Sambil mengamati grafik candlestick, saya melihat Bitcoin perlahan bergeser lebih rendah dari puncak terbarunya—namun kepanikan yang biasanya terjadi tidak terlihat. Bear market punya cara untuk menunjukkan siapa yang benar-benar berkomitmen ketika likuiditas yang mudah menguap. Belakangan ini, pembicaraan seputar BTCFi kembali meningkat. Itu terasa bukan kebetulan; modal secara aktif mencari cara yang lebih aman untuk menghasilkan yield.
Salah satu jalur yang saya teliti adalah pendekatan dari Babylon Labs. Mereka membangun sesuatu yang disebut TBV: Bitcoin dikunci langsung dalam skrip Taproot di mainnet Bitcoin. Tanpa jembatan (bridge), tanpa token wrapped. Bukti kriptografis kemudian memungkinkan Anda meminjam stablecoin dari Aave v4. Setiap UTXO tetap independen, jadi proyek itu sendiri tidak bisa memindahkan koinnya. Tingkat kustodi native seperti ini memberi ketenangan yang nyata. Namun, saya masih bertanya-tanya apakah kustodi on-chain yang begitu ketat mungkin membatasi seberapa bebas modal bisa bergerak dan kemudian dioptimalkan untuk bekerja.
Lalu saya melihat Hashi di Sui. Model mereka hampir berlawanan. Validator MPC dipadukan dengan Guardian multisig menyimpan BTC, mencetak hBTC, dan memungkinkannya bergerak bebas di dalam ekosistem Sui. Institusi kemungkinan akan menyukai performanya dan beragam cakupan penggunaan yang lebih luas. Pertanyaan yang masih mengganjal bagi saya adalah apakah kombinasi multisig plus MPC dapat sepenuhnya menghilangkan risiko sentralisasi. Saya bukan ahli teknis yang mendalam, tetapi asumsi kepercayaan yang lebih kompleks biasanya berarti lebih banyak potensi titik kegagalan.
Jadi ada dua arah yang jelas di depan kita: satu mengutamakan kustodi native murni, yang lain mengutamakan komposabilitas dan fleksibilitas. Saya mulai berpikir tidak ada jawaban yang benar secara tunggal—mungkin desain pemenangnya akan menggabungkan elemen dari keduanya. Pertanyaan yang terasa lebih penting daripada pergerakan harga harian adalah ini: ketika benar-benar datang uji tekanan pada bear market, sistem mana yang pertama menunjukkan retakan? Apakah bukti kriptografis murni TBV akan terbukti lebih tahan, atau apakah kontrol risiko kelas institusional milik Hashi akan bertahan lebih baik? Jawaban itu mungkin lebih berarti daripada candlestick berikutnya di grafik.
@BabylonLabs_io #baby $BABY
Salah satu jalur yang saya teliti adalah pendekatan dari Babylon Labs. Mereka membangun sesuatu yang disebut TBV: Bitcoin dikunci langsung dalam skrip Taproot di mainnet Bitcoin. Tanpa jembatan (bridge), tanpa token wrapped. Bukti kriptografis kemudian memungkinkan Anda meminjam stablecoin dari Aave v4. Setiap UTXO tetap independen, jadi proyek itu sendiri tidak bisa memindahkan koinnya. Tingkat kustodi native seperti ini memberi ketenangan yang nyata. Namun, saya masih bertanya-tanya apakah kustodi on-chain yang begitu ketat mungkin membatasi seberapa bebas modal bisa bergerak dan kemudian dioptimalkan untuk bekerja.
Lalu saya melihat Hashi di Sui. Model mereka hampir berlawanan. Validator MPC dipadukan dengan Guardian multisig menyimpan BTC, mencetak hBTC, dan memungkinkannya bergerak bebas di dalam ekosistem Sui. Institusi kemungkinan akan menyukai performanya dan beragam cakupan penggunaan yang lebih luas. Pertanyaan yang masih mengganjal bagi saya adalah apakah kombinasi multisig plus MPC dapat sepenuhnya menghilangkan risiko sentralisasi. Saya bukan ahli teknis yang mendalam, tetapi asumsi kepercayaan yang lebih kompleks biasanya berarti lebih banyak potensi titik kegagalan.
Jadi ada dua arah yang jelas di depan kita: satu mengutamakan kustodi native murni, yang lain mengutamakan komposabilitas dan fleksibilitas. Saya mulai berpikir tidak ada jawaban yang benar secara tunggal—mungkin desain pemenangnya akan menggabungkan elemen dari keduanya. Pertanyaan yang terasa lebih penting daripada pergerakan harga harian adalah ini: ketika benar-benar datang uji tekanan pada bear market, sistem mana yang pertama menunjukkan retakan? Apakah bukti kriptografis murni TBV akan terbukti lebih tahan, atau apakah kontrol risiko kelas institusional milik Hashi akan bertahan lebih baik? Jawaban itu mungkin lebih berarti daripada candlestick berikutnya di grafik.
@BabylonLabs_io #baby $BABY
