya membaca ulang whitepaper Babylon sekali lagi, kali ini dari sudut pandang yang berbeda—tidak mempelajari detail teknis, anggap saja itu seperti rencana bisnis, dan saya hanya ingin memahami satu hal: pada akhirnya siapa yang akan membayar tagihan?

Reaksi pertama saya adalah rantai PoS. Di whitepaper, semuanya ditulis cukup jelas: saat meluncurkan rantai baru, hal paling yang paling kurang adalah keamanan. Harga koin tidak stabil, jumlah validator sedikit, dan bisa saja kapan saja diserang. Dengan membeli layanan Babylon, berarti pengguna memasang semacam “asuransi keamanan level Bitcoin” untuk dirinya sendiri—sehingga ada penjelasan yang jelas untuk pengguna maupun investor. Klien seperti ini adalah kebutuhan langsung (high demand), jadi mereka mestinya yang paling awal membayar.

Tapi semakin saya lanjut membaca, saya makin merasa bahwa pemilik modal utama mungkin belum masuk dalam skala besar.

Ada bagian di whitepaper yang menyebutkan kebutuhan akan keamanan lintas-chain di ekosistem Cosmos—dan itu membangunkan saya. Rantai-rantai dalam ekosistem Cosmos memang sudah saling terhubung melalui IBC; satu rantai bermasalah bisa menyeret banyak rantai lain. Nanti apakah akan muncul situasi seperti ini—semacam protokol cross-chain atau platform DeFi yang secara langsung mengeluarkan dana untuk membeli layanan Babylon, lalu memasang asuransi pada setiap aset yang mereka bawa lintas rantai, dan kemudian biaya itu dibebankan ke biaya transaksi (fee)? Pada titik ini, bukan lagi aplikasi yang “dibayar oleh rantai”, melainkan aplikasi yang “dibayar oleh level aplikasi”.

Kalau kita pikir lebih jauh, bahkan bisa saja muncul klien institusional. Misalnya, sebuah bursa ingin mendukung deposit dan penarikan untuk suatu rantai PoS, tetapi khawatir finalitas rantai tersebut kurang stabil—sehingga transaksi bisa di-rollback dan membuat bursa rugi. Daripada menanggung risikonya sendiri, mereka lebih baik membeli layanan jaminan finalitas dari Babylon, lalu memindahkan risikonya. Ini mirip logika seperti credit default swap dalam keuangan tradisional.

Jika arah ini benar-benar jalan, maka Babylon tidak hanya menjual “keamanan”, melainkan semacam credit derivative yang bisa diberi harga dan diperdagangkan. Whitepaper tidak menjelaskan lapisan itu secara terang, tetapi data dan logikanya sudah mengisyaratkan. Saat ini saya merasa: pelanggan awal Babylon adalah rantai PoS, tetapi dalam jangka panjang, pelanggan utamanya mungkin semua entitas bisnis yang butuh semacam dukungan keamanan setara Bitcoin.@BabylonLabs_io

Saya ingin bertanya: menurutmu, siapa sebenarnya kelompok pelanggan terbesar Babylon pada akhirnya?