如果Babylon上一个LRT协议暴雷，清算链条能传多远？
研究报告中有一句话特别值得琢磨：Lombard把质押在@BabylonLabs_io 上的BTC代币化为LBTC，Solv发行了solvBTC.BBN，这些二次包装后的资产已经被存进了Aave和Morpho当抵押品。这意味着一旦Babylon底层发生罚没销毁，传导链条不是一层，是三层。
我按多米诺骨牌推了一下路径。第一块牌是某个Finality Provider在BSN链上双签，EOTS私钥被公开，链下观察节点触发比特币主网罚没交易，真实BTC被发送到销毁地址。第二块牌是LBTC的底层储备出现永久性缩水，二级市场开始脱锚，Curve和Uniswap上的LP恐慌撤池。第三块牌是Aave上以LBTC为抵押品借出稳定币的头寸触发清算线，清算人进场抛售，稳定币池被抽干。这里最要命的是时间差：比特币主网的罚没交易从广播到确认需要几十分钟到几小时，但DeFi协议的价格预言机可能十分钟就更新一次。清算可能比罚没更先完成。
这条链条目前没有被真正压力测试过，LBTC和solvBTC.BBN的锁仓量加起来已经超过38亿美元，相当于一个中等规模的传统银行资产负债表。金融工程越精巧的东西，出问题的时候越难看。
#baby $BABY
研究报告中有一句话特别值得琢磨：Lombard把质押在@BabylonLabs_io 上的BTC代币化为LBTC，Solv发行了solvBTC.BBN，这些二次包装后的资产已经被存进了Aave和Morpho当抵押品。这意味着一旦Babylon底层发生罚没销毁，传导链条不是一层，是三层。
我按多米诺骨牌推了一下路径。第一块牌是某个Finality Provider在BSN链上双签，EOTS私钥被公开，链下观察节点触发比特币主网罚没交易，真实BTC被发送到销毁地址。第二块牌是LBTC的底层储备出现永久性缩水，二级市场开始脱锚，Curve和Uniswap上的LP恐慌撤池。第三块牌是Aave上以LBTC为抵押品借出稳定币的头寸触发清算线，清算人进场抛售，稳定币池被抽干。这里最要命的是时间差：比特币主网的罚没交易从广播到确认需要几十分钟到几小时，但DeFi协议的价格预言机可能十分钟就更新一次。清算可能比罚没更先完成。
这条链条目前没有被真正压力测试过，LBTC和solvBTC.BBN的锁仓量加起来已经超过38亿美元，相当于一个中等规模的传统银行资产负债表。金融工程越精巧的东西，出问题的时候越难看。
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