Siklus ini bahkan belum melihat pasar beruang yang nyata. Sekarang kita sudah mulai melihat ETF mulai ditutup. Jika pasar benar-benar membeku, banyak dari kendaraan ini bisa dipaksa untuk dilikuidasi. Jenis likuidasi yang dipaksakan bisa dengan mudah berubah menjadi spiral penurunan — tekanan jual memberi makan lebih banyak penjualan — dan kemudian semuanya bisa rusak dengan cepat.

Siklus super hanya berfungsi jika likuiditas tetap hidup. Begitu likuiditas mengering, leverage dan produk terstruktur tidak memperlembut penurunan, mereka malah memperkuatnya.

#MarketRebound