Square And Investment telah mengungguli Minghong Investment untuk menjadi pengaju dana privat paling aktif tahun ini, dengan 206 produk baru yang terdaftar hingga 3 Agustus, termasuk 74 produk pada Juli, menurut Jiemian News. Minghong Investment berada di peringkat kedua dengan 186 pengajuan setelah menambahkan 24 produk pada Juli.

Square And Investment didirikan pada Agustus 2015 dan menyelesaikan pendaftaran dengan Asosiasi Manajemen Aset Tiongkok pada Oktober di tahun yang sama. Pemegang saham pengendali perusahaan, Lü Jieyong, sebelumnya bekerja di Sohu dan Tencent, lalu melakukan riset kuantitatif di Bosera Funds dan CITIC Securities. Pada 2025, Fang Zhuangxi bergabung dengan perusahaan sebagai partner inti dan chief investment officer; ia pernah menjabat peran riset senior dan manajemen di WorldQuant sejak 2009. Menurut Tianyancha, Fang mulai muncul dalam daftar pemegang saham tidak langsung Square And Investment pada Agustus 2025 dan kini memiliki saham 49%.

Perusahaan mengajukan 48 produk pada 2025, yang merupakan yang terbanyak pada tahun mana pun sejak 2020 hingga 2025, serta skala pengelolaannya melampaui 10 miliar yuan pada 2025 dan mencapai lebih dari 50 miliar yuan pada Juni 2026. Jiemian News melaporkan bahwa pertumbuhan yang cepat itu berjalan seiring dengan penurunan kinerja yang luas: 17 produk yang diungkapkan semuanya turun pada periode satu bulan terbaru, dengan 12 di antaranya turun lebih dari 18%, dan dari 11 produk yang diluncurkan kurang dari satu tahun lalu, 10 di antaranya mengalami imbal hasil kumulatif negatif, termasuk tujuh yang turun lebih dari 17%.

Square And Investment menyatakan pada 19 Juli bahwa perusahaan akan menggunakan dana sendiri sebesar 100 juta yuan dalam pekan berikutnya untuk berlangganan produk dana sekuritas privatnya, dengan mengatakan bahwa perusahaan akan berbagi risiko dan imbal hasil dengan investor. Minghong Investment, yang didirikan pada April 2014, juga mengalami kinerja yang lemah pada beberapa produk: dari 139 produk yang diungkapkan, 61 mengalami penurunan lebih dari 15% pada bulan terbaru. Jiemian News juga mencatat bahwa dana lindung nilai Jupiter Research Capital (Asia) Ltd., yang berbasis di Hong Kong, memburuk menjadi sekitar kerugian 43% pada 24 Juli dari kurang dari 7,5% pada awal Juli; dana tersebut memiliki aset sekitar $186 juta pada awal tahun ini dan menggunakan strategi netral pasar.