Saya hampir mengabaikan Babylon setelah melihat level terendah sepanjang masa lainnya, tapi satu angka membuat saya membuang grafik dan mulai membaca protokolnya.

Lebih dari 56.000 BTC sudah dikomitkan ke Babylon, namun BABY terus diperdagangkan di bawah tekanan yang berat. Saya menatap perbedaan itu lebih lama dari yang saya kira, karena dua sinyal itu seharusnya tidak bergerak berlawanan arah jika ceritanya sesederhana itu.

Semakin dalam saya melihat, semakin saya menyadari bahwa Babylon tidak berusaha membuat “bungkus Bitcoin” yang lain. Babylon sedang membangun cara agar pemegang Bitcoin bisa memperkuat jaringan PoS sambil tetap memegang full custody atas BTC mereka. Testnet Trustless Bitcoin Vaults membuat visi itu terasa jauh lebih praktis daripada sekadar teori.

Yang membuat saya tidak terlalu larut dalam kegembiraan adalah sisi token dalam persamaan itu. Pelonggaran token sebesar 237M sudah mendekat, dan peristiwa suplai seperti itu sering kali membentuk sentimen lebih besar daripada pembaruan produk. Saya pernah melihat infrastruktur yang kuat kesulitan karena ekonomi token menjadi narasi yang dominan.

Saya menutup catatan saya dengan kesimpulan yang berbeda dari yang saya kira. Debat sebenarnya bukan apakah Babylon sedang membangun sesuatu yang berharga. Melainkan apakah adopsi jangka panjang bisa menjadi lebih penting daripada tekanan suplai jangka pendek.

Menurut Anda, pasar lebih dulu menghargai pertumbuhan utilitas atau ekonomi token yang lebih bersih?@BabylonLabs_io #baby $BABY