Babylon memasarkan brankasnya sebagai akhir dari asumsi kepercayaan dalam Bitcoin DeFi — berbasis BitVM3, self-custodial, tanpa wrapping, tanpa bridging. Saat membaca dokumen brankas tanpa kepercayaan untuk #Babylon $BABY , @BabylonLabs_io , kerangka itu secara teknis memang masih masuk akal. Tetapi lalu Anda melihat siapa yang benar-benar menggerakkan BTC. Aktivitas staking ke Babylon sebagian besar tidak berasal dari pemegang individu yang mengunci koin mereka sendiri — melainkan dari penyedia liquid staking token, yang menegaskan diri mereka sebagai delegator dominan bahkan pada putaran staking sebelumnya. WBTC masih muncul sebagai jaminan yang memberi makan mint LST, dengan LST berfungsi sebagai lapisan yang dapat diperdagangkan dan benar-benar disentuh pengguna. Jadi, primitif tanpa kepercayaan memang ada di dasar, persis seperti yang dirancang, tetapi antarmuka yang sebagian besar orang gunakan masih berupa perantara yang menerbitkan token atas nama mereka. Itu bukan cacat persis — LST-lah yang membuat BTC staked dapat digunakan di tempat lain — tetapi ini berarti promosi "tanpa pihak tepercaya" menggambarkan plumbing brankasnya, bukan jalur aktual rata-rata pengguna masuk ke sistem. Membuat saya bertanya-tanya seberapa besar pertumbuhan BTCfi yang benar-benar tanpa kepercayaan dalam praktiknya dibandingkan tanpa kepercayaan dalam arsitektur, sementara kebanyakan orang masih berada satu lapisan dihapus dari hal yang sedang dipromosikan.