Awalnya, saya mengira perdebatan Bitcoin vs Ethereum lebih banyak soal pengguna.
Lebih banyak aplikasi → lebih banyak aktivitas → lebih banyak nilai → lebih banyak aplikasi.
Itu terlihat seperti siklusnya.
Tapi semakin saya lihat, ini terasa semakin tidak seperti kisah pertumbuhan pengguna.
Ethereum membangun sebuah sistem di mana staking, aplikasi, dan likuiditas saling menguatkan. Keamanan menarik para pembangun, para pembangun menarik modal, modal memperkuat jaringan, dan siklus itu terus memberi makan dirinya sendiri.
Yang menarik adalah ini terjadi sementara lebih banyak modal tampaknya berputar menuju infrastruktur yang asli Bitcoin, bukan sekadar mengejar siklus aplikasi berikutnya.
Dan mungkin bagian itulah yang dulu saya lewatkan.
Alih-alih dimulai dari aplikasi, siklusnya terlihat lebih seperti: keamanan → kepercayaan → integrasi → utilitas → permintaan keamanan yang lebih besar.
Itulah yang menarik perhatian saya.
Selama bertahun-tahun, saya menganggap keterbatasan terbesar Bitcoin dalam DeFi adalah keamanan utamanya banyak “terkunci” di satu tempat sementara utilitas berkembang di tempat lain. Sekarang ada gagasan yang makin berkembang bahwa keamanan itu sendiri dapat menjadi sebuah pasar, bukan hanya lapisan protektif.
Mungkin ini mengubah urutan proses.
Atau mungkin ini mengubah apa yang diperebutkan orang sejak awal.
Hal ini hanya bisa berjalan jika nilai yang diciptakan di atas Bitcoin tumbuh cukup cepat untuk menyerap keamanan yang disuplai kepadanya.
Kalau tidak, sistem berakhir dengan mengekspor kepercayaan tanpa menciptakan banyak alasan untuk menjaga modal tetap berada di dalam siklus.
Waktunya juga menarik. Banyak narasi kripto tampaknya berputar menjauh dari spekulasi murni dan menuju infrastruktur yang bisa menopang kumpulan modal yang lebih besar.
Mungkin saya salah, tapi pertanyaan sebenarnya mungkin bukan apakah Bitcoin bisa meniru ekosistem DeFi milik Ethereum.
Pertanyaan yang lebih menarik adalah apakah ekonomi yang mengutamakan keamanan pada akhirnya menjadi lebih besar daripada ekonomi yang mengutamakan aplikasi.
Saat ini, itu terasa masuk akal.
Namun demikian, banyak sistem terlihat masuk akal sebelum skalanya mulai menguji asumsi-asumsi itu.
#baby $BABY @BabylonLabs_io
Lebih banyak aplikasi → lebih banyak aktivitas → lebih banyak nilai → lebih banyak aplikasi.
Itu terlihat seperti siklusnya.
Tapi semakin saya lihat, ini terasa semakin tidak seperti kisah pertumbuhan pengguna.
Ethereum membangun sebuah sistem di mana staking, aplikasi, dan likuiditas saling menguatkan. Keamanan menarik para pembangun, para pembangun menarik modal, modal memperkuat jaringan, dan siklus itu terus memberi makan dirinya sendiri.
Yang menarik adalah ini terjadi sementara lebih banyak modal tampaknya berputar menuju infrastruktur yang asli Bitcoin, bukan sekadar mengejar siklus aplikasi berikutnya.
Dan mungkin bagian itulah yang dulu saya lewatkan.
Alih-alih dimulai dari aplikasi, siklusnya terlihat lebih seperti: keamanan → kepercayaan → integrasi → utilitas → permintaan keamanan yang lebih besar.
Itulah yang menarik perhatian saya.
Selama bertahun-tahun, saya menganggap keterbatasan terbesar Bitcoin dalam DeFi adalah keamanan utamanya banyak “terkunci” di satu tempat sementara utilitas berkembang di tempat lain. Sekarang ada gagasan yang makin berkembang bahwa keamanan itu sendiri dapat menjadi sebuah pasar, bukan hanya lapisan protektif.
Mungkin ini mengubah urutan proses.
Atau mungkin ini mengubah apa yang diperebutkan orang sejak awal.
Hal ini hanya bisa berjalan jika nilai yang diciptakan di atas Bitcoin tumbuh cukup cepat untuk menyerap keamanan yang disuplai kepadanya.
Kalau tidak, sistem berakhir dengan mengekspor kepercayaan tanpa menciptakan banyak alasan untuk menjaga modal tetap berada di dalam siklus.
Waktunya juga menarik. Banyak narasi kripto tampaknya berputar menjauh dari spekulasi murni dan menuju infrastruktur yang bisa menopang kumpulan modal yang lebih besar.
Mungkin saya salah, tapi pertanyaan sebenarnya mungkin bukan apakah Bitcoin bisa meniru ekosistem DeFi milik Ethereum.
Pertanyaan yang lebih menarik adalah apakah ekonomi yang mengutamakan keamanan pada akhirnya menjadi lebih besar daripada ekonomi yang mengutamakan aplikasi.
Saat ini, itu terasa masuk akal.
Namun demikian, banyak sistem terlihat masuk akal sebelum skalanya mulai menguji asumsi-asumsi itu.
#baby $BABY @BabylonLabs_io