Babylon tidak lagi menjadi protokol staking; ia sedang berubah menjadi bursa perdagangan keamanan untuk Bitcoin
Saya menelusuri data terbaru Babylon. Puncak TVL menembus 7,2 miliar dolar AS, dan saat ini stabil di atas 5,6 miliar. Lebih dari 56.000 BTC dikunci di protokol ini, dan tidak pernah meninggalkan mainnet Bitcoin. Dengan skala seperti ini, di keseluruhan DeFi, TVL-nya sudah melampaui mayoritas TVL blockchain lainnya.
Yang benar-benar dilakukan Babylon jauh lebih besar daripada sekadar “staking untuk menghasilkan imbal hasil”. Pada dasarnya, mereka sedang membangun sebuah “bursa perdagangan keamanan”—pemegang BTC menyewakan “jaminan keamanan” miliknya, sementara chain PoS menyewa keamanan tersebut untuk melindungi jaringan mereka. Anda mengunci BTC bukan untuk mendapatkan bunga, melainkan untuk mengubah BTC Anda menjadi lapisan infrastruktur keamanan, yang kemudian dijual kepada chain yang membutuhkannya. Seorang pemegang BTC menyediakan keamanan, banyak chain PoS membeli keamanan itu, dan Babylon mencocokkannya di tengah melalui protokolnya. Ini bukan pool staking—ini adalah pasar dua sisi. @BabylonLabs_io
Pasar ini saat ini sudah menunjukkan sinyal dari pihak yang membutuhkan. Beberapa chain PoS telah menyatakan niat untuk melakukan integrasi, dan sisi penawaran dari pemegang BTC juga terus bertumbuh. Namun masalahnya, mekanisme penemuan harga (price discovery) belum terbentuk. Saat ini, sewa yang dibayar masih berupa BABY yang dicetak oleh proyek, bukan harga yang muncul dari interaksi penawaran dan permintaan pasar. Pasar keamanan yang sesungguhnya harus memiliki mekanisme price discovery di mana penawaran dan permintaan menentukan harga. Babylon saat ini belum sampai pada tahap itu. Keamanan seharusnya memiliki harga yang wajar—ditentukan bersama oleh seberapa besar imbal hasil yang bersedia diterima oleh para staker, dan seberapa besar biaya yang bersedia dibayar oleh chain PoS. Harga saat ini masih ditetapkan oleh parameter tata kelola (governance), bukan harga keseimbangan yang muncul dari pasar.
Ini seperti sebuah bursa yang hanya memiliki order jual, tanpa order beli. Keinginan pemegang BTC untuk menyewakan keamanan sangat kuat, tetapi pihak chain PoS yang bersedia membayar berapa untuk menyewa keamanan tersebut belum benar-benar datang. Ketika sisi permintaan mulai mengajukan penawaran (quote), barulah harga akan benar-benar ditemukan. Babylon saat ini masih dalam tahap membangun penawaran, sementara daftar penawaran dari sisi permintaan belum benar-benar terbentuk.
Arah agar BTC menjadi infrastruktur keamanan itu tepat, tetapi saat ini lebih mirip sebuah supermarket yang harganya ditetapkan oleh proyek, bukan pasar bebas. Narasi ini baru benar-benar valid ketika mekanisme penetapan harga benar-benar didesentralisasi dan pihak yang membutuhkan mulai ikut membentuk harga. Sebelum itu, ini masih protokol penetapan harga yang tersentralisasi, bukan pasar keamanan yang terdesentralisasi. #baby $BABY
Saya menelusuri data terbaru Babylon. Puncak TVL menembus 7,2 miliar dolar AS, dan saat ini stabil di atas 5,6 miliar. Lebih dari 56.000 BTC dikunci di protokol ini, dan tidak pernah meninggalkan mainnet Bitcoin. Dengan skala seperti ini, di keseluruhan DeFi, TVL-nya sudah melampaui mayoritas TVL blockchain lainnya.
Yang benar-benar dilakukan Babylon jauh lebih besar daripada sekadar “staking untuk menghasilkan imbal hasil”. Pada dasarnya, mereka sedang membangun sebuah “bursa perdagangan keamanan”—pemegang BTC menyewakan “jaminan keamanan” miliknya, sementara chain PoS menyewa keamanan tersebut untuk melindungi jaringan mereka. Anda mengunci BTC bukan untuk mendapatkan bunga, melainkan untuk mengubah BTC Anda menjadi lapisan infrastruktur keamanan, yang kemudian dijual kepada chain yang membutuhkannya. Seorang pemegang BTC menyediakan keamanan, banyak chain PoS membeli keamanan itu, dan Babylon mencocokkannya di tengah melalui protokolnya. Ini bukan pool staking—ini adalah pasar dua sisi. @BabylonLabs_io
Pasar ini saat ini sudah menunjukkan sinyal dari pihak yang membutuhkan. Beberapa chain PoS telah menyatakan niat untuk melakukan integrasi, dan sisi penawaran dari pemegang BTC juga terus bertumbuh. Namun masalahnya, mekanisme penemuan harga (price discovery) belum terbentuk. Saat ini, sewa yang dibayar masih berupa BABY yang dicetak oleh proyek, bukan harga yang muncul dari interaksi penawaran dan permintaan pasar. Pasar keamanan yang sesungguhnya harus memiliki mekanisme price discovery di mana penawaran dan permintaan menentukan harga. Babylon saat ini belum sampai pada tahap itu. Keamanan seharusnya memiliki harga yang wajar—ditentukan bersama oleh seberapa besar imbal hasil yang bersedia diterima oleh para staker, dan seberapa besar biaya yang bersedia dibayar oleh chain PoS. Harga saat ini masih ditetapkan oleh parameter tata kelola (governance), bukan harga keseimbangan yang muncul dari pasar.
Ini seperti sebuah bursa yang hanya memiliki order jual, tanpa order beli. Keinginan pemegang BTC untuk menyewakan keamanan sangat kuat, tetapi pihak chain PoS yang bersedia membayar berapa untuk menyewa keamanan tersebut belum benar-benar datang. Ketika sisi permintaan mulai mengajukan penawaran (quote), barulah harga akan benar-benar ditemukan. Babylon saat ini masih dalam tahap membangun penawaran, sementara daftar penawaran dari sisi permintaan belum benar-benar terbentuk.
Arah agar BTC menjadi infrastruktur keamanan itu tepat, tetapi saat ini lebih mirip sebuah supermarket yang harganya ditetapkan oleh proyek, bukan pasar bebas. Narasi ini baru benar-benar valid ketika mekanisme penetapan harga benar-benar didesentralisasi dan pihak yang membutuhkan mulai ikut membentuk harga. Sebelum itu, ini masih protokol penetapan harga yang tersentralisasi, bukan pasar keamanan yang terdesentralisasi. #baby $BABY
