Saya membandingkan dasbor on-chain milik @BabylonLabs_io dengan aktivitas pasar terbaru untuk riset CreatorPad saya, dan satu detail terus menarik perhatian saya kembali.
Di dalam brankas staking Babylon, masih ada lebih dari 56.800 $BTC . Itu kira-kira $5,6B diamankan dengan Bitcoin asli (native). Tidak ada aset terbungkus. Tidak ada jembatan. Hanya Bitcoin yang berkontribusi pada keamanan.
Di atas kertas, semuanya terlihat persis seperti yang dijelaskan oleh protokol.
Namun kemudian saya menelusuri apa yang mendorong aktivitas $BABY selama beberapa hari terakhir, dan timeline menceritakan kisah yang berbeda.
Sebagian besar kegembiraan bertepatan dengan acara trading Upbit, bukan dengan peningkatan yang terlihat dalam Bitcoin yang masuk ke protokol. Volume perdagangan meningkat, harga bereaksi, namun sisi staking tetap hampir tidak berubah.
Itu membuat saya berpikir bahwa sebenarnya ada dua mesin berbeda yang berjalan pada saat yang bersamaan.
Salah satunya adalah ekonomi protokol.
Pemegang Bitcoin mengunci BTC dan memperkuat jaringan.
Yang lainnya adalah ekonomi pasar.
Para trader merespons kampanye bursa, papan peringkat, dan insentif jangka pendek.
Keduanya tidak saling meniadakan.
Namun memperlakukan keduanya sebagai sinyal yang sama dapat dengan mudah mengarah pada kesimpulan yang keliru.
Saya kembali untuk mengecek apakah TVL ikut melebar seiring pergerakan harga.
Nyaris tidak berubah.
Artinya, katalis pasar terkuat selama periode itu bukan Bitcoin baru yang mengalir masuk ke Babylon. Melainkan likuiditas yang berpindah-pindah di dalam bursa.
Itulah perbedaan yang menurut saya layak mendapat perhatian lebih.
Sebuah token bisa melonjak karena aktivitas trading sementara penggunaan protokol tetap relatif stabil. Jika Anda menilai adopsi jangka panjang, dua metrik itu sangat berbeda.
Sekarang saya lebih tertarik untuk memantau apakah momentum harga di masa depan berasal dari BTC baru yang masuk ke vault, atau dari kampanye yang didorong oleh bursa lainnya.
Jawaban itu kemungkinan besar memberi tahu kita lebih banyak tentang pertumbuhan Babylon dibandingkan harga semata.
$BABY #baby
Di dalam brankas staking Babylon, masih ada lebih dari 56.800 $BTC . Itu kira-kira $5,6B diamankan dengan Bitcoin asli (native). Tidak ada aset terbungkus. Tidak ada jembatan. Hanya Bitcoin yang berkontribusi pada keamanan.
Di atas kertas, semuanya terlihat persis seperti yang dijelaskan oleh protokol.
Namun kemudian saya menelusuri apa yang mendorong aktivitas $BABY selama beberapa hari terakhir, dan timeline menceritakan kisah yang berbeda.
Sebagian besar kegembiraan bertepatan dengan acara trading Upbit, bukan dengan peningkatan yang terlihat dalam Bitcoin yang masuk ke protokol. Volume perdagangan meningkat, harga bereaksi, namun sisi staking tetap hampir tidak berubah.
Itu membuat saya berpikir bahwa sebenarnya ada dua mesin berbeda yang berjalan pada saat yang bersamaan.
Salah satunya adalah ekonomi protokol.
Pemegang Bitcoin mengunci BTC dan memperkuat jaringan.
Yang lainnya adalah ekonomi pasar.
Para trader merespons kampanye bursa, papan peringkat, dan insentif jangka pendek.
Keduanya tidak saling meniadakan.
Namun memperlakukan keduanya sebagai sinyal yang sama dapat dengan mudah mengarah pada kesimpulan yang keliru.
Saya kembali untuk mengecek apakah TVL ikut melebar seiring pergerakan harga.
Nyaris tidak berubah.
Artinya, katalis pasar terkuat selama periode itu bukan Bitcoin baru yang mengalir masuk ke Babylon. Melainkan likuiditas yang berpindah-pindah di dalam bursa.
Itulah perbedaan yang menurut saya layak mendapat perhatian lebih.
Sebuah token bisa melonjak karena aktivitas trading sementara penggunaan protokol tetap relatif stabil. Jika Anda menilai adopsi jangka panjang, dua metrik itu sangat berbeda.
Sekarang saya lebih tertarik untuk memantau apakah momentum harga di masa depan berasal dari BTC baru yang masuk ke vault, atau dari kampanye yang didorong oleh bursa lainnya.
Jawaban itu kemungkinan besar memberi tahu kita lebih banyak tentang pertumbuhan Babylon dibandingkan harga semata.
$BABY #baby
