#SpaceX将公布Q2财报 SpaceX（SPCX）akan merilis laporan keuangan Q2 pertamanya setelah IPO pada dini hari Rabu waktu Beijing. Pasar memperkirakan pendapatan sekitar 6,8 miliar dolar AS dan rugi per saham sekitar 0,24 dolar AS. Harga saham telah terpangkas setengah sejak puncak pasca-IPO di 225 dolar AS, dan nilai pasar menguap lebih dari 5.000 miliar dolar AS📉。
Ada tiga penyebab utama: pertama, meski Starlink menghasilkan uang, tetap tidak dapat menutup celah pembakaran dana—pendapatan bisnis konektivitas Q2 diperkirakan 3,82 miliar dolar AS, dengan laba operasi 1,42 miliar dolar AS, namun belanja modal AI mencapai 10,2 miliar dolar AS, menempati lebih dari 70% dari total capex. Bisnis roket masih merugi, dan EBITDA musim ini hanya sekitar 2 miliar dolar AS; kedua, valuasi terlalu mengantisipasi masa depan—PB/Ventas (price-to-sales) lebih dari 70 kali, dan forward P/E sekitar 448 kali, yang tertinggi di antara saham komponen Nasdaq 100. Proporsi posisi short terhadap saham beredar melonjak dari 18% menjadi 34% dalam sebulan; ketiga, gelombang lock-up terbesar sepanjang sejarah akan datang. Pada 6 Agustus sekitar 911,5 juta saham (nilainya lebih dari 100 miliar dolar AS) akan dibebaskan, sehingga tekanan dari sisi penawaran sangat besar.
Sejalan dengan pergerakan pasar, ETF Nasdaq 100 (QQQ) masih naik 13,29% sepanjang tahun📈, tetapi Tesla (TSLA) turun 29,12% sepanjang tahun📉, yang mencerminkan aset-aset di kubu Musk sedang dinilai ulang.
Dalam jangka pendek, sentimen cenderung bearish📉—valuasi tinggi + gelombang pembebasan saham + kepastian imbal hasil AI yang belum jelas, membuat SPCX kemungkinan besar masih tertekan.
Dalam jangka menengah-panjang, sentimen cenderung bullish📈—jika pada 2027 AI dan Starship benar-benar mulai melebar skalanya sesuai rencana, dan margin laba operasi naik dari 6,8% ke 20,5%, maka pada level harga saat ini justru merupakan “titik beli yang menarik” seperti yang disebut Morgan Stanley. Panduan dari conference call laporan keuangan akan lebih penting daripada angka-angka itu sendiri.
$SPCX
$TSLA
$QQQ
Ada tiga penyebab utama: pertama, meski Starlink menghasilkan uang, tetap tidak dapat menutup celah pembakaran dana—pendapatan bisnis konektivitas Q2 diperkirakan 3,82 miliar dolar AS, dengan laba operasi 1,42 miliar dolar AS, namun belanja modal AI mencapai 10,2 miliar dolar AS, menempati lebih dari 70% dari total capex. Bisnis roket masih merugi, dan EBITDA musim ini hanya sekitar 2 miliar dolar AS; kedua, valuasi terlalu mengantisipasi masa depan—PB/Ventas (price-to-sales) lebih dari 70 kali, dan forward P/E sekitar 448 kali, yang tertinggi di antara saham komponen Nasdaq 100. Proporsi posisi short terhadap saham beredar melonjak dari 18% menjadi 34% dalam sebulan; ketiga, gelombang lock-up terbesar sepanjang sejarah akan datang. Pada 6 Agustus sekitar 911,5 juta saham (nilainya lebih dari 100 miliar dolar AS) akan dibebaskan, sehingga tekanan dari sisi penawaran sangat besar.
Sejalan dengan pergerakan pasar, ETF Nasdaq 100 (QQQ) masih naik 13,29% sepanjang tahun📈, tetapi Tesla (TSLA) turun 29,12% sepanjang tahun📉, yang mencerminkan aset-aset di kubu Musk sedang dinilai ulang.
Dalam jangka pendek, sentimen cenderung bearish📉—valuasi tinggi + gelombang pembebasan saham + kepastian imbal hasil AI yang belum jelas, membuat SPCX kemungkinan besar masih tertekan.
Dalam jangka menengah-panjang, sentimen cenderung bullish📈—jika pada 2027 AI dan Starship benar-benar mulai melebar skalanya sesuai rencana, dan margin laba operasi naik dari 6,8% ke 20,5%, maka pada level harga saat ini justru merupakan “titik beli yang menarik” seperti yang disebut Morgan Stanley. Panduan dari conference call laporan keuangan akan lebih penting daripada angka-angka itu sendiri.
$SPCX
$TSLA
$QQQ