Sektor semikonduktor baru saja menguap senilai 2,2 triliun dolar, tetapi ritel justru menggunakan rekor jumlah dana tertinggi untuk bertaruh pada rebound
Indeks semikonduktor Philadelphia pada bulan Juli turun sekitar 21%, mencatat kinerja bulanan terburuk sejak Oktober 2008. Hanya dalam satu bulan, saham chip global telah menguap sekitar 2,2 triliun dolar dari nilai pasar.
Namun kali ini, penurunan tajam itu bukan malah membuat investor ritel ciut, melainkan justru memicu aksi borong yang dilakukan dengan skala lebih besar.
Dalam sepekan terakhir, ETF semikonduktor mencatat arus masuk bersih sekitar 12 miliar dolar, sekaligus membukukan rekor tertinggi sepanjang masa. ETF semikonduktor hanya menyumbang sekitar 1% dari total aset ETF, tetapi menyerap sekitar 25% dari dana tambahan yang masuk ke pasar ETF dalam lima hari perdagangan terakhir.
Kalau diucapkan dengan bahasa sederhana: belakangan ini, setiap masuk 4 dolar ke pasar ETF, hampir 1 dolar di antaranya masuk ke semikonduktor.
Yang lebih penting, dana yang dibeli itu tidak semuanya mengalir ke ETF semikonduktor biasa. Melainkan ke ETF semikonduktor dengan penggandaan tiga kali (triple leverage). $SOXL mencatat arus masuk sekitar 2,5 miliar dolar dalam seminggu, rekor tertinggi kedua sepanjang sejarah.
Banyak investor ritel tidak lagi puas hanya melakukan borong sederhana saham chip. Mereka kini menggunakan leverage tiga kali untuk bertaruh bahwa penurunan tajam di bulan Juli sudah berakhir, dan mereka memasang taruhan bahwa semikonduktor akan mengalami rebound cepat setelahnya.
Itulah sebabnya mengapa pada akhir pekan lalu semikonduktor rebound cepat terjadi pada waktu AS, bukan pada waktu Korea.
Minggu lalu kita sudah tahu pasar saham Korea tampil buruk. Tapi pembalikan langsung yang terjadi pada saat malam di waktu AS—naik-turun berbalik arah—utamanya terjadi karena setelah dana masuk, ETF perlu membeli saham-saham konstituennya. Misalnya $SOXL, untuk mempertahankan eksposur tiga kali lipat setiap hari, saat pasar naik pun masih perlu menambah posisi risiko.
Di antara harga saham yang naik, arus masuk ETF, dan rebalancing produk berbasis leverage, sangat mudah terbentuk pembelian beruntun yang bersifat mekanis. Namun arus dana sebesar 12 miliar dolar juga sulit dijadikan bukti bahwa semikonduktor sudah benar-benar mencapai titik dasar.
Yang bisa disimpulkan adalah investor ritel telah menempatkan dana dalam jumlah besar bahwa penurunan bulan Juli sudah mencapai titik terbawah. Ke depan, semikonduktor akan mengalami rebound cepat. Tentu saja, semua itu adalah taruhan investor ritel—apakah benar kenyataannya akan demikian, mungkin tidak ada yang bisa memastikan.
Tapi jika semikonduktor kembali turun, rebalancing harian ETF berleverage, kerugian akibat volatilitas, dan aksi cut loss investor juga akan sekaligus memperbesar tekanan jual. Pembelian mekanis yang mendorong harga saham naik, dalam waktu singkat bisa berubah menjadi tekanan jual mekanis.
$BTC #SpaceX首个锁定期8月6日到期
Indeks semikonduktor Philadelphia pada bulan Juli turun sekitar 21%, mencatat kinerja bulanan terburuk sejak Oktober 2008. Hanya dalam satu bulan, saham chip global telah menguap sekitar 2,2 triliun dolar dari nilai pasar.
Namun kali ini, penurunan tajam itu bukan malah membuat investor ritel ciut, melainkan justru memicu aksi borong yang dilakukan dengan skala lebih besar.
Dalam sepekan terakhir, ETF semikonduktor mencatat arus masuk bersih sekitar 12 miliar dolar, sekaligus membukukan rekor tertinggi sepanjang masa. ETF semikonduktor hanya menyumbang sekitar 1% dari total aset ETF, tetapi menyerap sekitar 25% dari dana tambahan yang masuk ke pasar ETF dalam lima hari perdagangan terakhir.
Kalau diucapkan dengan bahasa sederhana: belakangan ini, setiap masuk 4 dolar ke pasar ETF, hampir 1 dolar di antaranya masuk ke semikonduktor.
Yang lebih penting, dana yang dibeli itu tidak semuanya mengalir ke ETF semikonduktor biasa. Melainkan ke ETF semikonduktor dengan penggandaan tiga kali (triple leverage). $SOXL mencatat arus masuk sekitar 2,5 miliar dolar dalam seminggu, rekor tertinggi kedua sepanjang sejarah.
Banyak investor ritel tidak lagi puas hanya melakukan borong sederhana saham chip. Mereka kini menggunakan leverage tiga kali untuk bertaruh bahwa penurunan tajam di bulan Juli sudah berakhir, dan mereka memasang taruhan bahwa semikonduktor akan mengalami rebound cepat setelahnya.
Itulah sebabnya mengapa pada akhir pekan lalu semikonduktor rebound cepat terjadi pada waktu AS, bukan pada waktu Korea.
Minggu lalu kita sudah tahu pasar saham Korea tampil buruk. Tapi pembalikan langsung yang terjadi pada saat malam di waktu AS—naik-turun berbalik arah—utamanya terjadi karena setelah dana masuk, ETF perlu membeli saham-saham konstituennya. Misalnya $SOXL, untuk mempertahankan eksposur tiga kali lipat setiap hari, saat pasar naik pun masih perlu menambah posisi risiko.
Di antara harga saham yang naik, arus masuk ETF, dan rebalancing produk berbasis leverage, sangat mudah terbentuk pembelian beruntun yang bersifat mekanis. Namun arus dana sebesar 12 miliar dolar juga sulit dijadikan bukti bahwa semikonduktor sudah benar-benar mencapai titik dasar.
Yang bisa disimpulkan adalah investor ritel telah menempatkan dana dalam jumlah besar bahwa penurunan bulan Juli sudah mencapai titik terbawah. Ke depan, semikonduktor akan mengalami rebound cepat. Tentu saja, semua itu adalah taruhan investor ritel—apakah benar kenyataannya akan demikian, mungkin tidak ada yang bisa memastikan.
Tapi jika semikonduktor kembali turun, rebalancing harian ETF berleverage, kerugian akibat volatilitas, dan aksi cut loss investor juga akan sekaligus memperbesar tekanan jual. Pembelian mekanis yang mendorong harga saham naik, dalam waktu singkat bisa berubah menjadi tekanan jual mekanis.
$BTC #SpaceX首个锁定期8月6日到期