Kali ini yen tiba-tiba dipacu naik, saya pun buru-buru mengecek berita dari Reuters: ternyata pihak resmi Jepang akhirnya tak tahan. Minggu lalu mereka langsung menggandeng “kakak” dari AS untuk ikut masuk, dan bersama-sama membeli yen untuk menahan guncangan!

Hasilnya hari ini yen terhadap dolar AS langsung melonjak lebih dari 1%, sempat menyentuh 155,20, dan mencetak rekor tertinggi baru sejak Mei. Beberapa waktu lalu, yen terpuruk karena suku bunga yang sangat rendah dan harga energi yang mahal—kursnya bahkan hampir menyentuh titik terendah 40 tahun. Kali ini, intervensi yang dilakukan bersama-sama benar-benar seperti melempar bom besar ke pasar!

Konsensus dan sentimen langsung meledak! Istilah “intervensi gabungan AS-Jepang” biasanya hampir tidak pernah muncul, dan bobotnya sebesar apa—yang paham pasti paham.

Sekarang langsung meledakkan posisi para spekulan yang selama ini habis-habisan melakukan short yen. Biaya untuk short melonjak tajam, sehingga dalam waktu dekat tak ada yang berani bertindak gegabah.

Kepercayaan pasar dipaksa terangkat. Banyak orang melihat kali ini Bank Sentral Jepang benar-benar mengeluarkan amunisi sekuatnya. Dengan mengikuti langkah The Fed, tidak sedikit dana mulai mengambil posisi ikut arus bersama pemerintah. Sentimen yang mengekor seperti ini terasa sangat mulus untuk diperdagangkan.

Namun banyak pejabat dan institusi besar sudah bilang, intervensi resmi seperti ini hanya bisa membalikkan psikologi pasar untuk sementara, sama sekali tidak mengubah fundamental. Selisih suku bunga antara Jepang dan AS/Eropa masih tetap di sana. Prospek fiskal dalam negeri juga masih serba samar. Pemerintah resmi tidak mungkin setiap hari mengucurkan ratusan miliar dolar untuk intervensi. Begitu tenaga ini mereda, dana kemungkinan besar akan berbalik lagi dan menekan yen. Yang paling menyakitkan, semakin pemerintah mengacak-acak seperti ini, fluktuasi nilai tukar dalam jangka pendek justru makin terasa seperti roller coaster—malah membuat kita, investor ritel, makin sulit mengambil keputusan. Kalau lengah sedikit, kita bisa ikut dipotong dari dua sisi!

Lonjakan kali ini lebih karena intervensi resmi yang memaksa agar bertahan, ditambah pelepasan sentimen. Tapi kalau bicara arah jangka panjang, tetap harus lihat apakah Bank Sentral Jepang berani melakukan kenaikan suku bunga yang lebih agresif ke depan!